中國人民銀行金融研究所所長姚余棟18日以學(xué)者身份建言美聯(lián)儲(chǔ)：不要每三個(gè)月讓全球猜一次。

　　北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫出席貨幣政策例會(huì)并在會(huì)后發(fā)表聲明，決定美國不啟動(dòng)加息政策。

　　至于10月是否加息，耶倫的說法是“有可能”。按照計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)一年開八次議息會(huì)議，但只有3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后會(huì)開發(fā)布會(huì)。

　　基于美國可能加息給全球資本流動(dòng)帶來的巨大壓力，幾乎每隔三個(gè)月，全球金融市場都要展開一輪大競猜：美國加不加息。

　　對此，姚余棟建議，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該有前瞻性指導(dǎo)，而不是讓全球猜測。他認(rèn)為，應(yīng)該有新的“埃文斯法則”。

　　“埃文斯法則”是以芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁兼首席執(zhí)行官查爾斯·埃文斯命名的。埃文斯在2011年9月首次提出這一法則：在美國通脹預(yù)期低于3%的情況下，如果失業(yè)率仍高于7%，就保持近零利率不變。這一法則為是否加息設(shè)定了一個(gè)觸發(fā)條件。

　　在過去幾年中，“埃文斯法則”對于引導(dǎo)市場預(yù)期起到了明顯作用。但如今，美聯(lián)儲(chǔ)顯然沒有設(shè)定新的觸發(fā)條件，世界各國必須等到美聯(lián)儲(chǔ)每三個(gè)月舉行的政策會(huì)議發(fā)布會(huì)上，才能知道美聯(lián)儲(chǔ)是否加息。

　　姚余棟認(rèn)為，“涉及到全球經(jīng)濟(jì)，央行應(yīng)該有責(zé)任更好地引導(dǎo)市場”。

　　18日，姚余棟以埃文斯的邏輯，在北京一場公開的財(cái)經(jīng)峰會(huì)上提出新的“埃文斯法則”。

　　第一，美國個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)(PCE)不超過2，或者消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)不超過2.5，就不加息。

　　第二，美國失業(yè)率不低于4.5%就不加息。

　　第三，除非宏觀審慎措施用盡仍不能阻止股市和房地產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，否則不加息。

　　“三個(gè)觸發(fā)條件觸及一個(gè)就可以加息；反過來，如果沒有觸發(fā)就不要加息。”姚余棟如此建議。

　　當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在發(fā)布會(huì)上還指出，“我們尤其關(guān)注中國和新興市場”，“將很大一部分焦點(diǎn)放在中國的風(fēng)險(xiǎn)上，但不只是中國，新興市場更為普遍”。

　　對此，姚余棟提出一個(gè)觀點(diǎn)稱，“中國可能不是新興市場，而是準(zhǔn)國際貨幣發(fā)行國”，因此，美國應(yīng)該關(guān)注“中國以外的新興市場”，而不是“中國和新興市場”。

　　姚余棟認(rèn)為，中國有八大優(yōu)勢，明顯區(qū)別于其他新興市場國家：一是增長依然處于合理區(qū)間；二是外債很少；三是經(jīng)常賬戶保持巨大盈余；四是中國沒有系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；五是中國宏觀政策空間依然非常充足；六是中國整體杠桿率并不高；七是人民幣匯率改革取得成功，完全有能力保持基本穩(wěn)定；八是從來沒有哪個(gè)新興市場國家像中國這樣，出現(xiàn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新浪潮。

　　他強(qiáng)調(diào)，中國中央政府負(fù)債率依然很低，貨幣政策有充分空間，有足夠的存款準(zhǔn)備金和抵押品，債券市場規(guī)模達(dá)到30多萬億元人民幣，銀行業(yè)貸款余額也超過70萬億元，提供基礎(chǔ)流動(dòng)性沒有任何問題，“手段充分、工具多樣、彈藥充足”。(完)