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2025年01月09日 星期四

中國經(jīng)濟(jì)依舊具有巨大的增長張力

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-10-28 08:21:26  來源:中國證券報(bào)  作者:傅子恒  責(zé)任編輯:王斌

  中國經(jīng)濟(jì)正處于悄然發(fā)生的、巨大而又深刻的變革之中。由“潛在”到“現(xiàn)實(shí)”,需要持續(xù)的制度改進(jìn)與政策優(yōu)化,而強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)增長的韌性,是未來改革與政策長期導(dǎo)向的著力點(diǎn),也正是政府“有形之手”可以有所作為的地方。

  三季度中國經(jīng)濟(jì)增長“破7”,并沒有引發(fā)太多社會(huì)震動(dòng),這預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)“減速換擋”的“新常態(tài)”已為人們所坦然接受。經(jīng)濟(jì)減速不再像以往那樣讓人焦慮,“保八”或“保七”不再成為階段性任務(wù)目標(biāo),緣于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善所帶來的增長質(zhì)量的提升。換言之,中國經(jīng)濟(jì)正處于悄然發(fā)生的、巨大而又深刻的變革之中。

  首要的觀察指標(biāo)是就業(yè)。對比6、7年前國際金融危機(jī)時(shí)期GDP增長一度“破7”所帶來的巨大沖擊,無論真實(shí)指標(biāo)還是社會(huì)預(yù)期,當(dāng)前的就業(yè)形勢都相對穩(wěn)定。雖然在行業(yè)結(jié)構(gòu)上冷熱不均,但與當(dāng)年大量企業(yè)倒閉與工人失業(yè)、異地務(wù)工者掀起集體返鄉(xiāng)潮的情形相比,已完全是兩種局面了。而且,難能可貴的是,這種以往只有在經(jīng)濟(jì)景氣上升期才能取得的就業(yè)穩(wěn)定,發(fā)生在經(jīng)濟(jì)景氣處在波谷、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷、物價(jià)徘徊在通縮邊緣、經(jīng)濟(jì)增速重心下移的背景之下。這除了與我國城鎮(zhèn)化過程中農(nóng)村剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移初步完成,以及人口“劉易斯拐點(diǎn)”正在形成等就業(yè)公式的“分母”縮減因素有關(guān),也有“新常態(tài)”思路之下政策措施推進(jìn)得當(dāng)?shù)戎饔^上的原因。新型城鎮(zhèn)化與新興產(chǎn)業(yè)的培育,創(chuàng)造出多種新型就業(yè)機(jī)會(huì),傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,雖然在結(jié)構(gòu)上存在摩擦,但就業(yè)總量保持了穩(wěn)中有增的局面,第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)吸納力持續(xù)增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度就已完成了全年新增就業(yè)目標(biāo),這也與人們的直接觀感相吻合。

  變革同時(shí)體現(xiàn)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長引擎方面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化,最直接的變化是經(jīng)濟(jì)增長對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的過度依賴呈顯著弱化之勢。從總量數(shù)據(jù)指標(biāo)來看,在投資、消費(fèi)、進(jìn)出口三者比重中,投資增長繼續(xù)回落,前三季我國固定資產(chǎn)投資同比增長10.3%,增速較上半年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)(名義增長,下同),其中房地產(chǎn)同比增長2.6%,增速較上半年回落2個(gè)百分點(diǎn)。前三季,進(jìn)出口總額同比下降7.9%,成為拖累經(jīng)濟(jì)增長的最主要因素,而消費(fèi)同比增長10.5%,增速有所加快,成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的最主要因素。消費(fèi)的持續(xù)增長使其對經(jīng)濟(jì)總量增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到58.4%,同比提高了9.3個(gè)百分點(diǎn),這樣的貢獻(xiàn)度增長真可用“突飛猛進(jìn)”來形容。對比十?dāng)?shù)年來進(jìn)出口在對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度在許多年占據(jù)“半壁江山”的局面,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的主要貢獻(xiàn)主要源自內(nèi)需,多年的期盼終于成了現(xiàn)實(shí)。消費(fèi)的貢獻(xiàn)度近年一直高過投資,2014年上半年躍升至50%以上。筆者一直認(rèn)為,最終消費(fèi)反映的是人民物質(zhì)文化生活的活躍程度,消費(fèi)是生產(chǎn)的目的,而消費(fèi)又是收入的正函數(shù),消費(fèi)的增減變動(dòng),直接反映了居民收入波動(dòng)的實(shí)際狀況。數(shù)據(jù)顯示,前三季我國居民收入同比增長9.2%,顯著高于GDP增長速度,與以往多數(shù)年份落后于GDP的情形形成對比。這從一個(gè)側(cè)面也反映了國民對經(jīng)濟(jì)增長與社會(huì)發(fā)展的“獲得感”在增強(qiáng)。

  投資結(jié)構(gòu)的變化,則反映了經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的提升。直接體現(xiàn)是,第三產(chǎn)業(yè)較一、二產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)更為迅猛的增長,前三季我國一、二、三產(chǎn)業(yè)同比分別增長了3.8%、6%、8.4%,第三產(chǎn)業(yè)增加值占據(jù)國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為51.4%,同比提高了2.3個(gè)百分點(diǎn),高于第二產(chǎn)業(yè)10.8個(gè)百分點(diǎn),產(chǎn)業(yè)比重失衡的現(xiàn)象得到糾正,這與消費(fèi)貢獻(xiàn)比重提升相印證。第二產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)變化反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與社會(huì)發(fā)展的潮流方向,如固定資產(chǎn)投資中,房地產(chǎn)貢獻(xiàn)度弱化,過剩產(chǎn)能集中的鋼鐵、水泥、建材等行業(yè)明顯下滑,而通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子、水利環(huán)保等公共設(shè)施管理業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)等分別保持了高速增長。服務(wù)業(yè)增長中,與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)聯(lián)的零售、倉儲(chǔ)物流等服務(wù)業(yè)繼續(xù)迅猛增長,前三季以網(wǎng)上方式實(shí)現(xiàn)的銷售與服務(wù)同比增長達(dá)36.2%,反映出社會(huì)消費(fèi)水平的持續(xù)提升以及生活與消費(fèi)方式的改變與轉(zhuǎn)型。

  經(jīng)濟(jì)增長總量與結(jié)構(gòu)的變化,既是中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)深刻變革與進(jìn)程的直接折射,也反映出經(jīng)濟(jì)增長的韌性特征。經(jīng)濟(jì)體量的日益龐大使得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的對比基數(shù)不斷抬升,減速是增長速度的平滑,是遲早都會(huì)發(fā)生的趨勢性規(guī)律,而當(dāng)前的減速同時(shí)有經(jīng)濟(jì)景氣周期處于波谷階段的疊加影響,也有轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式的主動(dòng)施為因素。

  增長韌性使中國經(jīng)濟(jì)依舊具有巨大增長與回旋空間。與發(fā)達(dá)國家相比,中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)總發(fā)展程度與發(fā)達(dá)國家相比仍然較低,在城鄉(xiāng)、地域、行業(yè)、階層的發(fā)展極不平衡,制度與政策層面也有著巨大的提升空間。僅以這些年取得巨大成績的城市公共交通為例,即使在最發(fā)達(dá)的京、滬、穗、深等城市,地鐵、軌交等公共服務(wù)與東京、倫敦、紐約、巴黎等城市相比,無論總量不是質(zhì)量上,還仍有不小的差距。有人曾經(jīng)計(jì)算,按照地區(qū)面積與軌交承載度,以2014年末的數(shù)據(jù),上海需要將交軌里程擴(kuò)大8倍,方能趕上東京的水平;而根據(jù)國人的直觀感受,國內(nèi)眾多熱門的鐵路、公路線路平時(shí)已滿載、節(jié)假日更是人滿為患的現(xiàn)狀,反觀出城際與地域交通需求方面同樣存在巨大的供給缺口等待填補(bǔ)。以上的對比僅只是最直觀表面的管窺蠡測,與發(fā)達(dá)國家相比,我們的生活水平與質(zhì)量,以及科技、金融、教育、企業(yè)創(chuàng)新、社會(huì)公平等方面,都還存在巨大差距,這是國情與基本事實(shí)。消弭差距與經(jīng)濟(jì)趨同,即是未來增長的新機(jī)遇,這是未來經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較高潛在增長水平的保證,是中國經(jīng)濟(jì)的回旋空間所在。

  而由“潛在”到“現(xiàn)實(shí)”,需要的是持續(xù)的制度改進(jìn)與政策優(yōu)化,而強(qiáng)化中國經(jīng)濟(jì)增長的韌性,是未來改革與政策長期導(dǎo)向的著力點(diǎn)。制度優(yōu)化與變革,也正是政府“有形之手”可以有所作為的地方。

  (作者系萬聯(lián)證券研究所負(fù)責(zé)人,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士)

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