市場(chǎng)人士在看到“糧食銀行”帶來(lái)多贏效應(yīng)的同時(shí)，也應(yīng)看到，目前我國(guó)“糧食銀行”業(yè)務(wù)試點(diǎn)方式仍較為簡(jiǎn)單且存在較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口，這成為限制“糧食銀行”規(guī)?；l(fā)展的重要瓶頸，需要包括期貨、期權(quán)、保險(xiǎn)及銀行等在內(nèi)的金融市場(chǎng)的支持，形成適應(yīng)當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的新型“糧食銀行”。

　　除庫(kù)存不足、經(jīng)營(yíng)監(jiān)管等因素外，價(jià)格波動(dòng)是“糧食銀行”業(yè)務(wù)開(kāi)展中面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)介紹，按照目前試點(diǎn)企業(yè)做法，如果農(nóng)民結(jié)算日掛牌價(jià)低于送糧日價(jià)格，企業(yè)按高于送糧日價(jià)10元/噸的價(jià)格結(jié)算，但市場(chǎng)價(jià)格跌幅較大時(shí)，10元/噸的補(bǔ)貼對(duì)于農(nóng)民來(lái)說(shuō)只是杯水車(chē)薪，而企業(yè)增加補(bǔ)貼會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大影響，市場(chǎng)整體價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)仍將使農(nóng)民面臨損失；如果市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲，在對(duì)農(nóng)民有利的同時(shí)，卻增加了企業(yè)的采購(gòu)成本，一定程度上影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此期貨、期權(quán)等避險(xiǎn)工具的利用就成了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)的獨(dú)特功能，不僅能為“糧食銀行”點(diǎn)價(jià)購(gòu)銷(xiāo)提供基準(zhǔn)價(jià)格支持，穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)成本，還能通過(guò)有針對(duì)性的增強(qiáng)企業(yè)交割便利等措施，降低存糧周轉(zhuǎn)成本，提升經(jīng)營(yíng)效率。期貨市場(chǎng)與“糧食銀行”經(jīng)營(yíng)發(fā)展的緊密聯(lián)系，也會(huì)推動(dòng)財(cái)政以及銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)價(jià)格保險(xiǎn)、質(zhì)押融資等措施幫助農(nóng)民和企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，新型“糧食銀行”需要由期貨市場(chǎng)、保險(xiǎn)公司、銀行等構(gòu)成的金融體系保駕護(hù)航。

　　提供多方風(fēng)險(xiǎn)管理

　　中航安盟保險(xiǎn)公司相關(guān)人士介紹了目前聯(lián)合大商所、中糧集團(tuán)就玉米價(jià)格指數(shù)制定的保險(xiǎn)項(xiàng)目方案。這位人士表示，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)是國(guó)際上通用的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理保障手段，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中將現(xiàn)貨與期貨交易價(jià)格進(jìn)行綁定，圍繞期貨交易價(jià)格設(shè)定參數(shù)，通過(guò)保險(xiǎn)保障作用彌補(bǔ)投保方因農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)造成的損失，從而保護(hù)其利益。以玉米價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)為例，每年秋糧上市前，保險(xiǎn)公司以“糧食銀行”發(fā)給農(nóng)戶(hù)的單據(jù)作為確認(rèn)呈報(bào)數(shù)量的依據(jù)，按照以玉米期貨價(jià)格為基礎(chǔ)編制的價(jià)格指數(shù)進(jìn)行投保，日后結(jié)算時(shí)如果玉米價(jià)格下跌，保險(xiǎn)公司將向農(nóng)戶(hù)或企業(yè)賠付相應(yīng)的費(fèi)用。這樣一來(lái)，農(nóng)戶(hù)可以將自身風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司，同時(shí)，保險(xiǎn)公司將通過(guò)買(mǎi)入看跌玉米期權(quán)對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)成防控價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的完善管理工具。他說(shuō)，目前公司設(shè)計(jì)的新型“糧食銀行”方案中使用的是場(chǎng)外期權(quán)，未來(lái)場(chǎng)內(nèi)玉米期權(quán)的推出，將是玉米價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)效果保障的關(guān)鍵，從而也是新型“糧食銀行”保障體系能夠有效運(yùn)行的關(guān)鍵。

　　作為國(guó)內(nèi)玉米、大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的組織者，近幾年大商所一直在積極探索期貨市場(chǎng)“三農(nóng)”服務(wù)途徑，新型“糧食銀行”則是大商所今后在“千村萬(wàn)戶(hù)”市場(chǎng)服務(wù)工程基礎(chǔ)上引入銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)力推的又一“三農(nóng)”服務(wù)新探索。研討會(huì)上，大商所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹了國(guó)際市場(chǎng)糧食生產(chǎn)者和現(xiàn)貨企業(yè)期貨市場(chǎng)利用情況，認(rèn)為以期貨、保險(xiǎn)、銀行業(yè)務(wù)支持新型“糧食銀行”發(fā)展大有可為。

　　大商所這位負(fù)責(zé)人說(shuō)，期貨市場(chǎng)可以發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)作用、向“糧食銀行”提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，支持保險(xiǎn)、銀行向“糧食銀行”提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。她進(jìn)一步描述說(shuō)，糧食企業(yè)向農(nóng)民收購(gòu)糧食，可以以期貨價(jià)格為基礎(chǔ)確定收購(gòu)價(jià)格和結(jié)算價(jià)格，保險(xiǎn)公司向農(nóng)民提供價(jià)格保險(xiǎn)，可以以期貨價(jià)格為基礎(chǔ)確定賠付標(biāo)準(zhǔn)；在期貨避險(xiǎn)功能利用上，糧食企業(yè)可以通過(guò)買(mǎi)入期貨合約對(duì)沖價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司通過(guò)賣(mài)出期貨合約對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)推出期權(quán)工具后，糧食企業(yè)可以通過(guò)買(mǎi)入看漲期權(quán)對(duì)沖價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司則可通過(guò)買(mǎi)入看跌期權(quán)對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。在期貨交割環(huán)節(jié)，糧食企業(yè)通過(guò)交割倉(cāng)庫(kù)可以便利地生成倉(cāng)單在期貨市場(chǎng)賣(mài)出糧食，并可通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行倉(cāng)單質(zhì)押，從而以金融服務(wù)全面支持“糧食銀行”業(yè)務(wù)開(kāi)展。

　　形成完整價(jià)值鏈

　　對(duì)于未來(lái)“糧食銀行”支持工作的開(kāi)展，大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大商所助力新型“糧食銀行”的總體目標(biāo)是在為市場(chǎng)提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具的同時(shí)，支持保險(xiǎn)、銀行等向“糧食銀行”提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。目前，在充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)兩大功能助力企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，大商所正在研究完善期貨市場(chǎng)服務(wù)新型“糧食銀行”的新抓手，包括積極開(kāi)發(fā)期權(quán)交易工具，使糧食企業(yè)和保險(xiǎn)公司等通過(guò)期權(quán)交易進(jìn)行“再保險(xiǎn)”，拓寬風(fēng)險(xiǎn)管理途徑；研究在糧食主產(chǎn)區(qū)增設(shè)交割倉(cāng)庫(kù)，方便糧食企業(yè)生成倉(cāng)單和收糧、賣(mài)糧；結(jié)合大商所銀期合作項(xiàng)目，向商業(yè)銀行提供期貨倉(cāng)單的必要信息、支持其開(kāi)展期貨倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)等。通過(guò)上述工作，交易所與聯(lián)合保險(xiǎn)公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)可以為傳統(tǒng)的“糧食銀行”業(yè)務(wù)增添風(fēng)險(xiǎn)管理之翼，使其不再局限于糧食收儲(chǔ)的傳統(tǒng)形式，而形成價(jià)格、信用、擠兌風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的完整鏈條。

　　中糧集團(tuán)生化事業(yè)部總經(jīng)理佟易表示，中糧集團(tuán)一直以來(lái)都利用大連期貨市場(chǎng)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，而今后新型“糧食銀行”業(yè)務(wù)的開(kāi)展也離不開(kāi)期貨市場(chǎng)的保駕護(hù)航。他說(shuō)，中糧開(kāi)展“糧食銀行”是宏觀形成的，企業(yè)面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)管理，未來(lái)也希望交易所能在產(chǎn)區(qū)增設(shè)交割庫(kù)為收儲(chǔ)糧食提供便利，并上市期權(quán)進(jìn)一步幫助企業(yè)和農(nóng)戶(hù)抵抗風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也希望農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司能補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)，銀行在貸款上放寬條件，政府能給予一定的財(cái)政貼息，這樣形成多元參與的支持格局。

　　國(guó)家糧食局相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，大商所倡導(dǎo)的由金融助力的新型“糧食銀行”，核心目的是促進(jìn)糧食生產(chǎn)、搞活糧食流通、保障糧食消費(fèi)、增加種糧農(nóng)民收入，而最終目的是要切實(shí)保障和實(shí)現(xiàn)國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略，具有十分重要的意義?？梢韵胍?jiàn)，隨著新型“糧食銀行”業(yè)務(wù)的不斷推進(jìn)，將形成企業(yè)參考期貨價(jià)格從農(nóng)民手中收糧，同時(shí)通過(guò)期貨、保險(xiǎn)進(jìn)行管理、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)銀行進(jìn)行融資，從而形成“有進(jìn)、有出，有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，有利益共贏”的完整鏈條，全方位保障農(nóng)民利益，成為服務(wù)“三農(nóng)”的重要抓手。

　　本版撰文/本報(bào)記者劉旭