6月19日，大公將蒙古國(以下簡稱“蒙古”)本、外幣主權(quán)信用等級由BB-下調(diào)至B+，評級展望穩(wěn)定。蒙古財(cái)富創(chuàng)造能力潛力較大，但信用體系風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)外部脆弱性顯著上升，財(cái)政赤字高企導(dǎo)致債務(wù)在高位快速攀升，政府本、外幣償債能力明顯下降。

　　大公將下調(diào)蒙古主權(quán)信用等級的主要理由闡述如下：首先，國內(nèi)政策穩(wěn)定性較差，信用風(fēng)險持續(xù)積累。例如：2014年銀行存貸比超過130%，銀行外債較2010年增長221.9%，升至國內(nèi)生產(chǎn)總值的13.6%；然而銀行不良貸款率亦因房價下跌和經(jīng)濟(jì)減速于2015年4月增至3.6%，導(dǎo)致國內(nèi)信用體系風(fēng)險上升并持續(xù)積累。

　　其次，經(jīng)濟(jì)將隨礦業(yè)項(xiàng)目啟動而企穩(wěn)回升，但過度依賴礦業(yè)經(jīng)濟(jì)使政府財(cái)富創(chuàng)造能力穩(wěn)定性差。預(yù)計(jì)2015年蒙古經(jīng)濟(jì)增速將放緩至6.0%，政府財(cái)政收入受挫，不過由于未來項(xiàng)目啟動將帶來投資顯著增加，預(yù)計(jì)2016年蒙古經(jīng)濟(jì)增速將升至8.5%。中長期看，礦產(chǎn)資源豐富使蒙古經(jīng)濟(jì)增長潛力較大。

　　第三，政府赤字維持高位，資產(chǎn)規(guī)模小，償債來源不足。

　　最后，政府債務(wù)高位攀升，外部風(fēng)險持續(xù)積累，政府本、外幣償債能力明顯下降。預(yù)計(jì)2015、2016年各級政府負(fù)債率將由上年76.5%升至81.5%和85.0%，同期融資需求分別為國內(nèi)生產(chǎn)總值的10.9%和8.4%，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償債壓力大。

　　綜上所述，短期內(nèi)奧尤陶勒蓋二期項(xiàng)目重啟將使外國直接投資有所恢復(fù)，該項(xiàng)目對蒙古經(jīng)濟(jì)的拉動也可為政府改善財(cái)政、穩(wěn)定本、外幣償債能力提供支持。綜合考慮，大公對未來1-2年蒙古本、外幣主權(quán)信用評級展望均為穩(wěn)定。

　　同時，大公決定維持巴拿馬共和國(以下簡稱“巴拿馬”)本、外幣主權(quán)信用等級A-，評級展望穩(wěn)定。巴拿馬償債環(huán)境穩(wěn)定，公共投資削減雖使經(jīng)濟(jì)增速放緩，但巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建后對長期經(jīng)濟(jì)增長潛力的提升將改善政府償債來源，并使其債務(wù)在中期內(nèi)進(jìn)入下行通道，政府本、外幣償債能力穩(wěn)定。

　　大公表示，維持巴拿馬主權(quán)信用等級的主要原因包含：償債環(huán)境保持穩(wěn)定、財(cái)富創(chuàng)造能力穩(wěn)定，和經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升和財(cái)政鞏固將使財(cái)政得到改善，中期內(nèi)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)有望步入下行通道等三點(diǎn)。短期內(nèi)，美國加息預(yù)期增強(qiáng)帶來的全球信用環(huán)境收緊和國內(nèi)財(cái)政鞏固將加大巴拿馬通縮壓力并抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但2016年運(yùn)河通航能力大幅提升帶來的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和財(cái)政收入增長，以及資本性支出的減少有助于改善政府財(cái)政狀況，并穩(wěn)定償債能力。因此，大公對未來1-2年巴拿馬本、外幣主權(quán)信用評級展望均為穩(wěn)定。