總 策 劃：周月秋 中國工商銀行城市金融研究所所長

　　課題組長：殷 紅 中國工商銀行城市金融研究所副所長

　　鄒民生 上海證券報首席編輯

　　執(zhí) 筆：宋 瑋 程實

　　2015年第三季度，全球政治風(fēng)險指數(shù)從第二季度的5.4降至5.33，全球經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)則從2015年第二季度的6.18降至6.08，而全球風(fēng)險綜合指數(shù)從5.77下降至5.75。從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，歐洲成為本季度最大亮點，綜合風(fēng)險大幅下降，美洲和亞洲風(fēng)險大幅上升，而中東非洲風(fēng)險保持不變。

　　展望未來，全球地緣政治風(fēng)險已經(jīng)進入高發(fā)期，中東地區(qū)各國政治風(fēng)險此起彼伏，美國和俄羅斯在中東地區(qū)的政治博弈仍在繼續(xù)，未來全球政治風(fēng)險繼續(xù)上升的概率很大。同時，美國財政懸崖問題繼續(xù)發(fā)酵，總統(tǒng)大選日益臨近，美聯(lián)儲加息仍有懸念，全球金融市場動蕩可能繼續(xù)加劇。新興市場國家在資本外流、匯率貶值的沖擊下經(jīng)濟增長更加困難，經(jīng)濟增長趨勢分化日趨嚴重，不排除部分國家爆發(fā)局部經(jīng)濟危機的可能，經(jīng)濟風(fēng)險可能還將維持在高位。

　　2015年第三季度，雖然美洲和亞洲風(fēng)險有所上升，但在烏克蘭危機和希臘債務(wù)危機的風(fēng)險大幅緩解以及歐洲經(jīng)濟強勢改善的拉動下，全球政治風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險均有所小幅下降，風(fēng)險水平連續(xù)三個季度走高的態(tài)勢有所緩解。

　　全球：政治經(jīng)濟風(fēng)險均小幅下降

　　2015年第三季度，全球政治風(fēng)險指數(shù)從第二季度的5.4降至5.33，全球經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)則從2015年第二季度的6.18降至6.08，而全球風(fēng)險綜合指數(shù)從5.77下降至5.75，依舊處于[4，6)的黃色關(guān)注區(qū)域，風(fēng)險連續(xù)三個季度走高的態(tài)勢有所緩解。

　　從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，歐洲成為本季度最大亮點，綜合風(fēng)險大幅下降，美洲和亞洲風(fēng)險大幅上升，而中東非洲風(fēng)險保持不變。2015年第三季度，美洲和亞洲區(qū)域的綜合風(fēng)險指數(shù)分別從上季度的4.8和4.8大幅上升至5.3和5.6，而歐洲從上季度的6.6大幅下降至5.2，中東非洲則仍然保持在6.9的全球最高水平。

　　展望未來，全球地緣政治風(fēng)險已經(jīng)進入了高發(fā)期，中東地區(qū)各國政治風(fēng)險此起彼伏，伊朗核危機雖暫時偃旗息鼓，但是敘利亞內(nèi)戰(zhàn)、也門內(nèi)戰(zhàn)、伊拉克內(nèi)戰(zhàn)仍就處于高危時期，沙特和伊朗、美國和俄羅斯在中東地區(qū)的政治博弈仍在繼續(xù)，而以色列和巴勒斯坦的政治沖突、埃及政局混亂和烏克蘭危機等問題仍可能烽煙再起，日本通過新安保條例引發(fā)的亞洲地區(qū)地緣政治風(fēng)險也繼續(xù)上升，未來全球政治風(fēng)險繼續(xù)上升的概率很大。

　　同時，美國財政懸崖問題繼續(xù)發(fā)酵，總統(tǒng)大選也日益臨近，美聯(lián)儲加息仍有一定的懸念，全球金融市場動蕩可能繼續(xù)加劇，新興市場國家在政治風(fēng)險上升、資本外流、匯率貶值的沖擊下經(jīng)濟增長更加困難，經(jīng)濟增長趨勢分化日趨嚴重，不排除部分國家爆發(fā)局部經(jīng)濟危機的可能，經(jīng)濟風(fēng)險可能還將維持在高位。總之，未來全球綜合風(fēng)險指數(shù)可能將繼續(xù)維持在黃色關(guān)注區(qū)域，不排除未來出現(xiàn)大幅走高的趨勢。

　　美洲：巴美推動政經(jīng)風(fēng)險雙升

　　2015年第三季度，美洲政治經(jīng)濟風(fēng)險雙升，我們測算的美洲區(qū)域風(fēng)險指數(shù)為5.3，較2015年第二季度的4.8上升了0.5，雖然明顯上升，但絕對值還停留在[4，6)的黃色關(guān)注區(qū)域。值得注意的是，美洲政治和經(jīng)濟穩(wěn)定同時惡化，一方面，作為金磚四國之一的巴西全面衰落，在其他經(jīng)濟體政治局勢變化不大的背景下，巴西小幅將美洲區(qū)域政治風(fēng)險從4.8推升至4.9；另一方面，美洲經(jīng)濟全面趨弱，美元匯率強勢升值拖累美國出口，國際金融市場動蕩沖擊加拿大、墨西哥、巴西和委內(nèi)瑞拉，導(dǎo)致第三季度美洲區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險從4.8躍升至5.3。

　　2015年第三季度，我們繼續(xù)選擇委內(nèi)瑞拉作為本區(qū)域的特殊國家。從結(jié)構(gòu)看，作為美洲區(qū)域唯一的核心國家，美國第三季度政治局勢基本保持穩(wěn)定，經(jīng)濟狀況則小幅惡化，綜合風(fēng)險指數(shù)則從4小幅升至4.4。作為美洲區(qū)域的重要國家，加拿大、墨西哥、巴西和委內(nèi)瑞拉的綜合風(fēng)險指數(shù)分別從上季度的2.8、5、6和9.2升至3.6、5.8、7和9.6；阿根廷綜合風(fēng)險指數(shù)繼續(xù)維持在7。

　　從綜合風(fēng)險指數(shù)的絕對水平看，美國和加拿大是美洲最穩(wěn)定的國家，墨西哥次之，巴西和阿根廷是潛在風(fēng)險點，而委內(nèi)瑞拉已經(jīng)深陷危機之中。我們認為，從邊際變化看，巴西進一步滑入危機的可能性很大，而委內(nèi)瑞拉在低油價沖擊下已經(jīng)深陷混亂，貨幣替代現(xiàn)象十分嚴重，政治局勢也高度動蕩，其實際政經(jīng)風(fēng)險可能已經(jīng)超出數(shù)據(jù)估算的水平。

　　從政治風(fēng)險看，美洲政治風(fēng)險的內(nèi)涵發(fā)生變化，烏克蘭危機和ISIS恐怖主義的潛在沖擊有所緩解，而新興市場因素和國際金融動蕩愈發(fā)成為政治混亂和社會恐慌的主要成因。2015年第三季度，美國政治風(fēng)險整體保持在4不變。8月11日中國央行將人民幣兌美元中間價大幅下調(diào)至6.2298，并宣布完善人民幣匯率中間價形成機制，新興市場貨幣也跟著加強了競爭性貶值，美國保守勢力高度緊張，對美國政府頻繁試壓。隨著2015年財政年度收官，美國又陷入政府可能關(guān)門的財政困境，政治風(fēng)險未見下降。

　　第三季度，加拿大、墨西哥和阿根廷政治局勢沒有發(fā)生明顯變化；巴西政治形勢惡化，受主權(quán)CDS息差大幅上升75%的影響，巴西政治風(fēng)險指數(shù)從6升至7；委內(nèi)瑞拉繼續(xù)在崩潰邊緣徘徊，國家秩序已然深度混亂，主權(quán)CDS息差升至5786的絕對高位，政治風(fēng)險指數(shù)繼續(xù)停留在10的峰值水平。

　　從經(jīng)濟風(fēng)險看，美洲經(jīng)濟全面走弱。美國經(jīng)濟在第三季度顯示出相對疲態(tài)，制造業(yè)PMI指數(shù)下降并接近50的枯榮線；在房市復(fù)蘇趨弱、個人收入放緩和消費信心下降的背景下，美國消費主引擎的持續(xù)表現(xiàn)也令人擔(dān)憂；受此影響，第三季度美國經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)從之前的4升至5。

　　加拿大和墨西哥都出現(xiàn)了經(jīng)濟先行指標明顯走弱和主權(quán)貨幣有效匯率急速貶值的情況，經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)分別從4和5飆升至6和7。由于缺少足夠數(shù)據(jù)，阿根廷的經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)依舊停留在7。而作為資源型國家，巴西和委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟深陷衰退，主權(quán)貨幣更是大幅貶值，委內(nèi)瑞拉的官方貨幣甚至在黑市上已經(jīng)形同白紙，經(jīng)濟金融危機作用下，巴西和委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)分別從6和8升至7和9。

　　展望未來，在第三季度綜合風(fēng)險指數(shù)飆升0.5的背景下，美洲區(qū)域風(fēng)險還存在進一步上升的可能，但考慮到美國作為區(qū)域穩(wěn)定器的作用，美洲區(qū)域風(fēng)險指數(shù)短期內(nèi)超過6的可能性也不大。作為資源集中地，美洲依舊是全球經(jīng)濟弱復(fù)蘇新常態(tài)的最大受害者之一，經(jīng)濟風(fēng)險大幅上升的態(tài)勢難以迅速改善。

　　歐洲：政經(jīng)風(fēng)險雙降成全球最大亮點

　　2015年第三季度，歐洲成為全球最大的亮點，政治經(jīng)濟風(fēng)險均同時下降。我們測算的歐洲區(qū)域風(fēng)險指數(shù)從第二季度的6.6降至5.2，從[6，8)的藍色較高區(qū)域下調(diào)到[4，6)的黃色關(guān)注區(qū)域。

　　值得注意的是，歐洲區(qū)域政治和經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)同時出現(xiàn)下降態(tài)勢：第三季度，烏克蘭危機在前期急速惡化后開始進入一段平靜期，希臘退歐雖然一度鬧得沸沸揚揚但最終再次偃旗息鼓，歐洲一體化不可逆轉(zhuǎn)的信念得到深層強化，歐洲政治風(fēng)險指數(shù)從第二季度的6.6降至5.1。

　　在經(jīng)濟領(lǐng)域，貨幣政策寬松、歐元貶值以及低油價繼續(xù)助推歐洲經(jīng)濟在第三季度邊際改善，歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟增長率上修，核心國德國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，區(qū)域經(jīng)濟增長先行指標表現(xiàn)良好，推動歐洲經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)從上季度的6.7降至5.3。

　　值得強調(diào)的是，我們首次將烏克蘭剔除出樣本國家，這個技術(shù)調(diào)整給歐洲政經(jīng)風(fēng)險指數(shù)帶來了0.3左右的提振。不過，盡管歐洲政經(jīng)形勢的實際改善幅度可能略弱于指數(shù)數(shù)值的下降幅度，但即便剔除掉技術(shù)因素的干擾，歐洲政經(jīng)風(fēng)險顯著下降的結(jié)論依舊不會改變。

　　從結(jié)構(gòu)看，2015年第三季度，烏克蘭危機和希臘退歐兩大黑天鵝的演化明顯比預(yù)期要好，歐洲經(jīng)濟周期的滯后上行也令人振奮。從綜合風(fēng)險指數(shù)的絕對水平看，德國、法國和英國是整個歐洲的穩(wěn)定核心，政經(jīng)風(fēng)險指數(shù)都在4以下，穩(wěn)定性相對較高；意大利風(fēng)險相對較大；俄羅斯和希臘的穩(wěn)定性雖有邊際改善，但絕對程度依舊屬于最差，這兩個國家的政經(jīng)形勢也最容易發(fā)生反復(fù)。

　　從政治風(fēng)險看，德國的強勢領(lǐng)袖作用進一步彰顯，帶動歐洲政治風(fēng)險全面下降。第三季度，德國政治社會始終保持穩(wěn)定，主權(quán)CDS息差保持在15的絕對低位，政治風(fēng)險指數(shù)從4降至3；俄羅斯依舊是地緣政治動蕩的交集區(qū)域，但俄羅斯在烏克蘭與美國的大國博弈漸入平衡狀態(tài)，政治風(fēng)險指數(shù)從9略降至8。法國和英國政治風(fēng)險指數(shù)分別從4和3的低位進一步降至3和2；意大利的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險也明顯下降，政局不確定性雖然存在但并未激化，政治風(fēng)險指數(shù)從7降至6。希臘政治風(fēng)險在退歐危機消散后迅速下降，主權(quán)CDS息差甚至大跌了85%，政治風(fēng)險指數(shù)從10的極值初步降至8。

　　從經(jīng)濟風(fēng)險看，第三季度，歐洲經(jīng)濟在長期困局中的短期邊際表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。在人民幣一次性貶值、新興市場貨幣競爭性貶值的背景下，歐元反而呈現(xiàn)出稀缺的穩(wěn)定性，增強了市場的信心，吸引了國際資本的流入，也給實體經(jīng)濟穩(wěn)健復(fù)蘇創(chuàng)造了良好條件。

　　第三季度，德國經(jīng)濟先行指標大幅走強，微觀企業(yè)的信用狀況也明顯提振，帶動經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)從前期的5將至3；俄羅斯經(jīng)濟金融雖然還處于困境之中，但持續(xù)惡化的態(tài)勢得到緩解，宏觀經(jīng)濟、微觀企業(yè)和盧布都處于跌無可跌的狀態(tài)，反而帶動經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)從極端的9小幅降至7；英國、法國和意大利經(jīng)濟形勢并未發(fā)生明顯變化，經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)均維持在5；希臘經(jīng)濟出現(xiàn)意料之外的反彈，帶動經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)從極端的9小幅降至7。

　　展望未來，歐洲政經(jīng)局勢的改善具有較大的不確定性，不排除從[4，6)的關(guān)注區(qū)域重回[6，8)的較高區(qū)域的可能?？紤]到烏克蘭危機并未根本性緩解，南歐與整個歐洲的摩擦具有歷史必然性，歐洲一體化依舊暗礁四伏，歐洲政治風(fēng)險隨時可能出現(xiàn)突然的邊際惡化。歐洲經(jīng)濟的改善同樣缺乏堅實基礎(chǔ)，在通貨緊縮、油價下跌、就業(yè)乏力和消費趨緩的長期影響下，歐洲經(jīng)濟難以持續(xù)表現(xiàn)出超預(yù)期的反彈態(tài)勢。

　　亞洲：日本加劇亞洲政經(jīng)風(fēng)險雙升

　　2015年第三季度，亞洲區(qū)域風(fēng)險指數(shù)為5.6，較第二季度大幅上升0.8。其中，亞洲政治風(fēng)險指數(shù)從第二季度的4.0大幅升至5.3，值得高度關(guān)注，亞洲經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)從第二季度的5.9升至6.0。從結(jié)構(gòu)看，2015年第三季度，亞洲大部分經(jīng)濟體政經(jīng)風(fēng)險均出現(xiàn)了較大幅度的上升，其中，日本、韓國、印尼和澳大利亞的綜合風(fēng)險有所上升，分別從二季度的4.4、4.4、5和4.2上升至5.4、5、6和4.8；印度成為該季度亞洲區(qū)域的亮點，由于經(jīng)濟增長較為穩(wěn)定，綜合風(fēng)險從二季度的5.2下降至4.8。

　　從政治風(fēng)險看，2015年第三季度，除了印度政治風(fēng)險指數(shù)保持穩(wěn)定之外，亞洲主要國家在政治領(lǐng)域均出現(xiàn)了上升趨勢。日本第三季度政治風(fēng)險從二季度的4繼續(xù)走高至5。一方面，9月19日該國國會參議院正式通過安保法案，這是日本二戰(zhàn)后前所未有的舉動，進一步加大了南海局勢的風(fēng)險；另一方面，安倍內(nèi)閣強推安保相關(guān)法案，加大了日本國內(nèi)政治混亂程度，致使日本政治風(fēng)險有所上升。

　　此外，韓國、印尼、澳大利亞政治風(fēng)險指數(shù)分別從上季度的4、5和3升至本季度的5、6和4。印尼經(jīng)濟增速大幅放緩，致使印尼盾已跌至亞洲金融危機以來的最低水平，3040億的外債規(guī)模幾乎是該國1054億美元外匯儲備的3倍，加劇了該國的主權(quán)違約風(fēng)險，推動其政治風(fēng)險指數(shù)從上季度的5升至6。

　　從經(jīng)濟風(fēng)險看，2015年第三季度，雖然印度經(jīng)濟增速仍保持較快增速，且二季度增速保持7%的高速增長與中國并列新興市場之首，但亞洲經(jīng)濟整體形勢卻繼續(xù)惡化，日本、東南亞等國家經(jīng)濟增長形勢較為嚴峻，亞洲經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)從上季度的5.9升至6.0。在整個亞洲市場，印度逆勢而行，第二季度經(jīng)濟同比增長7%，與中國經(jīng)濟增速持平，成為全球增長最迅速的經(jīng)濟體之一，經(jīng)濟風(fēng)險從7下降至6。日本一季度GDP同比大幅增長3.9%，但第二季度私人消費和資本投資較低低迷，致使日本二季度GDP衰退1.2%，時隔3個季度后再度陷入負增長，國內(nèi)對安倍經(jīng)濟學(xué)的質(zhì)疑日益嚴重，經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)由5上升至6。

　　印尼今年第二季度經(jīng)濟增速僅為4.67%，創(chuàng)下6年來新低，同時印尼盾今年前三季度大幅貶值13.6%，3040億美元的外債規(guī)模遠超1054億美元的外匯儲備，推升其經(jīng)濟風(fēng)險由上季度的5增至6。由于礦業(yè)持續(xù)低迷，澳大利亞二季度GDP同比增速放緩至2%，低于市場預(yù)期，致使澳元對美元匯率觸及六年來的最低點，經(jīng)濟風(fēng)險維持6的高位。5月底爆發(fā)MERS疫情致使韓國經(jīng)濟雪上加霜，二季度經(jīng)濟增速大幅放緩，環(huán)比增速僅為0.3%，遠低于一季度的0.8%，創(chuàng)下六年來新低，經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)升至6。

　　由于政治經(jīng)濟風(fēng)險雙雙走高，亞洲區(qū)域綜合風(fēng)險指數(shù)從4.8大幅提升至5.6的較高水平，連續(xù)三個季度持續(xù)走高的趨勢值得高度關(guān)注。展望未來，亞洲政治經(jīng)濟風(fēng)險已經(jīng)處于上升通道，經(jīng)濟增速持續(xù)放緩、貨幣大幅貶值、外匯儲備縮水等經(jīng)濟困境難以迅速扭轉(zhuǎn)，國內(nèi)政治局勢日趨混亂，并可以繼續(xù)加劇南海問題、朝鮮半島安全問題，亞洲綜合風(fēng)險水平難以出現(xiàn)大幅下降。

　　中東非洲：地緣政治風(fēng)險居高不下

　　2015年第三季度，受大宗商品市場劇烈波動、也門內(nèi)戰(zhàn)有所惡化和伊朗核談判達成協(xié)議等因素的綜合影響，中東非洲區(qū)域風(fēng)險維持穩(wěn)定，我們測算的中東非洲區(qū)域風(fēng)險指數(shù)為6.9，與第二季度持平，仍然處于[6，8)的藍色較高區(qū)域。值得關(guān)注的是，該區(qū)域政治風(fēng)險指數(shù)從第二季度的6.7升至6.8，持續(xù)居高不下，經(jīng)濟風(fēng)險指數(shù)與第二季度的7.1持平。

　　從結(jié)構(gòu)看，2015年第三季度，作為中東非洲區(qū)域核心國家之一的伊朗，于2015年7月13日與伊核談判六國達成協(xié)議，而聯(lián)合國解除對伊朗制裁，不僅大大降低了爆發(fā)局部戰(zhàn)爭的概率，維護中東穩(wěn)定，而且有助于緩解伊朗面臨的經(jīng)濟壓力，政治經(jīng)濟風(fēng)險雙雙下降，其綜合風(fēng)險指數(shù)從7.4降至6.4；另外一個核心國家南非的政治經(jīng)濟風(fēng)險均出現(xiàn)上升趨勢，其綜合風(fēng)險升至5.8。作為中東非洲區(qū)域的重要國家，埃及綜合風(fēng)險從7.4小幅下降至7，國際油價持續(xù)低迷以及沙特參與也門內(nèi)戰(zhàn)致使沙特綜合風(fēng)險有所上升，而敘利亞依然保持在9.6的高位；也門內(nèi)戰(zhàn)硝煙四起且愈演愈烈致使其綜合風(fēng)險維持在9.6的高位。

　　從政治風(fēng)險看，伊朗、埃及政治風(fēng)險有所下降，而南非、沙特和也門政治風(fēng)險有所上升，致使該區(qū)域政治風(fēng)險從上季度的6.7小幅上升至6.8。近期敘利亞局勢有所惡化，俄羅斯派出多架戰(zhàn)機協(xié)助敘利亞打擊IS武裝分子，而美國指責(zé)其空襲目標是敘利亞叛軍，以維護巴沙爾政權(quán)利益，并計劃出兵保護敘利亞叛軍，此舉將可能推動敘利亞局勢進一步惡化，敘利亞政治風(fēng)險指數(shù)保持在10。經(jīng)濟增長放緩、罷工潮和失業(yè)率居高不下加劇了南非社會危機，并在二季度引發(fā)了排外動亂，加劇了南非政治危機，推高了該國的政治風(fēng)險指數(shù)。7月20日聯(lián)合國安理會一致通過伊核決議，一旦伊朗切實執(zhí)行相關(guān)內(nèi)容，聯(lián)合國將終止此前通過的7個對伊朗的制裁決議，有助于推動伊朗經(jīng)濟發(fā)展和政治穩(wěn)定，推動伊朗的政治風(fēng)險有所下降。

　　從經(jīng)濟風(fēng)險看，2015年第三季度，中東非洲主要國家的經(jīng)濟風(fēng)險此消彼長，整體風(fēng)險水平保持在7.1不變。聯(lián)合國取消對伊朗的制裁，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的外資大量進入伊朗，再加上豐富的石油資源和較高素質(zhì)的人口，伊朗經(jīng)濟風(fēng)險將會逐步降低。受礦石行業(yè)低迷、鉑金行業(yè)罷工、電力水資源短缺和排外動亂的沖擊，南非第二季度經(jīng)濟增速由一季度的1.3%繼續(xù)下滑至0.6%，經(jīng)濟風(fēng)險持續(xù)走高至5。伊朗原油解禁預(yù)期以及美聯(lián)儲加息預(yù)期致使國際油價在三季度暴跌超過20%，進一步加大了對中東非洲的石油出口國經(jīng)濟的負面沖擊，不僅惡化了沙特等中東國家政府的財政收入和償債能力，經(jīng)濟風(fēng)險繼續(xù)有所上升。埃及總統(tǒng)塞西集中精力發(fā)展經(jīng)濟，大規(guī)模招商引資并開始大規(guī)模開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為經(jīng)濟增長打開了通道，致本季度經(jīng)濟風(fēng)險小幅下降至7。

　　展望未來，中東地緣政治風(fēng)險錯綜復(fù)雜和國際油價長期低迷將可能致使中東非洲區(qū)域綜合風(fēng)險保持在高位。一方面，伊朗核危機的小幅緩解并沒有根本性地緩解伊朗與美國的外交關(guān)系，伊朗在中東地區(qū)的政治影響力與日俱增，在敘利亞問題、伊拉克問題、也門問題、巴勒斯坦問題等領(lǐng)域都有伊朗的參與，再加上沙特等阿拉伯國家與伊朗之間的矛盾，預(yù)計中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險仍將保持在高位，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅緩解的局面；另一方面，未來國際油價很可能將維持在較低水平，因此中東非洲的石油出口國經(jīng)濟增長仍將受到較大沖擊，經(jīng)濟風(fēng)險難以出現(xiàn)大幅下降趨勢。

　　(本文系作者觀點，不代表所在機構(gòu))