存款保險制度開始征求意見，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期再度高漲。昨日，一則關(guān)于“存準(zhǔn)率將于近期下調(diào)0.5個百分點”的消息在市場風(fēng)傳。不少專家認為，存款保險基金需要商業(yè)銀行繳納部分保險金，其中有部分資金的投資渠道是存入央行，存款準(zhǔn)備金率或?qū)⑾抡{(diào)。

　　多機構(gòu)預(yù)期將降準(zhǔn)

　　目前，我國金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率普遍為20%，這意味著100元的存款需要繳納20元的保證金存入央行。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，存款保險基金需要商業(yè)銀行繳納部分保險金，其中有部分資金的投資渠道是存入央行，這意味著央行事實上是在回籠資金。如果規(guī)模較大，則需要降準(zhǔn)予以對沖。不過，這取決于最終的保費費率和規(guī)模。

　　央行公布的存款保險制度并未對費率作出規(guī)定，僅表示存款保險費率由基準(zhǔn)費率和風(fēng)險差別費率構(gòu)成。

　　中信證券研報稱，存款保險制度推出預(yù)期下，可適當(dāng)降低銀行存款準(zhǔn)備金繳納的比例。預(yù)計12月中下旬進行數(shù)量型放松的可能性較大，包括降準(zhǔn)、公開市場凈投放加大、非常規(guī)貨幣政策工具等。華泰證券研究報告也指出，無論是統(tǒng)一費率還是差別費率，存款保險制度將小幅增加銀行存款端成本，降準(zhǔn)等寬松政策成為大概率事件。東北證券指出，全面降準(zhǔn)可能會對沖銀行板塊面臨降息和存款保險制度帶來的利潤增速下降的負面影響，而且降準(zhǔn)和降息有利于緩解銀行板塊資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

　　存款準(zhǔn)備金制度預(yù)測將調(diào)整

　　事實上，對于存款準(zhǔn)備金率制度調(diào)整的討論在此之前已出現(xiàn)，但完全取消目前并不太可行。

　　今年3月，時任中行副行長的王永利撰文稱，法定存款準(zhǔn)備金與存款保險在很大程度上是類同的，不應(yīng)該重疊。如果我國要在存款準(zhǔn)備金之外再建立存款保險，那么將大大增加存款銀行的經(jīng)營成本。如果從存款準(zhǔn)備金中分流一部分到存款保險上，同時實施存款準(zhǔn)備金制度和存款保險制度，或具備較大的可操作性。

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，存款保險制度管理的是對銀行資不抵債、破產(chǎn)時，對儲戶進行賠償損失。就存款準(zhǔn)備金而言，央行也有貸款功能，當(dāng)有些銀行流動性出現(xiàn)問題需要資金，央行會給予支持，這兩者關(guān)系并不是很大。但是，從理論上來講，國內(nèi)存款準(zhǔn)備金偏高，未來應(yīng)該往下調(diào)，但按照存款準(zhǔn)備金和存款保險功能區(qū)分，存款準(zhǔn)備金完全取消不現(xiàn)實。（記者蘇曼麗）

　　■ 預(yù)測

　　存款保險制度的影響涉及多個領(lǐng)域，對銀行業(yè)金融機構(gòu)來說，由于保險費率等具體細則未出，尚無法詳細測算對銀行的影響。存款保險制度導(dǎo)致銀行壓力倍增，建議適度降準(zhǔn)?！恍惺紫?jīng)濟學(xué)家連平

　　去年底以來金融改革加速，優(yōu)先股、滬港通、資產(chǎn)證券化備案制等金融服務(wù)產(chǎn)品陸續(xù)推出。尤其上周五，存款利率上浮范圍上調(diào)至1.2倍，在社會融資成本難題的背景下推出超出市場預(yù)期。如果存貸比調(diào)整成行，降準(zhǔn)等寬松政策成為大概率事件?！A泰證券

　　存款保險制度對儲戶而言，就意味著，存款由過去國家的全額隱含保險，顯性化為對儲戶僅僅在單個機構(gòu)單賬戶本息50萬以內(nèi)的有限擔(dān)保。存款保險基金需要商業(yè)銀行繳納部分保險金，若最終的保費費率和規(guī)模較大，則需要降準(zhǔn)予以對沖。——興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委

　　悸塹轎夜商業(yè)銀行向央行“無條件”繳納的高額存款準(zhǔn)備，事實上也承載著“隱性”存款保險的職能，而這與“顯性”存款保險制度下保費的職能是相互重疊的。因此，未來新增外匯占款回升乏力，基礎(chǔ)貨幣仍然存在巨額缺口，且明年將非銀同業(yè)存款納入存貸比考核后，決定了央行未來需要降準(zhǔn)釋放基礎(chǔ)貨幣，維穩(wěn)貨幣市場資金面?！獓抛C券首席宏觀研究員鐘正� （郭永芳）