——《上市公司獨立董事履職指引》序言

　　 ？□中國上市公司協(xié)會首任會長 陳清泰

　　1993年，黨的十四屆三中全會提出建立現(xiàn)代企業(yè)制度。經(jīng)過20年的探索和推進，現(xiàn)在公司制度已經(jīng)成為我國市場主體的主流。公司制度的確立為我國資本市場的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，而資本市場又助推了企業(yè)機制轉(zhuǎn)換和快速成長。到2013年末，我國上市公司已達2494家，總市值23.91萬億元，相當于2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值的42.3%，市值規(guī)模位居世界第四位。

　　我國的計劃體制和國有企業(yè)制度延續(xù)了40多年，公司文化的重建具有很大的難度。1999年，黨的十五屆四中全會提出“公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心”，為公司制度的完善指明了方向。此后，在政府部門大力推動和企業(yè)的積極參與下，我國企業(yè)在建立有效的公司治理方面取得了卓有成效的進步，“公司治理是公司制度的核心”的理念得到了社會各界的廣泛認同。公司治理的本質(zhì)是妥善處理由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離而產(chǎn)生的委托代理關(guān)系。良好的公司治理，既可以保障股東，包括小股東的利益，又可以保障公司的獨立經(jīng)營，是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的制度基礎(chǔ)，是公司重要的“軟實力”。良好的公司治理加之良好的經(jīng)營，會受到投資者的青睞。不好的公司治理，將迫使投資者“用腳投票”。多年來，上市公司在監(jiān)管部門的指導下，在建立有效公司治理方面走在了各類企業(yè)的前列。但按市場的要求建立規(guī)范、良好的公司治理來說，還有很長的路要走。目前，一些企業(yè)還處于“貌似而神不至”的階段。在我們前期的調(diào)研中，企業(yè)反映，近來控股股東插手上市公司經(jīng)營管理的情況又有所加重，這一現(xiàn)象需引起相關(guān)方面的重視。

　　獨立董事制度最早出現(xiàn)在上世紀40年代的美國，目的是對公司的經(jīng)營管理層進行監(jiān)督，防止內(nèi)部人控制。經(jīng)過70多年的發(fā)展和完善，目前，獨立董事制度已經(jīng)成為以美英為代表的“一元式”公司治理模式的重要內(nèi)涵。我國引入獨立董事制度起始于上世紀90年代。2001年，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》，標志著獨立董事制度在我國上市公司正式建立。不同于美英不設(shè)監(jiān)事會的“一元式”公司治理模式，我國上市公司既設(shè)獨立董事又設(shè)有監(jiān)事會，兩者從不同的角度和側(cè)重對公司管理進行監(jiān)督。國際上，日本和臺灣也實行類似的模式。對于同時設(shè)立獨立董事和監(jiān)事會，是否會造成兩者職責重疊，降低治理效率，國內(nèi)外學術(shù)界進行了大量的討論，尚沒有形成定論。最近，日本已經(jīng)允許企業(yè)在獨立董事和監(jiān)事會之間自由選擇其一，臺灣也正在推進類似的變革。雖然這些跡象顯示出某種趨勢，但公司治理的“個性化”特點決定了對于我國企業(yè)而言，“同時設(shè)置”更好還是“兩選一”更好，還有待進一步的研究和論證。

　　我國上市公司獨立董事制度實施10多年來，對于促進上市公司運作規(guī)范，完善公司治理結(jié)構(gòu)，保護中小投資者合法權(quán)益發(fā)揮了積極的作用。但同時，社會上對于獨立董事的質(zhì)疑之聲也一直存在，獨立董事的履職狀況還不能令人滿意。這無疑與國有股一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)較大程度上限制了董事會的作用有關(guān)，但我國獨立董事群體總體履職經(jīng)驗不足，履職能力有待進一步提高也是一個重要原因。

　　改善上市公司治理是一項系統(tǒng)性工作，不僅涉及上市公司自身，還涉及法律環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境、人才市場、投資者和社會意識等諸多方面，也就是上市公司的“外部治理”，這些不是上市公司自身所能左右的。協(xié)會作為中間組織，既廣泛聯(lián)系企業(yè)又可以與投資者和監(jiān)管部門溝通，在改善公司治理外部環(huán)境方面發(fā)揮獨特作用。此次《上市公司獨立董事履職指引》的編寫是一次非常有意義的探索。相信隨著一系列上市公司自律規(guī)范指引的編寫和發(fā)布，我國上市公司的治理水平一定能夠越來越高。