央行20日在公開市場上進(jìn)行2500億元人民幣7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.25%。與此同時，公開市場上也有400億元逆回購到期，因此央行20日在公開市場上凈投放2100億元人民幣流動性，為2月26日來的單日投放高點(diǎn)。

　　“央行果斷加大資金投放力度，或受銀行間流動性前一日略有收緊的影響?！庇惺袌鼋灰兹耸肯颉督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。19日，銀行間市場流動性有所收緊，短期的隔夜和7天回購利率均有所上行。

　　利率上行絕非“一日游”。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示，20日，6月期限以下的Shibor利率全線上漲。尤其以短期的隔夜和7天回購利率漲幅最大，分別上揚(yáng)了1.40和1.70個基點(diǎn)，至2.0180%和2.3220%。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周有1900億元逆回購實(shí)際到期。周一有逆回購150億元到期；周二有600億元7天逆回購到期；周三到期逆回購400億元，周四400億元，周五350億元，本周無正回購及央票到期。此外，本周有5510億MLF到期，雖然央行已提前在13日和18日分別注入MLF，但并未全額對沖到期量，約對沖了到期量的八成。

　　對此，市場人士普遍認(rèn)為，央行放量開展公開市場操作，呵護(hù)資金面意圖明顯。華創(chuàng)證券分析師齊晟認(rèn)為，由于MLF到期量較大，加之財(cái)政存款上繳，外匯占款流出等因素，總量資金上確實(shí)存在一定缺口，央行進(jìn)行MLF操作依然反映補(bǔ)水而非放水的思路。

　　短期資金面趨緊“點(diǎn)燃”市場人士對降準(zhǔn)的預(yù)期。國信證券固收團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，3月份銀行體系超額準(zhǔn)備金率水平比2月份下滑0.2個百分點(diǎn)，為2%附近，依然處于中性水平。預(yù)計(jì)4月仍有約7000億的資金缺口需要公開市場、MLF以及法定準(zhǔn)備金工具補(bǔ)充，考慮到前兩者補(bǔ)充規(guī)?？赡苡邢蓿虼私禍?zhǔn)依然非常有必要。

　　“近期資金趨緊，考慮到金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降和經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)回落仍是主旋律，央行仍需維持低利率寬松環(huán)境，降低宏觀加杠桿的流動性風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鍪袌鼋灰兹耸勘硎?。