中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月16日訊(記者孫業(yè)文） 12月15日，在北京大學(xué)光華管理學(xué)院EMBA項(xiàng)目“思享會”上，北大光華管理學(xué)院金融學(xué)教授劉俏認(rèn)為，過去35年中國經(jīng)濟(jì)增長基本上是一個(gè)投資拉動的增長模式，中國經(jīng)濟(jì)對投資率比較倚重，但是這種增長模式難以為繼。劉俏對于新常態(tài)的理解是在未來的十年、二十年，或者三十年時(shí)間里面，中國經(jīng)濟(jì)增長將更多的取決于投資資本收益率，而不是投資率。換句話講，在投資率略微下降的情況下，如果通過提高投資資本收益率的方式，仍然可以維持一個(gè)不錯(cuò)的增長率。

　　劉俏教授認(rèn)為，目前中國的金融體系存在很多問題，這些問題嚴(yán)重的阻止了投資資本收益率的提高。問題主要在三個(gè)方面，第一，中介效率低，第二個(gè)結(jié)構(gòu)不合理，風(fēng)險(xiǎn)化解能力很弱，第三是中介服務(wù)的范圍非常窄。想要改變這種情況，劉俏教授認(rèn)為需要一種新的金融體系，將其稱為金融2.0版本。劉俏教授對金融2.0版本的鑒別設(shè)定了五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　第一，中介效率一定要提高，第二，一定要有很強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的分解跟承受能力，第三，應(yīng)該很好的動員跟吸收私營資本，第四，應(yīng)該推動金融服務(wù)的覆蓋面的擴(kuò)大，第五，應(yīng)該擴(kuò)大應(yīng)該優(yōu)化金融中介的結(jié)構(gòu)。在金融2.0版本之下，金融體系有很多事情可以做。比如說投資資本收益率比較好的企業(yè)能夠真正上市，這個(gè)是我們中國資本市場改革很重要的一個(gè)出發(fā)點(diǎn)，像大家討論的IPO制度改革，退市制度改革能不能落實(shí)，需要什么樣的勇氣才能實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)。

　　金融2.0時(shí)代，劉俏教授認(rèn)為是機(jī)遇的時(shí)代，也是挑戰(zhàn)的代。我給大家講一個(gè)數(shù)字，這個(gè)數(shù)字本身有一定的啟發(fā)意義，中國金融資產(chǎn)，債務(wù)加上股權(quán)，前者主要包括各種各樣的政府債務(wù)、企業(yè)債務(wù)還有銀行體系的債務(wù)，合在一起是GDP的三倍。到現(xiàn)在為止大概為170、180萬億人民幣的樣子。大家預(yù)估一下，17年后，我們講新常態(tài)稍微講長遠(yuǎn)一些，2030年的話，中國經(jīng)濟(jì)能夠保持7%的實(shí)體增長水平，加上4%的通脹水平， 這17年時(shí)間，這樣的話可能我們名義GDP增長速度是11%、12%的樣子，中國經(jīng)濟(jì)6年翻一番，按照當(dāng)年的價(jià)格。意味著我們2018年我們GDP是100萬億，到2024年200萬億，到2030年400萬億。也就意味著到2030年的時(shí)候，如果現(xiàn)有結(jié)構(gòu)不發(fā)生變化，中國將有1200萬億人民幣的金融資產(chǎn)規(guī)模，現(xiàn)在工行是最大的金融機(jī)構(gòu)，20萬億人民幣。

　　在“新常態(tài)”下，該怎樣設(shè)計(jì)比較好的地方政府金融體制，能夠讓地方政府在融資方面更好的使用各種各樣的融資手段，更好的服務(wù)地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不是單純靠一個(gè)額度管控，規(guī)模管控，這些問題對我們未來金融從業(yè)者也有很多啟發(fā)。從現(xiàn)在的170、180萬億人民幣，到1200萬億人民幣，也就17年的時(shí)間，這對金融從業(yè)者意味著什么？到2030年如果真的有1200萬億人民幣金融資產(chǎn)的時(shí)候，它是什么樣一種結(jié)構(gòu)，他是什么樣一種效率服務(wù)中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對我們來說是挑戰(zhàn)，是機(jī)遇，但是我覺得可能責(zé)任更大一些。所以從這個(gè)角度來講，理解中國“新常態(tài)”的金融，基本上就是一個(gè)危跟機(jī)的組合。