中國網(wǎng)財經(jīng)4月9日訊(記者陳娟娟)證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍周五透露，日前，證監(jiān)會就修訂《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》及配套規(guī)則(以下簡稱《辦法》及配套規(guī)則)向社會公開征求意見。

　　據(jù)悉，此次《辦法》修訂主要內(nèi)容有六個方面，其中關(guān)于杠桿率指標的修訂，明確指出要將凈資產(chǎn)比負債這一杠桿控制指標由不得低于20%調(diào)整至10%。此舉，也一度引起市場極大關(guān)注。

　　“杠桿放松”系誤讀 將維持現(xiàn)有水平

　　有業(yè)內(nèi)人士甚至認為，這是監(jiān)管層在放松杠桿控制。對此，證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人周六對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，這是對指標的誤讀。

　　該負責(zé)人介紹，目前《辦法》有凈資產(chǎn)比負債、凈資本比負債兩個同屬杠桿控制的指標，既存在雙重控制問題，又未將表外業(yè)務(wù)納入控制。經(jīng)研究借鑒國際經(jīng)驗，《辦法》擬將這兩個杠桿控制指標，優(yōu)化為一個資本杠桿率指標(核心凈資本比表內(nèi)外資產(chǎn)總額)，并設(shè)定不低于8%的監(jiān)管要求。資本杠桿率的優(yōu)化，主要目的是根據(jù)證券行業(yè)的業(yè)務(wù)特點和風(fēng)險類型，將原來未納入杠桿計算的證券衍生品、資產(chǎn)管理等表外業(yè)務(wù)納入控制，使風(fēng)險覆蓋更全面，杠桿計算更合理。

　　優(yōu)化調(diào)整后，原來的兩個杠桿控制指標理應(yīng)取消，鑒于目前《證券法》明確證監(jiān)會應(yīng)當對上述指標比例作出規(guī)定，因此繼續(xù)保留這兩個杠桿控制指標。但為避免與資本杠桿率指標沖突和重復(fù)，擬將凈資產(chǎn)比負債指標由不得低于20%調(diào)整至10%，未來主要通過資本杠桿率對公司杠桿進行約束。

　　“8%資本杠桿率的倒數(shù)所算出的倍數(shù)不是通常意義的財務(wù)杠桿倍數(shù)?！鄙鲜鲐撠?zé)人表示，按資本杠桿率8%的監(jiān)管標準進行測算，并結(jié)合流動性指標要求，財務(wù)杠桿率大體為6倍左右，與現(xiàn)行辦法的要求基本相當。

　　六大方面加強風(fēng)險管理 覆蓋四個核心指標

　　2006年7月，證監(jiān)會發(fā)布《辦法》,確立了以凈資本為核心的證券公司風(fēng)險控制指標制度。2008年6月，對《辦法》進行了修訂。隨著證券公司組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)產(chǎn)品越來越多元，相關(guān)風(fēng)險類型日趨復(fù)雜，證監(jiān)會決定再次對《辦法》進行修改完善。

　　此次《辦法》修訂的主要內(nèi)容有以下六個方面：

　　一是改進凈資本、風(fēng)險資本準備計算公式，提升資本質(zhì)量和風(fēng)險計量的針對性。將凈資本區(qū)分為核心凈資本和附屬凈資本，將金融資產(chǎn)的風(fēng)險調(diào)整統(tǒng)一納入風(fēng)險資本準備計算，不再重復(fù)扣減凈資本。將按業(yè)務(wù)類型計算整體風(fēng)險資本準備調(diào)整為按照市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等風(fēng)險類型分別計算。調(diào)整后的凈資本和風(fēng)險資本準備更符合證券公司開展綜合經(jīng)營的風(fēng)險控制的現(xiàn)實需要，但其計算范圍及標準已發(fā)生較大變化，指標值不具有歷史可比性。

　　二是完善杠桿率指標，提高風(fēng)險覆蓋的完備性。將原有凈資產(chǎn)比負債、凈資本比負債兩個杠桿控制指標，優(yōu)化為一個資本杠桿率指標(核心凈資本/表內(nèi)外資產(chǎn)總額)，并設(shè)定不低于8%的監(jiān)管要求。

　　三是優(yōu)化流動性監(jiān)控指標，強化資產(chǎn)負債的期限匹配。將流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率兩項流動性風(fēng)險監(jiān)管指標由行業(yè)自律規(guī)則上升到證監(jiān)會部門規(guī)章層面。

　　四是完善單一業(yè)務(wù)風(fēng)控指標，提升指標的針對性。調(diào)整權(quán)益類證券計算口徑，將衍生品區(qū)分權(quán)益類和非權(quán)益類衍生品，合并融資類業(yè)務(wù)計算口徑等。

　　五是明確逆周期調(diào)節(jié)機制，提升風(fēng)險控制的有效性。明確了證監(jiān)會可根據(jù)證券公司分類監(jiān)管、行業(yè)風(fēng)險和市場狀況，對相關(guān)指標的具體計算比例進行動態(tài)調(diào)整的原則性要求。

　　六是強化全面風(fēng)險管理要求，提升風(fēng)險管理水平。要求證券公司從制度建設(shè)、組織架構(gòu)、人員配備、系統(tǒng)建設(shè)、指標體系、應(yīng)對機制等六個方面，加強全面風(fēng)險管理。

　　證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人還表示，此次《辦法》及配套規(guī)則的修訂，在維持總體框架不變基礎(chǔ)上，對不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需要的具體規(guī)則進行調(diào)整。同時，結(jié)合行業(yè)發(fā)展的新形勢，改進優(yōu)化有關(guān)風(fēng)控指標，指標設(shè)置更合理。通過風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率四個核心指標，構(gòu)建更加合理有效的風(fēng)控指標體系。

　　他指出，修訂后的《辦法》對證券公司的風(fēng)險管理要求更高。證券公司應(yīng)當從制度建設(shè)、組織架構(gòu)、人員配備、系統(tǒng)建設(shè)、指標體系、應(yīng)對機制等六個方面，加強全面風(fēng)險管理。有關(guān)指標計算更完備和有效，充分考慮表內(nèi)表外業(yè)務(wù)、直接間接影響、個體整體風(fēng)險，實現(xiàn)風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控全覆蓋。同時，細化風(fēng)險分類，按照市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等風(fēng)險類型計量風(fēng)險資本準備要求，提升風(fēng)險計量的針對性。