■本報(bào)見習(xí)記者 牛仲逸

　　昨日航空板塊逆市爆發(fā)，板塊內(nèi)，東方航空(9.88%)、南方航空(3.59%)、海南航空(3.28%)、中國(guó)國(guó)航(3.05%)等個(gè)股漲幅顯著，成為昨日兩市一道亮麗的風(fēng)景線。

　　對(duì)此，分析人士表示，雖然航空板塊前期漲幅不大，受益于板塊輪動(dòng)，有補(bǔ)漲需求。但暑運(yùn)期間航空進(jìn)入季節(jié)性旺季、航空票價(jià)和客座率企穩(wěn)、出境游提振航空景氣度、油價(jià)穩(wěn)步下行等四大行業(yè)基本面利好應(yīng)是板塊上漲的主要?jiǎng)恿Α?

　　其中，7月份以來航空客運(yùn)票價(jià)同比降幅明顯收窄，旺季票價(jià)改善構(gòu)成全年業(yè)績(jī)重要支撐。而三季度客運(yùn)量通常占全年客運(yùn)量27%至30%，同時(shí)三季度票價(jià)水平普遍較高，因此三季度業(yè)績(jī)對(duì)全年業(yè)績(jī)有最重要影響。油價(jià)逐漸穩(wěn)定也為航空板塊提供有利外部環(huán)境。上半年油價(jià)同比持續(xù)上升給航企帶來較高的成本壓力，下半年油價(jià)穩(wěn)步下行的概率較高，減輕了成本端負(fù)擔(dān)。7月份以來，北海布倫特和WTI油價(jià)都出現(xiàn)一波下行走勢(shì)。

　　興業(yè)證券表示，今年航空需求逐漸恢復(fù)，7月份以來機(jī)票代理手續(xù)費(fèi)率的大幅下降帶來了盈利改善空間，目前航空股依然位于歷史估值和業(yè)績(jī)的雙重低位，向上彈性較大，同時(shí)外圍因素向好(國(guó)際油價(jià)，人民幣匯率貶值動(dòng)能減弱)，建議繼續(xù)配置。

　　此外，2014年上半年中國(guó)民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)11.7%，增速比去年同期快1.7個(gè)百分點(diǎn)。旅客周轉(zhuǎn)量（RPK）同比增長(zhǎng)11.9%，比去年同期慢0.7個(gè)百分點(diǎn)。提供運(yùn)力同比增長(zhǎng)13.2%，比去年同期快1.5個(gè)百分點(diǎn)?？瓦\(yùn)需求增速低于運(yùn)力增速，客座率由2013年同期的81.5%降到今年上半年的81.3%，同比降低0.2個(gè)百分點(diǎn)。票價(jià)水平繼續(xù)下滑，由去年同期的每客公里0.59元降低到今年的0.56元，降幅為5.1%。當(dāng)前中國(guó)民航的核心矛盾是運(yùn)力增長(zhǎng)過快，拖累票價(jià)和客座率。

　　中國(guó)民航國(guó)內(nèi)航線周轉(zhuǎn)量同比增加11.3%，增速與去年同期持平。國(guó)際航線運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量同比增加12.6%，增速比去年同期提高4.7個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)航線收入同比增加7.0%，增速比去年同期提高7.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際航線收入增速為10.9%，增速比去年同期高7.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際航線運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量增速及運(yùn)價(jià)增速都高于國(guó)內(nèi)航線，貨運(yùn)改善好于客運(yùn)。主要是外圍經(jīng)濟(jì)尤其美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，歐洲經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，帶動(dòng)國(guó)際航線客貨周轉(zhuǎn)量實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)上半年增長(zhǎng)乏力，拖累航空運(yùn)輸增長(zhǎng)，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)措施的出臺(tái)，預(yù)計(jì)下半年的航空運(yùn)輸將企穩(wěn)回升。

　　在個(gè)股配置方面，分析人士表示，我國(guó)航空業(yè)2010年以來一直處于衰退狀態(tài)，盈利處于不斷下滑趨勢(shì)中，預(yù)計(jì)個(gè)別航空公司半年報(bào)將首次出現(xiàn)虧損，上半年業(yè)績(jī)有望見底。全行業(yè)飛機(jī)運(yùn)力引進(jìn)速度過快是主要矛盾。從航空公司在手訂單來看，2015年以后航空公司飛機(jī)運(yùn)力引進(jìn)速度將收窄，中國(guó)航空業(yè)業(yè)績(jī)將進(jìn)入戰(zhàn)略反轉(zhuǎn)期。板塊目前處于反彈狀態(tài)，推薦中國(guó)國(guó)航和東方航空。通用航空領(lǐng)域繼續(xù)推薦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的海特高新，機(jī)場(chǎng)方面首推上海機(jī)場(chǎng)。