中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心12月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2014年11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下8個(gè)月新低。多方分析認(rèn)為，APEC會議期間停限產(chǎn)給當(dāng)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來下行壓力，經(jīng)濟(jì)增長可能已經(jīng)迫近調(diào)控下線，貨幣政策有必要繼續(xù)放松。

　　從各分項(xiàng)指數(shù)看，新訂單指數(shù)降至51%以內(nèi)，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，新出口訂單指數(shù)為48.4%，比10月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)近兩月連續(xù)下降，11月降至52.5%，處在今年5月以來的最低水平。從業(yè)人員指數(shù)也略有回落。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為：“新訂單指數(shù)回落，反映市場需求仍然偏弱；出口訂單指數(shù)明顯回落，預(yù)示未來出口增速將有所降低。產(chǎn)成品庫存、采購量、原材料庫存等指數(shù)回落，反映企業(yè)去庫存活動(dòng)仍在進(jìn)行中。但10月投資增速降幅明顯收窄，穩(wěn)增長各項(xiàng)政策效果日益顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢將趨于平穩(wěn)?！?/p>

　　國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀稱，近期PMI變動(dòng)，既顯示出一系列穩(wěn)增長措施使制造業(yè)總體上保持?jǐn)U張態(tài)勢，也反映出我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整處在不斷深化過程中，一些產(chǎn)能過剩、高耗能等行業(yè)在轉(zhuǎn)型升級進(jìn)程中明顯放緩了生產(chǎn)。

　　然而，更多機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)能否企穩(wěn)很大程度上取決于貨幣政策是否繼續(xù)放松。中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所副研究員原磊表示，從數(shù)據(jù)來看，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)全年工業(yè)增長8.5%的目標(biāo)將面臨較大壓力，明年的增長目標(biāo)需要適度降低。建議繼續(xù)將“轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整”作為政策核心目標(biāo)的同時(shí)，注重當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性，解決企業(yè)面臨的實(shí)際困難。“當(dāng)前工業(yè)企業(yè)，尤其是中小工業(yè)企業(yè)面臨的最大困難還是資金問題。國家可以考慮同時(shí)降低存款準(zhǔn)備金和利率，目前政策上仍有較大的操作空間?！痹趯Α督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。

　　廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝說，央行上月調(diào)低了貸款利息，降低了經(jīng)濟(jì)中存量債務(wù)主體的財(cái)務(wù)成本，但對增量仍難以形成正向效果。調(diào)低官定貸款利息是銀行對實(shí)體讓利，預(yù)計(jì)下一步央行將對銀行讓利，否則單向減息使得銀行息差收縮后，惜貸情緒可能有增無減，不太可能緩解投資和產(chǎn)出放緩加速的局面。