央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示

　　人民幣匯率形成機(jī)制 將更多參考一籃子貨幣

　　人民幣對(duì)美元近日較快貶值，引起了許多市場(chǎng)人士的關(guān)注。就人民幣匯率形成機(jī)制相關(guān)問題，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿接受了新華社記者采訪。

　　問：對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制，市場(chǎng)上有各種不同的理解。有人認(rèn)為還是會(huì)維持對(duì)美元的基本穩(wěn)定，有人認(rèn)為主要參考一籃子貨幣，有人說是完全自由浮動(dòng)了。您如何看待這個(gè)問題？

　　答：目前人民幣匯率形成機(jī)制已經(jīng)不是盯住美元，但也不是完全自由浮動(dòng)。加大參考一籃子貨幣的力度，即保持一籃子匯率的基本穩(wěn)定，是在可預(yù)見的未來人民幣匯率形成機(jī)制主基調(diào)。

　　更加成型的對(duì)一籃子貨幣的參考機(jī)制將涉及一系列安排，包括引導(dǎo)市場(chǎng)測(cè)算保持一籃子匯率穩(wěn)定所要求的人民幣對(duì)美元匯率水平，要求做市商在提供中間價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)考慮穩(wěn)定籃子的需要，以及央行在進(jìn)行匯率調(diào)節(jié)時(shí)維護(hù)籃子穩(wěn)定的策略。實(shí)施這種形成機(jī)制的結(jié)果，就是人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的穩(wěn)定性將增強(qiáng)，而人民幣對(duì)美元的雙向波動(dòng)將會(huì)加大。再?gòu)?qiáng)調(diào)一下，在參考一籃子的匯率體制下，人民幣對(duì)美元匯率的變化不會(huì)是單方向的。

　　問：我國(guó)目前處在構(gòu)建參考一籃子貨幣的匯率形成機(jī)制的哪個(gè)階段？

　　答：要形成比較成熟、透明的機(jī)制，需要有一個(gè)探索的過程。目前，在決策層面已經(jīng)形成了更多參考一籃子貨幣的共識(shí)，中間價(jià)的定價(jià)機(jī)制也開始引入穩(wěn)定籃子的因素。我們將形成以穩(wěn)定一籃子匯率為主要目標(biāo)、同時(shí)適當(dāng)限制單日人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)的匯率調(diào)節(jié)機(jī)制，未來還可引入根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)讓匯率對(duì)一籃子適度走強(qiáng)或走弱的機(jī)制。央行將加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通，提高干預(yù)原則的透明度和人民幣指數(shù)數(shù)據(jù)的可獲得性，以便市場(chǎng)判斷參考一籃子貨幣機(jī)制的有效性。

　　最近有些市場(chǎng)人士通過觀察兩日中間價(jià)的變化來判斷央行的意圖，這是一種誤解。中間價(jià)是做市商在前一日收盤價(jià)基礎(chǔ)上參考一籃子匯率變化等因素報(bào)價(jià)形成，因此市場(chǎng)人士應(yīng)當(dāng)主要看中間價(jià)與收盤價(jià)的價(jià)差和籃子匯率變化的關(guān)系。

　　問：有人擔(dān)心，如果匯率盯住了一籃子貨幣，我們是否會(huì)失去貨幣政策的獨(dú)立性；另外，嚴(yán)格盯住一籃子貨幣是否會(huì)導(dǎo)致更多的套利？

　　答：我們?cè)趨R率形成機(jī)制的改革中，會(huì)明顯強(qiáng)化一籃子貨幣的參考作用，但不會(huì)嚴(yán)格盯住一籃子貨幣。未來，對(duì)一籃子機(jī)制的設(shè)計(jì)也可包括一個(gè)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)一籃子逐步爬行的機(jī)制。由于不是嚴(yán)格盯住一籃子貨幣，所以不必過于擔(dān)心由此導(dǎo)致的貨幣政策獨(dú)立性問題和套利風(fēng)險(xiǎn)。另外，印度、韓國(guó)等國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣等地區(qū)都參考一籃子貨幣，也并沒有表現(xiàn)出明顯的喪失貨幣政策獨(dú)立性的擔(dān)憂。