隨著大股東墓園資產(chǎn)的注入，福成五豐（600965）將成為A股市場首個殯葬概念股。

　　沉寂近兩月的福成五豐今日披露了重組預(yù)案，擬向大股東福成投資發(fā)行股份購買其持有的三河靈山寶塔陵園有限公司（下稱“寶塔陵園”）100%股權(quán)。交易價格為15億元。福成投資承諾標(biāo)的資產(chǎn)寶塔陵園當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤5500萬元。

　　15億購寶塔陵園

　　預(yù)案顯示，福成五豐將以5.23元/股的價格，向福成投資發(fā)行2.87億股股份用于購買寶塔陵園100%股權(quán)。本次交易前，福成五豐實(shí)際控制人李福成、李高生父子，分別通過福成投資和福生投資共計持有公司39.69%股份。交易完成后，李福成、李高生合計持有公司股份將達(dá)到60.92%。

　　福成五豐原主營業(yè)務(wù)主要集中在餐飲服務(wù)以及食品加工方面。2013年，福成五豐總資產(chǎn)11.62億元，凈利潤為9077萬元。隨著墓園資產(chǎn)的注入，殯葬業(yè)務(wù)將成為福成五豐新的利潤增長點(diǎn)。

　　作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的寶塔陵園位于河北三河市代管縣級市，地處京、津交界地帶，擁有540畝殯葬用地。據(jù)了解，目前寶塔陵園主要客戶群體集中在北京市、廊坊市等地區(qū)。截至2014年6月30日，北京市共有合法公墓33家，廊坊市共有合法公墓6家。寶塔陵園與北京市公墓相比具有一定的價格優(yōu)勢。

　　寶塔陵園主營業(yè)務(wù)收入來源于三項(xiàng)業(yè)務(wù)：一是墓位及骨灰格位銷售收入，二是殯葬服務(wù)收入，三是墓位管理費(fèi)收入。

　　目前，涉及經(jīng)營性公墓等殯葬業(yè)務(wù)的公司多集中在港股市場，A股市場僅有永安林業(yè)（000663）曾在1997年10月與福建省永安市殯儀館簽訂協(xié)議，約定建設(shè)永安市筆架山陵園管理所。寶塔陵園資產(chǎn)如能順利注入，福成五豐將變身A股市場首只殯葬概念股。

　　行業(yè)毛利率高

　　2013年，內(nèi)地殯葬企業(yè)福壽園（01448.HK）赴港上市一度引起熱議，殯葬行業(yè)的高毛利率也逐漸為市場所認(rèn)知。

　　福壽園當(dāng)年的招股書顯示，2012年公司的毛利率為80%，股本回報率高達(dá)58%。高毛利率來自其低土地成本，經(jīng)過墓園建設(shè)，當(dāng)初以每平方米不足200元收購的土地，售價超過每平方米5萬元。

　　另一家殯葬業(yè)港股公司安賢園中國（00922.HK）剛與河北省淶水縣殯葬管理所就于河北省保定市淶水縣建設(shè)及經(jīng)營一座公墓訂立管理協(xié)議。公司2013年3月31日至2014年3月31日財年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.57億港元，凈利潤為6263萬港元，毛利率達(dá)到39.82%。

　　盡管行業(yè)毛利率較高，寶塔陵園歷年財務(wù)數(shù)據(jù)卻并未如想象中的亮眼。資料顯示，寶塔陵園2012年、2013年、2014年1月至6月凈利潤分別為-660.57萬元、-225.89萬元、1436.88萬元。

　　對此，福成五豐表示，2014年以前寶塔陵園主要進(jìn)行土地平整、陵園綠化等基礎(chǔ)性建設(shè)及墓穴建造工作，對于已建成的墓穴推廣力度相對較小。2013年末墓園基礎(chǔ)性建設(shè)工作基本完成，2014年上半年寶塔陵園正式推盤，加大市場推廣力度，2014年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤1437萬元。考慮到市場推廣對收入貢獻(xiàn)有一定的延遲效應(yīng)以及后期的持續(xù)性市場推廣，預(yù)計2014年7-12月份寶塔陵園收入、利潤將出現(xiàn)大幅增長。

　　公司大股東福成投資也作出承諾，標(biāo)的資產(chǎn)2014年、2015年、2016年、2017年、2018年扣非后凈利潤分別達(dá)到5500萬元、8500萬元、1.02億元、1.22億元、1.47億元。