信托業(yè)發(fā)展站在了變革和轉(zhuǎn)型的十字路口，路在何方？這不僅考驗信托公司的戰(zhàn)略執(zhí)行力，更考驗著對于這場變革的洞察力和預(yù)判力。換句話說，如何運用新思維去發(fā)現(xiàn)新機遇和創(chuàng)造新模式顯得尤為重要。

　　所謂新思維，其核心立足點就是一定要將信托行業(yè)未來的發(fā)展放在中國金融市場化進程的大背景下，放在混業(yè)競爭的大資管的背景下，重新認識和評估信托業(yè)的資源稟賦和業(yè)務(wù)價值，重塑信托業(yè)的核心競爭力和新形勢下的新資管競合關(guān)系

　　縱觀2014年，世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程崎嶇坎坷，增長放緩和區(qū)域分化特征明顯。同期，中國經(jīng)濟也步入三期疊加的“新常態(tài)”，增速放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換成為主旋律。面對宏觀經(jīng)濟的“新常態(tài)”，中國信托業(yè)又將何去何從？

　　《外貿(mào)信托研究院2014年度報告》指出，“回顧信托業(yè)30多年的發(fā)展歷史，無論是1998年信托業(yè)的集體停擺，還是2007年以后的集體起飛，特別是2008年以來信托資產(chǎn)規(guī)模50%以上超高年復(fù)合增長都不是發(fā)展的常態(tài)?！?/p>

　　在外貿(mào)信托研究院首席研究員劉洪明看來，2013年以來，行業(yè)發(fā)展站在了變革和轉(zhuǎn)型的十字路口，路在何方？不僅考驗公司的戰(zhàn)略執(zhí)行力，更考驗著對于這場變革的洞察力和預(yù)判力。換句話說，如何運用新思維去發(fā)現(xiàn)新機遇和創(chuàng)造新模式就顯得尤為重要。

　　所謂新思維，其核心立足點就是一定要將信托行業(yè)未來的發(fā)展放在中國金融市場化進程的大背景下，放在混業(yè)競爭的大資管的背景下，重新認識和評估信托業(yè)的資源稟賦和業(yè)務(wù)價值，重塑信托業(yè)的核心競爭力和新形勢下的新資管競合關(guān)系。

　　？信托業(yè)發(fā)展環(huán)境的“新常態(tài)”

　　“只有退潮的時候才會知道誰在裸泳”，面對行業(yè)增速的減緩和監(jiān)管日益規(guī)范的新常態(tài)，信托業(yè)需要面對現(xiàn)實、主動適應(yīng)，建立新心態(tài)，必須積極應(yīng)對新問題、主動發(fā)現(xiàn)新機遇，辛苦掙快錢的時代早已一去不復(fù)返了。

　　面對中國經(jīng)濟發(fā)展的“新常態(tài)”，有哪些因素成為影響信托業(yè)發(fā)展的重要因素？劉洪明認為，在中國經(jīng)濟的新常態(tài)下，對信托業(yè)發(fā)展有深遠影響的外部因素主要來自于以下四個方面：經(jīng)濟變革、監(jiān)管政策、同業(yè)競爭和金融市場化進程。

　　與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系方面，歷史上信托業(yè)的發(fā)展依托于中國經(jīng)濟的改革發(fā)展，未來信托業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，也必然要從宏觀經(jīng)濟變革中尋找新的定位和汲取新的動力；與監(jiān)管政策關(guān)系方面，無論是歷史上作為一種重要的制度紅利，還是未來的頂層設(shè)計或者是以現(xiàn)代治理體系為代表的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，政策因素不容忽視。

　　與其他資管機構(gòu)的競爭關(guān)系，短期更多體現(xiàn)為價格戰(zhàn)和項目爭奪戰(zhàn)，長期看應(yīng)是塑造我中有你、你中有我的新型競合關(guān)系；與金融市場化進程的關(guān)系，利率市場化、多層次資本市場建設(shè)等既加速了信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的緊迫性，也為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了必要的支持和更為廣闊的拓展空間。

　　劉洪明分析認為，對未來帶有全局性影響的宏觀經(jīng)濟變革有四個方面：一是對外開放的基本特征將由以“招商引資”為代表的“引進來”，轉(zhuǎn)向以“一帶一路”為代表的“走出去”；二是產(chǎn)業(yè)引擎轉(zhuǎn)換正從房地產(chǎn)等傳統(tǒng)增長點，轉(zhuǎn)向新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等新的增長領(lǐng)域；三是以“增量為主”的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特征，逐步向“存量調(diào)整”為主轉(zhuǎn)變；四是在配置體系方面，家庭財富資產(chǎn)將由房產(chǎn)為主逐步向金融資產(chǎn)遷移，政府部門加速“去杠桿”。

　　值得注意的是，中國家庭金融資產(chǎn)和房產(chǎn)的比例倒置，是企業(yè)生存難、社會信用缺失的結(jié)果和反映。從“倒置”到“順置”，是中國市場未來資產(chǎn)配置的重要趨勢，也是中國實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必有之意。

　　與發(fā)達國家的“股權(quán)經(jīng)濟”不同，中國是典型的“債權(quán)經(jīng)濟”國家。我國的特殊國情是政府部門杠桿比率居高不下，而居民部門杠桿比率低，政府部門需要去杠桿控制債務(wù)風(fēng)險，而居民部門則需要適度加杠桿提振消費與增加財產(chǎn)收入。

　　信托公司轉(zhuǎn)型“新思維”

　　在2014年信托業(yè)年會上，銀監(jiān)會主席助理楊家才提出“信托業(yè)永遠是春天”，同時也提出必須“苦練內(nèi)功”。對此，外貿(mào)信托管理層有著清醒的認識：只有練好內(nèi)功，才有可能擁抱春天，成為金融行業(yè)的正規(guī)軍。所謂“苦練內(nèi)功”，就是一要“有遠見”，要置身于整個金融市場化進程中，來研究信托業(yè)從此岸到彼岸的發(fā)展路徑；二要“有定力”，通過市場、領(lǐng)域的細分，不斷聚焦、延展和沉淀，來提升細分領(lǐng)先的核心競爭力，鑄就市場化的真本事。同時，苦練內(nèi)功也是踐行“八大責(zé)任”，成為金融市場“正規(guī)軍”的必由之路。

　　“相信信托業(yè)永遠是春天的同時，我們也應(yīng)清醒地認識到，我們面對的改變不再是小修小補，而將是一次徹底的革命性的行業(yè)變革，并不是所有的信托公司都能在這場變革中實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身?！眲⒑槊鞅硎荆挥心切┎粩嗑劢?，充分利用金融市場相互開放，不斷耦合新的資源和工具，不斷在細分領(lǐng)域沉淀自身差異化競爭優(yōu)勢的企業(yè)，才能在未來大資管的市場化競爭中脫穎而出，不被市場甩開。

　　從信托公司自身來講，面對經(jīng)濟“新常態(tài)”，信托公司轉(zhuǎn)型也應(yīng)當運用新思維去發(fā)現(xiàn)新機遇和創(chuàng)造新模式。基于外貿(mào)信托的業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)型實踐，外貿(mào)信托研究院撰寫的《外貿(mào)信托研究院2014年年度報告》正對上述問題進行了系統(tǒng)和詳細的闡述。接下來，劉洪明向記者詳釋了外貿(mào)信托對事務(wù)管理類信托的轉(zhuǎn)型方向的幾點看法。

　　通過戰(zhàn)略規(guī)劃，外貿(mào)信托的管理層較早地確立行業(yè)可持續(xù)業(yè)務(wù)的判斷標準，即不再以信托報酬率的高低來籠統(tǒng)劃分通道類和主動管理類業(yè)務(wù)，而是確立了“市場成長空間，清晰的業(yè)務(wù)邊界和客戶定位，穩(wěn)定的盈利模式、可驗證的財務(wù)結(jié)果”等要素指標體系。

　　在尋求細分領(lǐng)先的戰(zhàn)略目標指引下，公司專業(yè)化發(fā)展的證券信托和以個貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為代表的私募資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)獲得快速發(fā)展，確立了行業(yè)領(lǐng)先地位。財富管理領(lǐng)域，公司在行業(yè)率先推行五行財富管理品牌建設(shè)，積極探索家族信托業(yè)務(wù)，自2013年5月份完成境內(nèi)首單私人銀行家族信托以來，簽約數(shù)量增長非常迅速，簽約單數(shù)和規(guī)模均位居行業(yè)之首。

　　外貿(mào)信托用自身的實踐踐行了監(jiān)管層提出的“從主動發(fā)起轉(zhuǎn)向被動發(fā)起，從簡單增值轉(zhuǎn)向保值傳承”的行業(yè)轉(zhuǎn)型方向。面對政策規(guī)范、成本擠壓以及同業(yè)競爭等影響因素，劉洪明認為在銀行服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)合作絕不意味著簡單的放棄，而是要主動探索既符合市場需求，又能培育自身內(nèi)涵價值的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級方向。有理由相信在私募投融資業(yè)務(wù)之外，聚焦信托本源業(yè)務(wù)方向的事務(wù)管理類業(yè)務(wù)，做出特色和規(guī)模，也同樣會成就一類信托公司的轉(zhuǎn)型夢想。