主持人：劉暢

　　對于全球股市來說，本周可謂“黑色的一周”。美國道指本周三一度大跌460點，本周已經(jīng)“五連陰”。此外，日本股市本周三大跌2.5%，歐洲股市暴跌3%……與外圍股市相比，A股的表現(xiàn)可謂“一枝獨秀”，在“十一”長假后的8個交易日里僅下跌2%，在外圍股市集體暴跌的本周三，上證綜指仍上漲0.6%。昨日，面臨“期指交割魔咒”、12月份巨額減持壓力等諸多不確定性因素，A股雖然盤中出現(xiàn)恐慌性大跌，但最后仍收復(fù)大部分失地，顯現(xiàn)市場分歧在不斷加大。一邊是主流媒體的極力唱多，一邊是機構(gòu)資金的減持套現(xiàn)，A股真的能“一枝獨秀”嗎？

　　正方

　　利好頻現(xiàn)讓股市成香餑餑

　　盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)不令人滿意，股市中的小盤股估值也有過高嫌疑，但在外圍股市瘋漲的前幾年，A股卻反向下跌好多年。重要會議即將召開，A股有望盡享改革紅利；滬港通推出近在眼前，讓人們對A股充滿期待。更何況，下半年以來，新華社、人民日報連續(xù)發(fā)表“力挺A股”的文章，本周四新華社發(fā)表《中國股市“牛形”初顯 將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情》的署名文章，稱“對改革的信心和期待是支撐股市上行的首要動力”。

　　■新華社 趙曉輝

　　盡管各方對未來股市能否“走牛”仍存爭議，但一個毋庸置疑的現(xiàn)實是：改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型始終是今年資本市場的兩條投資主線。以優(yōu)化資源配置為主要功能的股市，不僅反映中國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的進程，更將對其產(chǎn)生顯著的“助推”作用。可以預(yù)期，伴隨各項改革措施的陸續(xù)出臺及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的推進，股市將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，投資熱點將頻現(xiàn)。

　　■長城證券 張勇

　　大盤在“十一”前后的表現(xiàn)“一枝獨秀”。第四季度經(jīng)濟走勢不會惡化，但也不會有驚喜，股市的外圍經(jīng)濟環(huán)境呈“中性”。A股市場7月以來表現(xiàn)出色，主要的上漲邏輯是“經(jīng)濟差”而“政策好”，市場無風(fēng)險利率持續(xù)下降，在樓市不景氣、高收益理財產(chǎn)品風(fēng)險加大的背景下，股市成為唯一的“香餑餑”，因此各路資金紛至沓來。十八屆四中全會即將召開，滬港通又將啟動，在此兩大利好尚未兌現(xiàn)之前，大盤上漲的預(yù)期依舊存在。

　　■華東師大教授 李志林

　　A股一改以往7年的“熊冠全球”、“跟跌不跟漲”，而變成“一枝獨秀”，主要得益于“政府在下一盤很大的棋”。今年7月起，相關(guān)部門采取積極的股市政策，取得多數(shù)人意想不到的積極效果。中國股市的上漲好處很多，例如：增加直接融資，哺育實體經(jīng)濟；促進調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式；為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)鳴鑼開道；有助于化解地方政府債務(wù)危機；促使國有股權(quán)保值增值；推進混合所有制改革；有利于實現(xiàn)中國夢等。由此看來，這輪慢牛行情可能會以結(jié)構(gòu)性、波段式、輪漲式運行兩三年甚至更長時間。

　　反方

　　巨資流出扯股市后腿

　　昨天的下跌顯示出，經(jīng)過前期的持續(xù)上漲后，主力資金做多意愿有所減退，巨額資金從激進的熱門板塊中流出，轉(zhuǎn)而介入保守的防御性板塊。加上外圍股市的暴挫、11只新股即將發(fā)行抽血資金面的沖擊、四季度解禁壓力集中在12月份等利空因素的存在，都牽動著股市敏感的神經(jīng)。

　　■萬聯(lián)證券 王趙欣

　　10月可能是風(fēng)險偏好的拐點，A股一枝獨秀的持續(xù)性有待考驗。展望后市，股市與經(jīng)濟基本面的背離所帶來的調(diào)整壓力在10月份需要格外注意。雖然美聯(lián)儲議息會議決定將低利率持續(xù)至較長水平，但美元指數(shù)僅經(jīng)歷短暫休整后再度升至年內(nèi)新高，并帶動大宗商品價格繼續(xù)回落，歐美及新興市場股市的各大股指均轉(zhuǎn)勢下跌，A股的一枝獨秀能持續(xù)多久依然待考。

　　■股友 夢若神機

　　從主力動向來看，連續(xù)兩日的盤中殺跌是全面下跌的開始。主力資金利用股票與期指市場對沖的平衡游戲正在被打破，雖然昨天早盤的大幅度殺跌午后有所回轉(zhuǎn)，但是反彈量能不足的缺陷依然較為明顯。個股開始整體回落是市場進入收尾階段的征兆，而主力大量建倉于股指市場的空單正在連續(xù)收割中，后期連續(xù)性下跌已經(jīng)是無可避免的結(jié)果。我認為，中期反彈行情已經(jīng)宣告結(jié)束，下周大盤將有望擊穿上證2300點。

　　■廣州萬隆

　　近期盤面連續(xù)震蕩，其深層原因在于經(jīng)歷了一波近400點的上漲行情后，獲利資金對眾多重磅事件是否有利好兌現(xiàn)風(fēng)險存在分歧。面對A股相對縮小的估值優(yōu)勢，待滬港通開閘后，外資是否會立刻大規(guī)模涌入尚待驗證。后期利好落地后一旦指數(shù)不能繼續(xù)上漲，由此引發(fā)的“多殺多”式回調(diào)也將接踵而至。由于部分主力資金同樣存在這樣的顧慮，大盤向上確實存在較大壓力。

　　■股民觀點

　　■老樂說股：美股走了6年牛市，A股走了7年熊市，剛剛開始有點曙光而已。我認為，短線會走強，年底就不行了。

　　■紫霞郎的1978：新華社連續(xù)吹風(fēng)A股，說明政策和高層的積極態(tài)度和決心。A股將一枝獨秀，牛冠全球。

　　■盧卡沒牙仔：A股無法完全避險的！心情和A股一樣，坐了過山車……

　　■天津股俠：我喜歡紅少綠多的盤面，好找股。都紅了，眼暈。