2007年10月16日，是一個讓中國股民刻骨銘心的日子。這一天，上證指數(shù)攀至6124.04點(diǎn)。隨后的7年，A股踏上漫漫熊途，陰霾難散，跌幅高達(dá)61%。6124點(diǎn)之前，瘋牛之途。自2005年年末的1161點(diǎn)到2007年10月16日的6124點(diǎn)，22個月指數(shù)漲了4.27倍，當(dāng)時A股市盈率高達(dá)70倍，銀行股等大盤藍(lán)籌股被嚴(yán)重高估，引導(dǎo)資金盲目入市，推高股指。各方驚呼A股“虛胖”。6124點(diǎn)之后，熊途漫漫。有媒體測算A股市值蒸發(fā)逾20萬億，243只個股股價腰斬，交易賬戶銳減五成……7年后的今天，上證指數(shù)于2300點(diǎn)左右徘徊。昔日的牛熊轉(zhuǎn)換讓中國股民多了一些理性，也多了一份思考——我們需要什么樣的牛市？

　　當(dāng)前，悄然啟動的結(jié)構(gòu)性慢牛，讓投資者看見了A股換軌、謀變的希望。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之變，將為A股新一輪發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的宏觀基礎(chǔ)。

　　7年時間，A股內(nèi)部結(jié)構(gòu)已發(fā)生了劇烈的變化。與此同時，中國經(jīng)濟(jì)也已步入轉(zhuǎn)軌換檔、轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展拐點(diǎn)——經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)正逐步從“投資驅(qū)動型”轉(zhuǎn)為“消費(fèi)驅(qū)動型”，第三產(chǎn)業(yè)成為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)的“新引擎”，內(nèi)需正成為拉動經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵力量，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、新型制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)正造就中國經(jīng)濟(jì)新的骨架。

　　新興產(chǎn)業(yè)股走牛、傳統(tǒng)權(quán)重股估值修復(fù)，兩類股票并行，與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向更加契合，個股不斷以板塊輪漲方式將指數(shù)節(jié)節(jié)推高。

　　監(jiān)管思路之變，將為A股新一輪發(fā)展開辟暢通的市場之路。

　　一直以來，中國股市主要依靠政策主導(dǎo)干預(yù)，運(yùn)行機(jī)制并未完全市場化。近幾年，監(jiān)管層一直堅(jiān)持市場化改革的道路，新股發(fā)行注冊制、民事賠償制度、完善上市與退市機(jī)制、加強(qiáng)投資者保護(hù)、嚴(yán)厲打擊上市公司造假、欺詐等行為，一系列的政策組合拳既為中國資本市場建設(shè)了更為完善的制度基礎(chǔ)，也為“市場在資源配置中起決定性作用”進(jìn)行制度清障。

　　完善的市場監(jiān)管保障了資本市場“公開、公正、公平”交易環(huán)境，更提振市場參與主體的信心。

　　上市公司治理之變，將為A股新一輪發(fā)展贏得投資者的信賴。

　　上市公司亂象猶如A股的阿喀琉斯之踵。財務(wù)造假、信披違規(guī)頻發(fā)，大股東利益最大化、侵犯中小股東權(quán)益常見，“鐵公雞”眾多、分紅“一毛不拔”，獨(dú)立董事不“獨(dú)立”，公司高管與機(jī)構(gòu)成了“朋友圈”、“利益鏈”……伴隨監(jiān)管層密集新政，嚴(yán)打各類造假、拉網(wǎng)捕鼠清除黑幕、立規(guī)上市公司分紅，上市公司治理亂象有所改觀。

　　上市公司是證券市場的基石，面對公司治理之禍，投資者只能“用腳投票”；只有市場不斷凈化，上市公司才能贏得投資者的信賴、青睞和追捧。

　　投資者之變，將為A股新一輪發(fā)展注入新的活力和動力。

　　過去，A股個人投資者老齡化嚴(yán)重，股民獲取相關(guān)信息渠道單一。目前A股年輕投資者人數(shù)占比逐年提高。同時，個人投資者的受教育程度呈逐年上升趨勢，投資組合更趨多元化，價值投資理念逐漸被投資者所重視。

　　與此同時，機(jī)構(gòu)投資者不斷壯大。縱觀國際市場，秉承長期投資理念的機(jī)構(gòu)投資者是資本市場的穩(wěn)定器。新“國九條”再次提出要壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，支持社會保險基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險資金、境外長期資金等逐步擴(kuò)大對A股市場的投資范圍和規(guī)模?？梢哉雇?，伴隨機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量的不斷增長，將為A股注入新的活力和動力，中國資本市場會越來越成熟。據(jù)新華網(wǎng)