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10月新增人民幣貸款環(huán)比下降超五成
- 發(fā)布時(shí)間:2015-11-13 00:31:46 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 責(zé)任編輯:羅伯特
最新公布的10月金融數(shù)據(jù)顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求依然疲弱的跡象。中國(guó)人民銀行12日公布的數(shù)據(jù)顯示,10月末,廣義貨幣(M2)余額136.10萬億元,同比增長(zhǎng)13.5%,連續(xù)第四個(gè)月增速高于12%的年度目標(biāo)。不過,10月新增人民幣貸款僅為5136億元,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前7000億元的預(yù)期,也較9月1.05萬億元的規(guī)模環(huán)比下降51%。與此同時(shí),10月社會(huì)融資增量4767億元,環(huán)比同比均顯著下降。
中金固定收益團(tuán)隊(duì)的報(bào)告稱,貸款再度顯現(xiàn)依靠票據(jù)充規(guī)模的現(xiàn)象,如果扣除表內(nèi)票據(jù),一般貸款的增量只有3120億元,創(chuàng)年內(nèi)新低,也是2009年以來的次低點(diǎn),僅高于2014年7月。除了票據(jù)以外,各分項(xiàng)貸款都有萎縮,尤其是居民短期貸款負(fù)增長(zhǎng),經(jīng)過上半年的快速擴(kuò)張后開始收縮。原因是上半年很多居民都借短期貸款來炒股,下半年到期后就會(huì)歸還這部分。居民住房抵押貸款也因?yàn)楣ぷ魅諟p少而出現(xiàn)環(huán)比下降,但近期也開始看到一線城市房地產(chǎn)銷量放緩的跡象,預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)銷量在小年會(huì)出現(xiàn)下滑帶動(dòng)房貸需求減弱。企業(yè)短期貸款和中長(zhǎng)期貸款也出現(xiàn)下滑,并未看到9月專項(xiàng)金融債所帶動(dòng)的效果。此外,地方債置換的資金陸續(xù)歸還到期貸款也會(huì)導(dǎo)致貸款增長(zhǎng)乏力。整體來看,貸款的需求很弱,顯示信用擴(kuò)張轉(zhuǎn)向信用收縮,值得警惕。
招商銀行同業(yè)金融總部劉東亮分析稱,M2增速已經(jīng)連續(xù)數(shù)月好于市場(chǎng)預(yù)期。以往M2提速后往往帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn),但顯然目前這一關(guān)系已經(jīng)打破,M2提速后實(shí)體經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)下滑。本次金融數(shù)據(jù)的大跌,盡管有臨近年末的時(shí)點(diǎn)因素,但更多地還是反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)羸弱、有效需求不足,以及面臨壞賬壓力下銀行對(duì)風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)提高所帶來的雙殺局面。他表示,盡管雙降的邊際效用在下降,但未來貨幣政策繼續(xù)放松的迫切性并沒有降低。
招商證券固定收益團(tuán)隊(duì)也發(fā)布報(bào)告稱,未來貨幣政策或更傾向于疏通信用傳導(dǎo),穩(wěn)增長(zhǎng)將更依賴于財(cái)政拉動(dòng),在寬財(cái)政和寬信用的雙重支撐下,宏觀經(jīng)濟(jì)底部仍有支撐。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬則表示,政策方面,需從供給端和需求端兩個(gè)方向發(fā)力,通過改革和創(chuàng)新為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。短期內(nèi),發(fā)揮好財(cái)政政策和貨幣政策的作用,年底前用好財(cái)政資金,增加貨幣政策的前瞻性和靈活性,央行繼續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行,商業(yè)銀行建立和完善基礎(chǔ)貸款利率(LPR)與市場(chǎng)利率的聯(lián)動(dòng)機(jī)制,有效降低企業(yè)融資成本。同時(shí),利用好金融杠桿促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)間并購(gòu)重組以及銀行不良資產(chǎn)化解。
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