唐志順作(人民圖片)

　　9月份的第一個(gè)交易周，A股市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)悍的拉升態(tài)勢(shì)，大盤(pán)在持續(xù)增量資金推動(dòng)下收出六連陽(yáng)，滬指和深指雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高，持續(xù)呈現(xiàn)出價(jià)增量升的態(tài)勢(shì)。股市的強(qiáng)勢(shì)上漲超出市場(chǎng)此前預(yù)期，也使投資者情緒由觀望轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，對(duì)今年牛市的預(yù)期明顯增強(qiáng)。隨著政策利好預(yù)期對(duì)市場(chǎng)信心提振，節(jié)后股市強(qiáng)勢(shì)格局仍有望繼續(xù)。

　　市場(chǎng)連現(xiàn)逼空行情

　　A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了8月下旬的調(diào)整后，從8月末開(kāi)始發(fā)起新一輪上攻，并在中秋假期前以六連陽(yáng)完美收官，穩(wěn)站2300點(diǎn)關(guān)口之上，成交量也不斷放大并保持高位運(yùn)行。滬深300指數(shù)在9月份第一周上漲4.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.59%，中小板指數(shù)上漲4.73%。

　　股市持續(xù)上漲的表現(xiàn)，也吸引場(chǎng)外資金不斷流入市場(chǎng)。中國(guó)證券投資者保護(hù)基金最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈變動(dòng)增加額為2179億元。單周凈轉(zhuǎn)入逾2000億元，創(chuàng)出了該數(shù)據(jù)自2012年4月有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新高。此外，股票和基金的開(kāi)戶(hù)數(shù)也有大幅增長(zhǎng)。據(jù)中登公司數(shù)據(jù)顯示，自7月底以來(lái)，A股開(kāi)戶(hù)數(shù)已經(jīng)連續(xù)5周保持在13萬(wàn)戶(hù)以上的水平，最近3周則超過(guò)15萬(wàn)戶(hù)?；痖_(kāi)戶(hù)增長(zhǎng)情況更為持續(xù)，周開(kāi)戶(hù)數(shù)已連續(xù)11周保持在10萬(wàn)戶(hù)以上的水平。

　　“雖然是夏末秋初的季節(jié)，但股市卻給人‘忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)’的感覺(jué)?！痹谏赉y萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師桂浩明看來(lái)，如果說(shuō)原本“金九銀十”只是人們的一種期望，那么現(xiàn)在看來(lái)還真有實(shí)現(xiàn)的可能了。

　　市場(chǎng)信心創(chuàng)出新高

　　A股市場(chǎng)在9月份的突然爆發(fā)，其實(shí)是股市長(zhǎng)期低迷后“人心思漲”的結(jié)果。“經(jīng)歷了持續(xù)6年弱市的滬深股市，當(dāng)前已積聚了行情上揚(yáng)的天時(shí)地利人和因素。”中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，一方面是中國(guó)證券市場(chǎng)一系列重大基礎(chǔ)性制度改革取得的成果正在逐漸顯現(xiàn)，釋放出巨大的紅利；另一方面是下月將啟動(dòng)滬港通，國(guó)外的資金開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)或守在香港伺機(jī)等待。隨著滬深股市逐漸擺脫弱勢(shì)，賺錢(qián)效應(yīng)重現(xiàn)，增強(qiáng)投資股市的信心。

　　在桂浩明看來(lái)，股市近期的上漲，市場(chǎng)一般認(rèn)為是天量的新股申購(gòu)資金釋放，從而導(dǎo)致買(mǎi)盤(pán)在短時(shí)間內(nèi)迅速增加，直接推升了股指，這種解釋有一定客觀性。但是一些深層次的因素更為值得關(guān)注：首先七八月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，使投資者對(duì)貨幣政策預(yù)調(diào)和微調(diào)，以及財(cái)政政策的微刺激，產(chǎn)生了一定預(yù)期；其次，證券市場(chǎng)眾所期盼的相關(guān)改革在抓緊推進(jìn)，可以說(shuō)當(dāng)前股市的強(qiáng)勢(shì)，在很大程度上是改革題材深化的結(jié)果，這一點(diǎn)也得到了監(jiān)管部門(mén)的充分認(rèn)同；最后，在央行定向降息等措施的引導(dǎo)下，近期市場(chǎng)利率確實(shí)出現(xiàn)了某種回落的勢(shì)頭。實(shí)際上就是變相提高了股市的估值水平，這是一個(gè)具有長(zhǎng)期效用的利好，更加能夠起到吸引外部資金進(jìn)入股市的作用。

　　反彈走勢(shì)仍將持續(xù)

　　事實(shí)上，大盤(pán)從8月底不到2200點(diǎn)的位置啟動(dòng)，迅速突破了2300點(diǎn)，成交也從滬深兩市日均不足2000億元一下子增加到了4000億元，使得“牛市已來(lái)”的聲音越來(lái)越多。

　　“滬市已經(jīng)站上了2326點(diǎn)，日K線(xiàn)出現(xiàn)六連陽(yáng)，周K線(xiàn)則是漲幅約5%的長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)。這種架勢(shì)表明，市場(chǎng)現(xiàn)在確實(shí)已經(jīng)轉(zhuǎn)強(qiáng)。”桂浩明表示，盡管人們還是會(huì)擔(dān)心大盤(pán)是否漲得太快，或者說(shuō)這種帶有軋空性質(zhì)的行情，還能夠維持多久。但至少?gòu)闹芯€(xiàn)角度來(lái)說(shuō)，上漲行情將繼續(xù)演繹，這一點(diǎn)是可以基本確定的，后市挑戰(zhàn)2400點(diǎn)乃至更高點(diǎn)位的可能性都是存在的。從盤(pán)面運(yùn)行的節(jié)奏來(lái)看，9月份后一段行情的震蕩會(huì)有所加大，但上行趨勢(shì)將得以保持。此間個(gè)股行情將高度活躍，對(duì)于認(rèn)清大勢(shì)，敢于積極操作的投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)可以好好享受收獲的季節(jié)。

　　然而，對(duì)于牛市是否到來(lái)，桂浩明仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為，畢竟現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行并不理想，上市公司效益提高困難很大。僅靠無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的下降，顯然不足以支持股市出現(xiàn)大幅度上漲。此外，股市的上漲還需要靠流動(dòng)性支持和企業(yè)業(yè)績(jī)改善，現(xiàn)在沒(méi)有證據(jù)表明資金供應(yīng)寬松，而企業(yè)效益也不理想，所以股市反彈是有條件的，很難說(shuō)就是大牛市的節(jié)奏。