公墓，離現(xiàn)實(shí)生活不遠(yuǎn)，但距A股資本不近。近幾年，隨著港股殯葬概念上市公司不斷涌入，具備“暴利”概念的公墓市場漸揭神秘面紗。不過，縱觀A股20余年歷史，“墓企”卻始終是一張“白紙”，如今這張 “白紙”終將被抹上一筆色彩——昨日（8月12日），正籌劃重組的福成五豐（600965，前收盤價(jià)7.18元）發(fā)布公告稱，將收購靈山寶塔陵園100%股權(quán)，A股公墓第一股就此誕生。

　　 收購公墓股權(quán)

　　“其實(shí)這也是一項(xiàng)投資。你只要3萬塊錢就可以購置一塊皇家風(fēng)水的墓地，3萬塊錢也就是你往返美國的一張機(jī)票，幾年后同樣的一塊墓地就可能漲到30萬。如果你那個(gè)時(shí)候轉(zhuǎn)手把它賣出去就能賺到10倍”——電影《非誠勿擾》的經(jīng)典橋段，讓不少影迷仍記憶猶新，殯葬業(yè)暴利也成為茶余飯后討論話題。雖然隨著人口老齡化，墓地日漸為人所重視，但在資本市場上，投資者還是頗為陌生。

　　如今，當(dāng)福成五豐宣布擬收購靈山寶塔陵園100%股權(quán)，A股投資者將逐步熟悉“墓企”股。

　　記者注意到，昨日，福成五豐發(fā)布公告稱，公司重大資產(chǎn)重組方案已初步確定，擬發(fā)行股份購買控股股東福成投資集團(tuán)有限公司持有的三河靈山寶塔陵園有限公司100%股權(quán)。

　　資料顯示，三河靈山寶塔陵園有限公司是經(jīng)河北省民政廳、三河市人民政府批準(zhǔn)的，國家民政部備案的合法經(jīng)營性公墓。由三河福成投資有限公司投資興建，總規(guī)劃面積2000余畝，計(jì)劃投資15億元，分“七星園”、“八德園”、“九州園”三期建設(shè)完成。建成后將集地葬、塔葬、草坪葬、樹葬等葬式于一體，可提供超過40萬座墓位，目前已開發(fā)建設(shè)完成700畝一期園區(qū) “七星園”，可提供超過15萬座墓位。

　　雖然正式的、詳細(xì)的重組方案并未出爐，但是由于港股早有殯葬概念股，去年福壽園招股上市更是引起熱議，因此福成五豐此次收購公墓資產(chǎn)，受到業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

　　行業(yè)“錢”景廣闊

　　“等我死了，就把我葬成一棵樹吧。哪怕然后落花，哪怕然后落葉”——這是上海福壽園一次舉行集體追思活動(dòng)時(shí)朗誦的配樂詩《樹葬》。

　　盡管在國內(nèi)市場，殯葬行業(yè)內(nèi)情不為大眾所熟知，但記者通過查閱4家港股相關(guān)上市公司資料發(fā)現(xiàn)，該行業(yè)的確“錢”景廣闊。

　　剛上市不久的福壽園集團(tuán)，2013年其實(shí)現(xiàn)營收6.12億元，同比增27.5%，歸屬集團(tuán)股東凈利潤1.67億元，同比增長34.6%。

　　其招股說明書中超高毛利讓茅臺(tái)也為之汗顏，2012年公司的毛利率為80%，股本回報(bào)率高達(dá)58%，超過茅臺(tái)45%的數(shù)字。福壽園集團(tuán)表示，公司優(yōu)異的營利能力主要由于極低的墓地成本。

　　例如公司2012年才拿下的山東福壽園土地，收購成本為每平方米142元，2013上半年每個(gè)墓地的平均售價(jià)為5.9萬元；上海福壽園的情況更為夸張。墓地的收購成本只有每平方米190元，2013年上半年每個(gè)墓地的平均售價(jià)接近14萬元。

　　再看安賢園中國，其剛與河北省淶水縣殯葬管理所就于河北省保定市淶水縣建設(shè)及經(jīng)營一座公墓訂立管理協(xié)議，公司2013年3月31日～2014年3月31日財(cái)年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)收入約1.57億港幣，實(shí)現(xiàn)毛利6263萬元港幣，毛利率39.82%。

　　同樣，剛剛公布2014年半年報(bào)的中國生命集團(tuán)，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收4087萬元，毛利達(dá)3043.2萬元。

　　盈利模式多元化

　　那么，在不同地區(qū)和不同背景下的殯葬行業(yè)，企業(yè)到底有著怎樣的盈利模式呢？

　　記者通過對(duì)比中國生命集團(tuán)和美國國際服務(wù)公司發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在殯葬行業(yè)中，盈利模式同樣多元化，并非簡單通過獲取廉價(jià)土地而博取暴利。

　　總部位于休斯頓的美國國際服務(wù)公司成立于1962年，并于1969年上市。自成立之日起，該公司就確立了大規(guī)模擴(kuò)張的長期發(fā)展策略。經(jīng)過近50年發(fā)展，公司在北美地區(qū)擁有1302家殯儀館和369塊墓地，遍布美國43個(gè)州，龐大的分支機(jī)構(gòu)使其服務(wù)范圍覆蓋了全美80%的家庭，并將其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)延向南美洲和歐洲大陸。

　　美國國際服務(wù)公司的成功秘訣被認(rèn)為是靈活并購。該公司1962～1992年，擴(kuò)張方向僅限北美市場，通過在全美各地收購地方性殯儀館，變身成為連鎖殯儀館經(jīng)營商；1992～1999年，公司不僅加快了在北美布局，還將業(yè)務(wù)觸角伸向了歐洲大陸、澳大利亞等地。

　　1993年，美國國際服務(wù)公司邁出了海外并購第一步，收購了一家澳大利亞殯儀墓地一體化公司。直到1999年，其并購才停止，此時(shí)規(guī)模達(dá)到高峰，在全球范圍內(nèi)經(jīng)營的殯儀館、墓地、火葬場分別為3823、525和198家，遍布20個(gè)國家和地區(qū)，由此成為全球最大殯葬服務(wù)企業(yè)。

　　而在港交所掛牌上市的企業(yè)中，中國生命是首家純殯葬業(yè)務(wù)的企業(yè)，由于國內(nèi)殯葬業(yè)市場空間大而封閉，尚未形成產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作格局，為順利進(jìn)入內(nèi)地市場，中國生命采取承包經(jīng)營方式，即在原有產(chǎn)權(quán)不變的基礎(chǔ)上，通過經(jīng)營承包的方式獲得殯儀館或殯儀服務(wù)中心的經(jīng)營權(quán)。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于殯葬行業(yè)具有顯著的區(qū)域性特征，營收規(guī)模的增加雖部分取決于精耕細(xì)作，但更多地取決于營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的多寡及布局。為進(jìn)一步拓寬營收渠道，中國生命必須將承包經(jīng)營的方式不斷復(fù)制。

　　據(jù)公司招股書披露，中國生命計(jì)劃通過訂立殯儀館管理協(xié)議及殯儀服務(wù)中心管理協(xié)議于重慶及其他主要城市擴(kuò)充殯儀服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。