10月社融規(guī)模增量16月來(lái)新低

　　M2大增實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍下滑；分析稱短期內(nèi)跨境資本持續(xù)流出難逆轉(zhuǎn)

　　央行11月12日發(fā)布10月份社融規(guī)模增量與金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。報(bào)告顯示，截至10月末，社會(huì)融資規(guī)模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。社融規(guī)模增量不及預(yù)期的一半，創(chuàng)2014年7月以來(lái)新低。

　　社會(huì)融資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金總額，除了傳統(tǒng)的銀行貸款，還有票據(jù)、債券、信托貸款等其他融資方式。社會(huì)融資總規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。

　　10月末我國(guó)廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng)13.5%，增速創(chuàng)2014年6月以來(lái)最高；10月份狹義貨幣(M1)余額同比增長(zhǎng)14.0%，增速分別比上月末和去年同期高2.6個(gè)和10.8個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額5.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.8%。

　　M2指標(biāo)統(tǒng)計(jì)的是流通中的現(xiàn)金、支票存款以及轉(zhuǎn)賬信用卡存款、活期和定期儲(chǔ)蓄存款總和，而M0統(tǒng)計(jì)的是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。

　　招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮分析稱，M2增速達(dá)13.2%，已經(jīng)連續(xù)數(shù)月好于市場(chǎng)預(yù)期。過(guò)去，M2提速后往往帶來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，但顯然目前這一關(guān)系已經(jīng)打破，M2提速后實(shí)體經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)下滑。

　　劉東亮認(rèn)為，社融與信貸數(shù)據(jù)再現(xiàn)斷崖式下跌，盡管有年末臨近的時(shí)點(diǎn)因素，但更多的還是反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)羸弱有效需求不足，以及面臨壞賬壓力下銀行對(duì)風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)提高所帶來(lái)的雙殺局面。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預(yù)計(jì)，四季度將延續(xù)積極財(cái)政政策、穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)，更偏好定向發(fā)力。他認(rèn)為短期內(nèi)跨境資本持續(xù)流出的局面難以逆轉(zhuǎn)，造成基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)回籠，因此四季度降準(zhǔn)對(duì)沖的可能性較高。