A股市場的持續(xù)低迷，促使國內(nèi)投資者將眼光投得更遠(yuǎn)，越來越多的投資者建立起“全球化投資”的概念，而借道全球配置的QDII產(chǎn)品是最分享全球投資盛宴的一個直接工具。

　　據(jù)中國基金報記者統(tǒng)計，目前以全球為投資主題的QDII基金有24只，種類已經(jīng)相當(dāng)齊全，包括FOF、指數(shù)型、股票型和混合型。一些全球配置的QDII將大比例資產(chǎn)配置在中國香港、美國市場或者某一特定市場，投資者選擇這類產(chǎn)品時，最好選擇“全球化”配置程度高，也就是覆蓋面更廣的產(chǎn)品，畢竟“全球化投資”的一個重要目的就是獲得更高的分散風(fēng)險能力。

　　四類產(chǎn)品不同思路

　　在以全球為投資主題的24只QDII基金中，按照不同的類型，配置思路也各不相同。

　　目前FOF型全球化配置QDII主要有南方全球精選、銀華全球核心優(yōu)選、鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)、中銀全球策略、泰達(dá)宏利全球新格局等，相對來說，F(xiàn)OF型QDII進(jìn)行全球化配置更多的是投資ETF，這樣可以直接進(jìn)行區(qū)域配置，而且也省去了個股選擇的困擾。有些QDII基金青睞投資各類型的房地產(chǎn)投資信托憑證（REITs） ETF，有些則在分散區(qū)域的基礎(chǔ)上配置了一些黃金、白銀等貴金屬ETF。

　　股票型QDII基金的數(shù)量最多，主要有華夏全球精選、工銀瑞信全球配置、交銀環(huán)球精選、工銀瑞信全球精選、長盛環(huán)球景氣行業(yè)、建信全球機(jī)遇等。這些產(chǎn)品配置思路差別較大，從區(qū)域配置上看，華夏全球精選、交銀環(huán)球精選、工銀瑞信全球精選配置更為分散。

　　融通豐利四分法基金是目前僅有的一只混合型產(chǎn)品，主要投資于美國高息債券及基金、美國能源類高分紅上市公司及基金、亞太高息股票及基金、亞太REITs及基金等四類資產(chǎn)，配置相對均衡。二季度重點持有了澳大利亞、日本、新加坡、香港等地區(qū)。

　　而指數(shù)型基金品種更多元化，多為行業(yè)性配置思路，如廣發(fā)標(biāo)普全球農(nóng)業(yè)、廣發(fā)全球醫(yī)療保健主要布局農(nóng)業(yè)和醫(yī)療保健，還有專門配置資源行業(yè)的QDII基金。

　　這些全球配置QDII的費率，不同類型的產(chǎn)品費率存在差異。相對來說，指數(shù)型配置費率較低，如廣發(fā)標(biāo)普全球農(nóng)業(yè)、廣發(fā)全球醫(yī)療保健管理費主要0.8%，托管費也只要0.25%。而其他類型的全球配置QDII的管理費多在1.8%左右，托管費也多為0.3%~0.35%。有些產(chǎn)品可以通過美元直接購買，比較方便。

　　 區(qū)域配置重點不同

　　作為全球配置的QDII產(chǎn)品，配置區(qū)域的不同對產(chǎn)品收益影響很大，值得投資者關(guān)注。

　　先看香港市場，對這一區(qū)域配置超過50%的全球配置QDII基金有3只，分別為海富通海外精選、廣發(fā)全球精選、交銀全球自然資源，二季度末配置香港比例占資產(chǎn)凈值比分別為72.84%、58.61%、55.27%。具體來看，海富通海外精選以在香港、美國等交易所上市的具有“中國概念”的上市公司為主要投資對象，因此前十大重倉股多為中國概念股，其中又以在香港交易所上市的股票居多。

　　美國市場同樣是QDII配置的一個重點。配置比例超過50%的產(chǎn)品有7只，分別為工銀瑞信全球精選、建信全球資源、長盛環(huán)球景氣行業(yè)、廣發(fā)標(biāo)普全球農(nóng)業(yè)、廣發(fā)全球醫(yī)療保健、工銀瑞信標(biāo)普全球資源、中銀標(biāo)普全球精選。其中工銀瑞信全球精選配置占資產(chǎn)凈值最高，達(dá)到72.07%，此外還配置了德國、瑞士、英國、香港市場。建信全球資源也是重點配置了美國市場，還配置英國市場。長盛環(huán)球景氣行業(yè)配置美國比例也達(dá)到62.74%。

　　而對于澳大利亞市場最為青睞的要數(shù)工銀瑞信標(biāo)普全球資源和上投摩根全球天然資源兩只產(chǎn)品，配置比例分別為10.05%和10%，這和兩只QDII均投資資源類公司，而澳大利亞資源股較多有關(guān)。

　　歐洲國家方面，配置英國較多的是上投摩根全球天然資源和中銀標(biāo)普全球精選，比例分別達(dá)到25.48%、10.09%。

　　對于今年以來表現(xiàn)較好的印度市場，僅華夏全球精選有零星配置。而韓國市場上，目前有華夏全球精選、工銀瑞信標(biāo)普全球資源、建信全球機(jī)遇等進(jìn)行了少量配置。泰國市場有交銀環(huán)球精選、華夏全球精選等產(chǎn)品微量配置。而配置新加坡、印度尼西亞的QDII也比較少。

　　 篩選關(guān)注三個標(biāo)準(zhǔn)

　　挑選全球配置QDII進(jìn)行投資，有三大標(biāo)準(zhǔn)值得關(guān)注。

　　第一，要清楚基金資產(chǎn)重點配置的國家或者地區(qū)。因為全球股票市場走勢差異巨大，如今年表現(xiàn)較好的印度市場漲幅超過25%，而俄羅斯市場則下跌超過14%。因此，投資者要格外注意QDII的區(qū)域配置和重倉股配置情況，這對收益率起著決定性作用。實際操作中，投資者必須持續(xù)關(guān)注QDII基金披露的季報、年報等。

　　當(dāng)然，投資者在選擇前，對于全球市場擁有一定的獨立判斷也非常必要。如果沒有獨立判斷，最好選擇全球化配置程度較高的一些產(chǎn)品，這樣能分散風(fēng)險。

　　第二條標(biāo)準(zhǔn)是選擇布局更為分散的全球配置QDII。這其中需要涉及三個數(shù)據(jù)：第一是QDII區(qū)域配置情況，最好選擇配置區(qū)域多的QDII基金；第二，不僅要關(guān)注區(qū)域配置，對重倉股配置上，要注意對重配中資概念股的QDII保持謹(jǐn)慎；第三，有些QDII不僅配置股票，還配置了REITs ETF、黃金白銀等貴金屬ETF等，這樣可以更有效地分散風(fēng)險。投資者最好看準(zhǔn)這些數(shù)據(jù)再來選擇。

　　第三也是最重要的，選擇QDII仍是選擇基金經(jīng)理，這需要對比QDII的業(yè)績。目前這24只進(jìn)行全球配置的QDII產(chǎn)品業(yè)績還是有所差異。從今年以來業(yè)績來看，表現(xiàn)最好的為上投摩根全球天然資源、鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)、廣發(fā)全球醫(yī)療保健、廣發(fā)全球精選等。不過，在關(guān)注業(yè)績的時候，投資者需要將短期業(yè)績和中長期結(jié)合起來對比。最好選擇管理經(jīng)驗豐富、且過往業(yè)績較好的基金經(jīng)理管理的QDII產(chǎn)品。而且，還要最好仔細(xì)考察基金的配置思路，結(jié)合市場情況進(jìn)行篩選。

　　業(yè)內(nèi)人士還建議，目前股票型全球配置QDII基金，不少都配有投資顧問，最好選擇投資顧問切實有用的品種，對投資顧問的實際經(jīng)歷和投資思路也需要做相應(yīng)了解。

　　全球后市如何？

　　要判斷全球市場的走勢，不妨先來看看領(lǐng)頭羊的觀點。今年表現(xiàn)較好的全球配置QDII基金經(jīng)理表示，對全球市場保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，看好美國、歐洲市場。

　　鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理對市場保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，認(rèn)為今年二季度以來發(fā)達(dá)市場基本保持上漲趨勢，美國股指不斷創(chuàng)出歷史新高，反映了投資信心的復(fù)蘇。美國股市的估值水平已經(jīng)由歷史低點恢復(fù)到甚至超過長期歷史平均水平，估值修復(fù)已基本完成，未來市場表現(xiàn)主要動力將來自企業(yè)盈利增長，更加關(guān)注能源、醫(yī)療及目前仍然處于復(fù)蘇中的房地產(chǎn)板塊。對于歐洲市場，基本面已逐漸改善，估值水平具有吸引力。特別是金融板塊具有較好的投資機(jī)會，還將繼續(xù)看好今年歐洲市場的表現(xiàn)并繼續(xù)擇機(jī)加倉歐洲市場。由于新興市場表現(xiàn)分化，繼續(xù)長期看好中國、越南、土耳其等市場。

　　廣發(fā)全球精選基金經(jīng)理則表示，相信美聯(lián)儲本輪危機(jī)處理到了政策退出的后期，美國經(jīng)濟(jì)處在健康的復(fù)蘇過程中，期間雖有短期波動，但證券市場仍將隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)步貢獻(xiàn)收益。中國舊經(jīng)濟(jì)頹勢不改，市場波動圍繞這政府刺激和經(jīng)濟(jì)增速的互動，投資機(jī)會仍然來自于新經(jīng)濟(jì)。該基金預(yù)期將保持對香港和美國市場的配置，從下往上精選個股。

　　展望未來，建信全球機(jī)遇認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)增長有可能在下半年加速，公司良好的業(yè)績表現(xiàn)可能會繼續(xù)推動市場上行，歐洲經(jīng)濟(jì)近期復(fù)蘇力度有所降低，但復(fù)蘇的趨勢沒有改變，歐央行近期推出的負(fù)利率貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用可能在未來一到兩個季度逐步得以顯現(xiàn)。新興市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題的解決仍然需要時間，但短期看顯著下行風(fēng)險較低，成熟市場的良好經(jīng)濟(jì)面會促進(jìn)新興市場短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，另外流動性也將對新興市場形成支持。