從財(cái)富管理角度看，家族信托和家族辦公室是海外市場(chǎng)較為成熟和普遍的財(cái)務(wù)解決手段。對(duì)于財(cái)富積累已經(jīng)達(dá)到一定程度的國(guó)內(nèi)企業(yè)家和富裕人士來(lái)說(shuō)，這些方式也是值得借鑒的財(cái)富傳承方法。近年來(lái)我國(guó)的財(cái)富管理市場(chǎng)上，也已經(jīng)有部分私人銀行部門和信托公司開(kāi)始進(jìn)入這一領(lǐng)域

　　如何讓家族基業(yè)世代常青，是創(chuàng)富者們最關(guān)心的問(wèn)題。當(dāng)下，隨著中國(guó)富一代退休的腳步漸近，如何讓“富二代”甚至“富三代”、“富四代”們……傳承家族事業(yè)和財(cái)富，成了熱門話題。

　　從財(cái)富管理角度看，家族信托和家族辦公室是海外市場(chǎng)較為成熟和普遍的財(cái)務(wù)解決手段。對(duì)于財(cái)富積累已經(jīng)達(dá)到一定程度的國(guó)內(nèi)企業(yè)家和富裕人士來(lái)說(shuō)，這些方式也是值得借鑒的財(cái)富傳承方法。事實(shí)上，近年來(lái)我國(guó)的財(cái)富管理市場(chǎng)上，也已經(jīng)有部分私人銀行部門和信托公司開(kāi)始進(jìn)入這一領(lǐng)域。

　　家族信托：架構(gòu)家族永續(xù)傳承

　　從功能來(lái)看，家族信托有眾多的優(yōu)勢(shì)，歸納下來(lái)最主要和常見(jiàn)的功能為以下四種：1. 資產(chǎn)保護(hù)（Assets Protection）2. 財(cái)富傳承（Succession Planning）3. 稅收籌劃（Tax Consideration）4. 信息隱秘（Privacy and Confidentiality）。

　　在一般情況下，信托可以按照委托人意愿書(shū)立下的分配法則，通過(guò)信托合同的制定，去對(duì)各種受托資產(chǎn)進(jìn)行管理，并進(jìn)行各種形式的投資。而以家族信托來(lái)控股企業(yè)的主要優(yōu)勢(shì)在于可有效集中股權(quán)，幫助家族后代維護(hù)家族與企業(yè)的特殊資產(chǎn)，堪稱保護(hù)家族無(wú)形資產(chǎn)的重要機(jī)制。尤其是在繼承人年幼或暫不具備執(zhí)行能力的情況下，信托基金對(duì)家族企業(yè)和財(cái)富的傳承起到了相當(dāng)重要的作用。

　　不過(guò)，家族信托并非完美的股權(quán)設(shè)計(jì)，雖然有利于有效集中股權(quán)、適當(dāng)降低遺產(chǎn)稅等功能，但一旦設(shè)計(jì)失當(dāng)也可能導(dǎo)致家族成員更大的紛爭(zhēng)。中國(guó)香港新鴻基地產(chǎn)創(chuàng)始人郭德勝當(dāng)初成立信托基金，是希望三個(gè)兒子共進(jìn)退，所以規(guī)定SHK的股份不能賣給郭家家族成員以外的第三方。但后來(lái)三兄弟為了家業(yè)控制權(quán)而起爭(zhēng)執(zhí)，卻不能以分家來(lái)解決只得鬧上法庭，直至郭母出面制止并進(jìn)行和解，這場(chǎng)世紀(jì)股權(quán)之爭(zhēng)才暫時(shí)停止。因此在家族信托條款的制定上需要多方面考慮且更加專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)。

　　目前，有幾種常見(jiàn)的家族信托模式，包括遺囑信托、保險(xiǎn)金信托、表決權(quán)信托和離岸信托。他們各有優(yōu)勢(shì)，也適合不同需求的委托人。

　　一、遺囑信托。遺囑信托，是指委托人事先通過(guò)立遺囑的方式，將預(yù)先規(guī)劃好的財(cái)產(chǎn)傳承計(jì)劃交付給信托后遺產(chǎn)的管理、分配、運(yùn)用及給付等詳細(xì)地訂立。等到遺囑生效時(shí)，再將信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人依據(jù)信托所設(shè)立的內(nèi)容，來(lái)管理和處分信托財(cái)產(chǎn)。遺囑信托所主要解決的是委托人死后財(cái)產(chǎn)如何管理和處分的問(wèn)題，與一般繼承不同之處在于它借助受托人，來(lái)實(shí)現(xiàn)委托人維護(hù)家族地位實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保值增值，甚至借助對(duì)財(cái)產(chǎn)的控制來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)后代控制的目的。

　　二、保險(xiǎn)金信托。保險(xiǎn)金信托，是一項(xiàng)結(jié)合保險(xiǎn)與信托的金融信托服務(wù)產(chǎn)品，以保險(xiǎn)金給付為信托財(cái)產(chǎn)，由保險(xiǎn)投保人（即委托人）和信托公司簽訂保險(xiǎn)金信托合同書(shū)，當(dāng)被保險(xiǎn)人身故發(fā)生理賠或滿期保險(xiǎn)金給付發(fā)生時(shí)，由保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)金交付給受托人（即信托公司），并由受托人依信托合同的約定管理、運(yùn)用，并按信托合同約定方式，將信托財(cái)產(chǎn)分配給受益人，并于信托期間終止或到期時(shí)，將剩余資產(chǎn)交付給信托受益人。

　　三、表決權(quán)信托。表決權(quán)信托，是指股東根據(jù)表決權(quán)信托中的約定，在一定時(shí)間范圍內(nèi)，以不可撤銷的方法，將其持有股份上的表決權(quán)或與之相關(guān)的權(quán)利，轉(zhuǎn)讓給另一或多位受托人、股東或股東指定的人享有受益權(quán)的一種法律制度。家族成員可通過(guò)表決權(quán)信托在家族財(cái)富傳承的過(guò)程中繼續(xù)擁有其企業(yè)的股份控制權(quán)，同時(shí)把經(jīng)營(yíng)權(quán)和決策權(quán)轉(zhuǎn)移給外部，獲得外部關(guān)鍵的金融資本和人力資本，同時(shí)分享控制權(quán)收益。表決權(quán)信托的本質(zhì)在于對(duì)公司控制權(quán)的集中和爭(zhēng)奪。在家族財(cái)富傳承中，控股股東可以通過(guò)多種方式靈活運(yùn)用表決權(quán)信托來(lái)實(shí)現(xiàn)自己控制家族企業(yè)的目的。

　　四、離岸信托。離岸信托，是指在離岸屬地成立的信托。由于不同的屬地對(duì)信托的定義或法律條文有相對(duì)寬松或特別的政策，因此受益人的利益能夠得到更多的保護(hù);離岸信托一般創(chuàng)立在財(cái)產(chǎn)授予人的注冊(cè)成立地以外的司法權(quán)區(qū);同時(shí)由于避稅地在稅收上能夠給予受益人更多的優(yōu)惠，大多數(shù)的離岸信托都建立在避稅地。

　　家族辦公室：家族的財(cái)富管家

　　文藝復(fù)興時(shí)期的意大利，被認(rèn)為是現(xiàn)代家族辦公室的先驅(qū)，當(dāng)時(shí)便有富裕的商人試圖管理自己的財(cái)富。而一些瑞士私人銀行在18及19世紀(jì)剛剛發(fā)展起來(lái)時(shí)，模式也類似于家族辦公室。直至19世紀(jì)，工業(yè)革命的到來(lái)締造了許多龐大的財(cái)富帝國(guó)，現(xiàn)代家族辦公室的模式才真正在美國(guó)成熟起來(lái)。

　　根據(jù)沃頓商學(xué)院的研究顯示，家族辦公室在管理家族投資組合、引導(dǎo)他們的慈善活動(dòng)以及家族財(cái)富的保值和增值等方面，均發(fā)揮著非常重要的作用。尤其在金融危機(jī)后，越來(lái)越多的富有家族不再選擇由大規(guī)模的全球性銀行為他們服務(wù)，改為轉(zhuǎn)向?qū)で蠹易謇碡?cái)室的協(xié)助。由此可見(jiàn)量身定做的資產(chǎn)管理方案，對(duì)高凈值家族似乎更具吸引力。

　　目前，全世界大約有1000家運(yùn)營(yíng)中的單一家族辦公室，服務(wù)對(duì)象為資產(chǎn)不少于1億美元的富有家族。其中半數(shù)以上的單一家族辦公室為財(cái)富超過(guò)10億美元的家族提供理財(cái)服務(wù)。像是洛克菲勒、卡內(nèi)基(Carnegie)和杜邦(DuPont)等家族均擁有自己的家族辦公室。

　　而國(guó)內(nèi)的家族辦公室雛形早期多為與所服務(wù)家族組建合資公司的形態(tài)，目前多家私行、信托公司以及第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)均已開(kāi)始積極地結(jié)合專業(yè)投資管理，法律服務(wù)及稅務(wù)籌劃團(tuán)隊(duì)以多家族辦公室形態(tài)為高凈值客戶提供中國(guó)式家族辦公室相關(guān)服務(wù)，目前約有40-50家，但在家族辦公室業(yè)務(wù)相當(dāng)純熟的美國(guó)擁有高達(dá)2500-3000家單一家族辦公室，管理著約1.2萬(wàn)億美元資產(chǎn)。而中國(guó)目前A股2470家上市公司中屬于家族企業(yè)的有747家，但已經(jīng)交棒給第二代的僅75家，因此尚有很大的發(fā)展?jié)摿εc空間。

　　家族辦公室的作用在于滿足家族專業(yè)化管理企業(yè)及個(gè)人財(cái)務(wù)的需求，而非家族企業(yè)的代際相傳，但其所提供的服務(wù)除了核心的資產(chǎn)配置投資管理服務(wù)之外，也包含了家庭成員教育，慈善捐贈(zèng)， 稅務(wù)規(guī)劃，高端醫(yī)療等增值服務(wù)。 （劉思嘉/文）

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