經(jīng)歷了新年第一周的人民幣匯率大跌后，央行昨日終于向市場解讀當(dāng)前匯率政策機(jī)制安排。央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在接受媒體采訪時(shí)表示，目前，在決策層面已經(jīng)形成了更多參考一籃子貨幣的共識，中間價(jià)的定價(jià)機(jī)制也開始引入穩(wěn)定籃子的因素。央行將形成以穩(wěn)定一籃子匯率為主要目標(biāo)、同時(shí)適當(dāng)限制單日人民幣對美元匯率波動的匯率調(diào)節(jié)機(jī)制，未來還可引入根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢讓匯率對一籃子適度走強(qiáng)或走弱的機(jī)制。

　　“目前人民幣的匯率形成機(jī)制已經(jīng)不是盯住美元，但也不是完全自由浮動。加大參考一籃子貨幣的力度，即保持一籃子匯率的基本穩(wěn)定，是在可預(yù)見的未來人民幣匯率形成機(jī)制的主基調(diào)?！瘪R駿稱。

　　對于為何人民幣匯率不盯住美元或?qū)崿F(xiàn)完全自由浮動，馬駿解釋稱，人民幣匯率之所以不應(yīng)該盯住美元，主要是因?yàn)槎⒆蝹€(gè)貨幣會導(dǎo)致對整個(gè)國家外貿(mào)競爭力的大幅波動，加劇國際收支的不平衡，也會導(dǎo)致更多的套利活動。不干預(yù)的完全浮動是理想境界，但目前的條件還不成熟。這是因?yàn)橐粋€(gè)完全沒有干預(yù)的匯率體制，要求絕大多數(shù)市場參與者(如金融機(jī)構(gòu)和企業(yè))在進(jìn)行國際交易時(shí)都能對沖其匯率風(fēng)險(xiǎn)，而我國由于受到金融市場發(fā)展階段的限制，目前還不具備這個(gè)條件。

　　不過，雖然未來的匯率形成機(jī)制將更多地參考一籃子貨幣，但馬駿同樣強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化一籃子貨幣的參考作用，并不意味著嚴(yán)格盯住一籃子?！拔磥?，對一籃子機(jī)制的設(shè)計(jì)也可包括一個(gè)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢對一籃子逐步爬行的機(jī)制”。

　　僅在新年后外匯市場的前4個(gè)交易日，在岸人民幣兌美元即期匯率跌幅就達(dá)1.53%，離岸人民幣更是接近1.80%。面對人民幣匯率的突然暴跌，市場恐慌一片，馬駿則認(rèn)為，這是因?yàn)槭袌鲞€不了解和適應(yīng)當(dāng)前人民幣匯率參考一籃子的匯率形成機(jī)制，當(dāng)市場充分理解后，預(yù)期就會趨于穩(wěn)定，做空人民幣的壓力也會下降。市場預(yù)期趨穩(wěn)之后，包括經(jīng)常項(xiàng)目順差和人民幣利率高于外幣利率等積極的基本面因素就會在人民幣匯率形成過程中發(fā)揮更大的作用。

　　此外，馬駿提醒市場人士，最近有些人通過觀察兩日中間價(jià)的變化來判斷央行的意圖，這是一種誤解。中間價(jià)是做市商在前一日收盤價(jià)基礎(chǔ)上參考一籃子匯率變化等因素報(bào)價(jià)形成，因此市場人士應(yīng)當(dāng)主要看中間價(jià)與收盤價(jià)的價(jià)差和籃子匯率變化的關(guān)系。