民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng) 管清友

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月23日訊 由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)新聞中心主辦的2016中國(guó)新三板發(fā)展論壇1月23日在北京舉行。民生證券政策研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友出席論壇并發(fā)表演講。管清友在論壇上表示，目前新三板發(fā)展當(dāng)中有四大隱患：退出機(jī)制的問(wèn)題；沒(méi)有明星股票，金融股一股獨(dú)大或者一板獨(dú)大；做市交易制度的不完善；只顯示做市商最優(yōu)報(bào)價(jià)，不顯示投資者的最優(yōu)報(bào)價(jià)。

　　管清友說(shuō)，退出機(jī)制問(wèn)題已經(jīng)是瑕必掩玉的問(wèn)題，已經(jīng)到必須要解決的時(shí)刻。

　　他舉例：“納斯達(dá)克成立以來(lái)，不是上市的企業(yè)多，而是退市的速度快。1985年到2008年納斯達(dá)克有18000多家上市企業(yè)，退市有13000多家，所以合理的退出機(jī)制是要迫切解決的問(wèn)題，也就是說(shuō)退出機(jī)制問(wèn)題是當(dāng)前新三板發(fā)展當(dāng)中一個(gè)大問(wèn)題?！?/p>

　　第二個(gè)問(wèn)題是沒(méi)有明星股票，金融股一股獨(dú)大或者一板獨(dú)大，高富帥的排行榜里面基本上都是金融股。

　　“金融企業(yè)定增實(shí)際超過(guò)400億，占掛牌企業(yè)比重的30%，我們的新三板某種意義上成了一個(gè)金融板?！惫芮逵颜J(rèn)為，在納斯達(dá)克應(yīng)該說(shuō)像蘋(píng)果、臉書(shū)、微軟它的市值占納斯達(dá)克的一半，也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，它是科技股的集中營(yíng)，我們主要都集中在金融股。

　　第三個(gè)隱患就是做市交易制度不完善，這也要迫切解決。做市商僅限于券商，做市商數(shù)量也低于納斯達(dá)克，納斯達(dá)克平均的做市商是20家，我們目前只有四家左右。我們目前做市商主要是通過(guò)定增拿股票，拿股票的成本還是比較低的，納斯達(dá)克的做市商主要通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)拿股票。

　　最后一個(gè)隱患就是目前新三板只顯示做市商最優(yōu)報(bào)價(jià)，不顯示投資者的最優(yōu)報(bào)價(jià)。管清友建議，2016年新三板的制度改革，做市交易的改革應(yīng)該是列入第一位。