議論多時的《存款保險條例》終于正式公布了，將從2015年5月1日起施行。從表面上看，這份條例是給儲戶在商業(yè)銀行的存款加了一份保障；實質(zhì)上，存款保險制度更是警醒儲戶更多地關(guān)心避險，而不是盲目追求表面上的高收益，是警醒投保商業(yè)銀行約束追求高風險業(yè)務和無序競爭的沖動，是對商業(yè)銀行和儲戶道德風險的制約手段。

　　由于商業(yè)銀行在現(xiàn)代金融體系中的特殊地位，由于商業(yè)銀行破產(chǎn)清算對存款人資產(chǎn)、對于整個金融市場金融體系的殺傷力，對商業(yè)銀行的監(jiān)管制度必須達成雙重目的：既要激勵商業(yè)銀行之間的競爭和業(yè)務創(chuàng)新，又要約束商業(yè)銀行和儲戶的道德風險，避免商業(yè)銀行走上過度追求高風險業(yè)務和過度提高利率的道路，防止金融風險過度積累，最終不可收拾。

　　商業(yè)銀行之間業(yè)務高度同質(zhì)化且缺乏競爭的狀態(tài)顯然不是我們所期望的，但在競爭環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)營者又可能存在導致金融風險積累的道德風險，即為了取得較高業(yè)績、拉來更多客戶、吸收更多存款而開打業(yè)務“價格戰(zhàn)”(即競相提高存款利率而降低貸款利率)，或是追求高風險業(yè)務以求實現(xiàn)高收益。在利率嚴格管制的昔日，商業(yè)銀行業(yè)務的“價格戰(zhàn)”更多地采取變相手段開展；在利率市場化的今天，商業(yè)銀行的“價格戰(zhàn)”已經(jīng)是大大方方開展的現(xiàn)實。

　　商業(yè)銀行之間適度的“價格戰(zhàn)”有助于給儲戶和貸款客戶帶來實惠，促使商業(yè)銀行提高效率，也有助于小銀行依靠較優(yōu)惠的利率贏得對大銀行的競爭優(yōu)勢，在市場上打開立足之地；但失控的“價格戰(zhàn)”結(jié)果必然是過度壓縮商業(yè)銀行的利差收入空間，使得商業(yè)銀行喪失自我發(fā)展的能力與后勁，而且導致“參戰(zhàn)”的各家銀行欲罷不能，直至兩敗俱傷。在極端情況下，經(jīng)營陷入嚴重困境、事實上已經(jīng)陷入“活死人”狀態(tài)的商業(yè)銀行有著更強烈的動機提高吸存利率和將資金投向高風險領(lǐng)域，因為他們已經(jīng)沒有更多的東西可以損失了，不如拼死一搏，運氣好的話就可能從高風險業(yè)務中得到足夠收益，從而擺脫困境。但他們的這種賭博行為會將原本健康的商業(yè)銀行也推向被迫跟進的惡性競爭中，因為倘若他們不跟進而提高利率，他們的存款就會大量流失；而一旦他們被迫跟進，他們的經(jīng)營效益就會因此而大打折扣，盈利銳減，甚至有可能也被拖進“活死人”狀態(tài)。無論是國內(nèi)還是海外，這種毀滅性的惡性競爭都不止一次發(fā)生。

　　上述商業(yè)銀行的道德風險行為通常要有儲戶的道德風險行為配合才能成功實施。如果儲戶有把握確信他的存款無論如何都會由政府兜底，那么，他就不會有強烈的動機去了解商業(yè)銀行的真實經(jīng)營情況，沒有興趣去辨別商業(yè)銀行推出的新業(yè)務風險幾何，而是只會追求盡可能高的存款利率，或是其它收益。有這樣的儲戶，那些賭徒般的商業(yè)銀行才有可能“成功”地吸收到更多的存款。

　　早在1990年代，我國就開始實行了金融機構(gòu)破產(chǎn)制度，海南發(fā)展銀行的一批金融機構(gòu)相繼關(guān)閉，對商業(yè)銀行的道德風險形成了相當?shù)闹萍s；但由于儲戶本金毫發(fā)無損，儲戶的道德風險始終未能得到有效制約。在利率市場化、銀行金融業(yè)務多元化取得長足進展的環(huán)境下，引進存款保險制度，對商業(yè)銀行和儲戶兩方道德風險的制約都大大加強。對于儲戶而言，在同一家投保機構(gòu)所有被保險存款賬戶的存款本金和利息合并計算的最高償付限額不超過50萬元，如果盲目追求高利率、高收益而將資金投入奉行高風險策略的商業(yè)銀行，就可能損失超過50萬元的部分。在這種情況下，大多數(shù)儲戶會采取審慎策略，安全第一，不會盲目追求高收益。對于商業(yè)銀行而言，根據(jù)《存款保險條例》第九條的規(guī)定，不同投保機構(gòu)適用不同的存款保險費率，由存款保險基金管理機構(gòu)根據(jù)投保機構(gòu)的經(jīng)營管理狀況和風險狀況等因素確定，如果銀行奉行過度激進的策略，將因存款保險費率提高而遭到懲罰，而保險費率提高又會成為金融市場上的警示信號，警示儲戶減少在該銀行的存款，使其奉行激進策略也無法招來更多的存款。通過這樣的機制，商業(yè)銀行和儲戶兩方的道德風險都受到制約，整個金融體系的風險水平得到控制。（2015.3.31 僅代表個人觀點）

　　注：作者系商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員