從剛剛公布的8月份一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，二季度出現(xiàn)的短暫的經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)并沒(méi)有在三季度的7、8月份得以延續(xù)，有些指標(biāo)甚至已經(jīng)跌回金融危機(jī)深重時(shí)水平。于是，一時(shí)間輿論的天空“愁云密布”，很多專家學(xué)者都對(duì)當(dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)深表憂慮。但筆者卻堅(jiān)持認(rèn)為，當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的“陣痛”期，這個(gè)時(shí)期，因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不足，引致各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，這些都屬于正常現(xiàn)象，無(wú)需大驚小怪。不過(guò)，我們需要深刻認(rèn)識(shí)到，激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能需改革和創(chuàng)新“兩輪驅(qū)動(dòng)”。

　　支撐傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能主要是依靠投資、消費(fèi)和外貿(mào)進(jìn)出口這“三駕馬車”。但從下述一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)判斷，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面還是明顯的存在著動(dòng)能不足。9月12日，央行發(fā)布《2014年8月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，8月末，廣義貨幣(M2)余額119.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%。同時(shí)，央行數(shù)據(jù)顯示，2014年1-8月社會(huì)融資規(guī)模為11.77萬(wàn)億元，比去年同期少7843億元。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，增速創(chuàng)2008年12月以來(lái)新低；2014年1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)305786億元，同比名義增長(zhǎng)16.5%，增速比1-7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；2014年8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)11.9%，預(yù)期增長(zhǎng)12.1%。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)0.6%，貿(mào)易順差擴(kuò)大28.7%。

　　根據(jù)權(quán)威部門(mén)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求情況采用12個(gè)月累計(jì)滾動(dòng)量的觀察發(fā)現(xiàn)：第一，截至8月份，社會(huì)融資總量12個(gè)月累計(jì)滾動(dòng)值為16.5萬(wàn)億，較6月底減少了1.2萬(wàn)億，其中信貸12個(gè)月累計(jì)滾動(dòng)值為9.8萬(wàn)億，較6月底減少了2000億；非信貸融資12個(gè)月累計(jì)滾動(dòng)值為6.7萬(wàn)億，較6月底減少了近1萬(wàn)億。第二，用貨運(yùn)量、用電量和融資量等多項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)基本面指數(shù)，目前僅為歷史均值的60%，而用PMI等指標(biāo)構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，也略低于歷史均值。第三，剛剛公布的8月份通脹數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐漸向趨冷的區(qū)間移動(dòng)，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)月環(huán)比折年率由一季度的5.3%大幅回落至2.2%，PPI月環(huán)比折年率更是由一季度的-0.2%降至-1.4%，表明當(dāng)前根本不用擔(dān)心會(huì)存在通脹壓力，更表明拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能正在逐漸減弱，新興企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)活躍程度降低以及投資回報(bào)率減少的預(yù)期，投資意愿不強(qiáng)，尤其是小微企業(yè)生產(chǎn)投資積極性下降，使貸款需求也在下降。

　　而奇妙的是，就在拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能正在逐漸減弱、融資需求下降的當(dāng)口，卻同時(shí)出現(xiàn)了一些經(jīng)濟(jì)實(shí)體特別是小微和三農(nóng)融資難、融資貴問(wèn)題，這就形成了一種容易產(chǎn)生誤導(dǎo)的假象，似乎解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力只有靠進(jìn)一步放松財(cái)政政策和貨幣政策，繼續(xù)進(jìn)行所謂的“微刺激”甚至“強(qiáng)刺激”政策。但假如真的這樣做了，恰恰是開(kāi)錯(cuò)了藥方，對(duì)治理中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行無(wú)補(bǔ)，反而會(huì)造成通脹壓力。因?yàn)?，從供給角度，總體來(lái)看，2014年以來(lái)中國(guó)銀行體系流動(dòng)性合理適度，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)基本平穩(wěn)，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。而鑒于目前池子里貨幣已經(jīng)很多，所以，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，不可能依靠增發(fā)貨幣來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從需求角度，那些受到產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)因資金鏈斷裂危機(jī)加劇，所以，對(duì)社會(huì)融資需求非常急迫；小微和三農(nóng)基于多種原因更是社會(huì)融資的弱勢(shì)群體，是銀行業(yè)惜貸的對(duì)象，甚至有的地區(qū)的商業(yè)銀行已發(fā)生了對(duì)這些企業(yè)只收不貸甚至抽貸的現(xiàn)象。那么，部分新興實(shí)體融資需求下降與另一部分產(chǎn)能過(guò)剩、小微和三農(nóng)融資需求上升并存，就增加了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的矛盾與復(fù)雜性，而這種需求結(jié)構(gòu)性扭曲，加上銀行愿意對(duì)新興實(shí)體經(jīng)濟(jì)放款而對(duì)部分產(chǎn)能過(guò)剩、小微和三農(nóng)惜貸的供給結(jié)構(gòu)性異化，致使信貸供求兩頭承壓，從而造成了信貸和社會(huì)融資規(guī)模的萎縮。如此發(fā)展下去，最終會(huì)危及整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促使企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)加劇，甚至資金鏈斷裂，銀行壞賬由此增加，從而形成惡性循環(huán)。

　　因此，筆者認(rèn)為，我們應(yīng)該跳出傳統(tǒng)思維，用新的思維視野去思考和看待經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下如何激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能，而這種新的動(dòng)能就是改革與創(chuàng)新。因?yàn)椋母锖蛣?chuàng)新是激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的兩大動(dòng)力引擎。通過(guò)不斷深化改革和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，就能進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體的創(chuàng)造活力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　為此，一要抓緊細(xì)化改革實(shí)施方案，包括財(cái)稅改革要將喚醒沉睡資金，加強(qiáng)預(yù)算管理，重構(gòu)地方稅體系作為三大著力點(diǎn)；金融改革要堅(jiān)定地推進(jìn)利率、匯率的市場(chǎng)化，推進(jìn)民營(yíng)銀行試點(diǎn)工作，清理規(guī)范金融業(yè)準(zhǔn)入限制，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展；國(guó)有企業(yè)改革要推進(jìn)混合所有制改革和價(jià)格改革，完善能源產(chǎn)品、藥品和醫(yī)療服務(wù)價(jià)格形成機(jī)制；投資體制改革應(yīng)推進(jìn)政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、公私合作模式和特許經(jīng)營(yíng)制度。

　　實(shí)際上，當(dāng)前2%左右的CPI為全面深化改革提供了良好的物價(jià)環(huán)境。所以，對(duì)上述改革，應(yīng)盡快做到改革任務(wù)項(xiàng)目化，項(xiàng)目?jī)?nèi)容具體化，項(xiàng)目完成時(shí)效化，推進(jìn)各項(xiàng)改革舉措全面落實(shí)。

　　二要著力依靠創(chuàng)新發(fā)展“智慧”經(jīng)濟(jì)。李克強(qiáng)總理在第八屆夏季達(dá)沃斯論壇上的致辭時(shí)指出，創(chuàng)新是人類社會(huì)的永恒話題，也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的不熄引擎。世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇要靠創(chuàng)新，中國(guó)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)也要靠創(chuàng)新。下一步，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展中一定要充分體現(xiàn)企業(yè)的主體地位。讓企業(yè)緊隨產(chǎn)業(yè)政策走勢(shì)，抓住結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)遇，推動(dòng)以科技創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新。還要堅(jiān)持需求導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)化方向，提高自主創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)科技進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度，形成新的增長(zhǎng)動(dòng)力源泉，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展?？梢哉f(shuō)，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我們就是要對(duì)那些敢于創(chuàng)造、敢于改革和創(chuàng)新的企業(yè)點(diǎn)贊，因?yàn)橹挥兴鼈儾拍芤I(lǐng)整個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向強(qiáng)勁、平衡、可持續(xù)發(fā)展道路。(作者系中國(guó)人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授)