為對抗近期經(jīng)濟(jì)下行壓力，7月以來，無論是中央政府還是地方政府，穩(wěn)投資力度都在明顯加快。機(jī)構(gòu)預(yù)測，最快在7月，我國固定資產(chǎn)投資的同比累計增長速度就會止跌。

　　近期，國家發(fā)改委推出城市軌道交通、現(xiàn)代物流、新興產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力等4個新的重大工程包，財政部要求收回中央各部門和各級地方政府存量資金統(tǒng)籌用于穩(wěn)增長急需領(lǐng)域，中央層面穩(wěn)投資跡象明顯。與之相對，地方政府穩(wěn)投資的步伐同樣在加快。

　　8月7日，吉林省政府召開推進(jìn)全省投資和重大項目建設(shè)專題會議。省長蔣超良強(qiáng)調(diào)，要“持之以恒抓項目、穩(wěn)投資，堅定不移穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)，確保完成全年任務(wù)，推動全省經(jīng)濟(jì)社會平穩(wěn)健康發(fā)展。”7月30日，西安市舉行第十二屆委員會第七次全體會議，市委書記魏民洲強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化投資穩(wěn)增長，堅持把抓投資作為穩(wěn)增長的緊要之務(wù)，加快項目建設(shè)，擴(kuò)大社會投資，推動全市經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。7月17日，寧夏召開上半年經(jīng)濟(jì)形勢分析會，自治區(qū)主席劉慧強(qiáng)調(diào)，下半年要緊抓項目建設(shè)這個牛鼻子，開展好“項目建設(shè)年”活動，擴(kuò)大有效投資，進(jìn)一步盤活存量資金。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測，隨著穩(wěn)投資工作在全國廣泛展開，我國累計投資的同比增長速度最快在7月就會止跌。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇預(yù)測，1至7月累計投資增速回升至11.5%。他表示，上半年發(fā)改委項目審批明顯加快，5月以來，發(fā)改委共批復(fù)4670.31億元基建項目，正式允許企業(yè)債借新還舊，督導(dǎo)組督導(dǎo)也有助于地方政府加快項目的落實(shí)。從投資的領(lǐng)先指標(biāo)看，1至6月固定資產(chǎn)投資到位資金同比增長6.3%，較前五個月增速回升0.3個百分點(diǎn)。其中，國家預(yù)算內(nèi)資金同比增加18.6%，增速較前5個月大幅回升8.3個百分點(diǎn)。國家預(yù)算內(nèi)資金增速大幅提升，或預(yù)示著基建投資增速將進(jìn)一步回暖。預(yù)計1至7月固定資產(chǎn)投資累計增速主要靠基建投資拉動，基建投資增速預(yù)計將回升至20%。瑞銀證券預(yù)測與之相同。

　　中金公司、民族證券等機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，累計投資在7月至少能夠止跌。民族證券宏觀分析師朱啟兵表示，7月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)維持在60.1的高位，政府繼續(xù)加強(qiáng)對基建項目開工的督促力度，預(yù)計1至7月固定資產(chǎn)投資增速持平于6月的11.4%。

　　但是也有不同觀點(diǎn)。海通證券宏觀債券首席分析師姜超預(yù)計，7月固定資產(chǎn)投資累計增速為11.2%，較上半年繼續(xù)回落。他表示，目前三大類投資中，地產(chǎn)基建反彈，制造業(yè)略顯乏力，而投資的資金來源增速繼續(xù)回落。首創(chuàng)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理王劍輝觀點(diǎn)與姜超相近。他說，近期房地產(chǎn)市場持續(xù)回暖，房地產(chǎn)投資單月增速下滑概率小，累計增速的降幅也將逐漸收窄；7月基建投資增長相對溫和，隨著7月底萬億基建類轉(zhuǎn)型金融債的推出，未來基建類投資有望再次提速；但制造業(yè)投資則仍處在內(nèi)外需萎靡、去產(chǎn)能艱難的困境之中。

　　無論累計投資能否在7月止跌，下半年投資的增長率將回升都是大概率事件。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平稱，短期內(nèi)資金來源受限問題依然制約投資增長，但資金情況正在轉(zhuǎn)變。第三批地方政府債置換有望推出，預(yù)計額度依然是1萬億元。6月份以后財政支出正在加快，下半年可用財政赤字余額有2.03萬億元。第三季度房地產(chǎn)投資增速可能下行，房地產(chǎn)市場回暖緩解商品房庫存壓力，將帶動房地產(chǎn)投資在第四季度企穩(wěn)并可能回升。推動國家級新區(qū)深化重點(diǎn)領(lǐng)域體制機(jī)制創(chuàng)新，把先行試點(diǎn)探索拓展到13個國家新區(qū)，分布于全國不同省份，如甘肅蘭州新區(qū)產(chǎn)業(yè)集聚、貴州貴安新區(qū)產(chǎn)城融合、四川天府新區(qū)城鄉(xiāng)一體化，將帶來新的投資增長空間。支持重點(diǎn)項目，加快有效投資，最近又批復(fù)了各類民航大中型項目合約5000億元。綜合判斷，下半年固定資產(chǎn)投資增速回升的概率較大。

　　為確保下半年投資能夠企穩(wěn)，機(jī)構(gòu)建議財政政策繼續(xù)發(fā)力。華創(chuàng)證券宏觀策略研究主管牛播坤對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，我們構(gòu)想的下半年積極財政政策發(fā)力的途徑包括：年中擴(kuò)大赤字規(guī)模，財政存量資金逐步盤活，增加地方債置換額度至3萬億元，融資平臺SPV(特殊目的載體)化，預(yù)算支出基金化等等。在財政政策發(fā)力增效后，經(jīng)濟(jì)二季度的企穩(wěn)能在三季度延續(xù)，進(jìn)而全年實(shí)現(xiàn)7%左右的增速。