羊城晚報(bào)訊 記者戴曼曼報(bào)道：什么是SLF？兩年之前，SLF在吃貨眼里還僅僅是“酸辣粉”的簡稱，但2013年初央行創(chuàng)設(shè)了新的公開市場短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，則賦予了SLF（Standing Lending Facility）新的意義，這一工具的中文名稱叫做“常設(shè)借貸便利”。16日晚間，市場有消息稱，中國央行向五家國有大行提供金額高達(dá)5000億元的SLF，而在昨日，羊城晚報(bào)記者通過多個(gè)渠道已經(jīng)基本確認(rèn)消息屬實(shí)。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，央行如此大手筆的派發(fā)“酸辣粉”，理論上相當(dāng)于一次定向降準(zhǔn)，短期內(nèi)降息和降準(zhǔn)的可能性大大降低。

　　定向投放5000億SLF

　　16日晚間還僅僅是傳聞的“央媽派發(fā)‘酸辣粉’”事件，在昨日已經(jīng)成為“言之鑿鑿”的事實(shí)，雖然五大行和央行都未正面回復(fù)確認(rèn)，但羊城晚報(bào)記者從多個(gè)途徑了解到，“確有此事”。

　　假如SLF真的被定向投放，將給市場帶來哪些影響呢？多家機(jī)構(gòu)的研報(bào)都指出，5000億元的SLF操作，相當(dāng)于降準(zhǔn)0.5個(gè)點(diǎn)。有機(jī)構(gòu)昨日透露出來的操作細(xì)節(jié)是，央行在近兩天分別向五大行操作1000億元的SLF，期限為3個(gè)月。

　　“給五大行定向降準(zhǔn)的效果會(huì)弱于給股份行降準(zhǔn)”，昨日，招商銀行金融市場部分析師劉東亮在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于五大行的存貸比優(yōu)于股份制銀行，且SLF的期限只有三個(gè)月，難以起到長效作用，因此“不看廣告看療效，SLF的效果值得商榷”。更有財(cái)經(jīng)評(píng)論人士認(rèn)為SLF的“時(shí)間短、成本高，情況稍好就關(guān)水龍頭”。

　　短期內(nèi)或難降準(zhǔn)降息

　　有分析稱，如果此次5000億元的SLF的利率較低，還將起到降息的效果。

　　劉東亮則提醒注意，央行此時(shí)選擇進(jìn)行SLF的操作也十分巧妙，按照3個(gè)月的時(shí)間計(jì)算，正好在12月末會(huì)回收流動(dòng)性。

　　不過，由于5000億元的定向SLF，因此多家機(jī)構(gòu)的研報(bào)均分析認(rèn)為短期內(nèi)降息和降準(zhǔn)的可能性已經(jīng)大大降低?！暗鋵?shí)降息的效果更好”，劉東亮在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，即使是全面降準(zhǔn)，也只是量的寬松，“降息則是有效減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)成本”。

　　能否為中小企業(yè)“解渴”？

　　“池子里的水一直都是夠的，關(guān)鍵看銀行愿不愿意給中小企業(yè)‘喝’”，有廣州銀行業(yè)內(nèi)人士向記者透露，當(dāng)前，“幾乎是全國范圍內(nèi)銀行對(duì)大多數(shù)行業(yè)放貸都格外謹(jǐn)慎”。

　　近日，渣打銀行發(fā)布的中小企業(yè)信心指數(shù)（SMEI）則首次新增了“信用指數(shù)”和“預(yù)期指數(shù)”兩個(gè)核心指標(biāo)，數(shù)據(jù)顯示，8月中小企業(yè)信心指數(shù)微降至58.7，顯示中小企業(yè)總體經(jīng)營狀況仍然艱難；而信用指數(shù)下降至53.5，中小企業(yè)融資成本仍居高不下。

　　“SLF的操作和解決中小企業(yè)借貸本身關(guān)系不大”，劉東亮認(rèn)為，雖然SLF的操作是基于7月后銀行信貸、社融均偏弱的背景，但是實(shí)際上銀行的放貸意愿減弱反映出的則是風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍下降，“所以總量寬松不如價(jià)格寬松”。

　　劉東亮認(rèn)為，“SLF可能是全面放松貨幣政策前的最后一次摸石頭”。