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監(jiān)管信號意義大于實際影響 多券商稱慢牛好過快牛

　　中國網(wǎng)財經(jīng)1月19日訊 今日滬深兩市股指全天持續(xù)重挫，午后跌幅持續(xù)擴大，截至發(fā)稿，最大跌幅跌逾8%%。金融股全線潰敗，保險股、券商股全線跌停，銀行股也半數(shù)跌停。市場普遍認為，證監(jiān)會查處券商兩融業(yè)務(wù)違規(guī)系股市暴跌誘因。

　　1月16日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸通報了2014年第四季度證券公司融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查情況。此次現(xiàn)場調(diào)查的45家券商中，有12家券商存在融資融券業(yè)務(wù)違規(guī)情況，并被處以不同程度的處罰，其中中信證券、海通證券、國泰君安等三家知名大券商被暫停新開兩融客戶信用賬戶3個月。

　　國都證券研報稱，證監(jiān)會集體處罰或警告12家券商融資業(yè)務(wù)違規(guī)問題，監(jiān)管從嚴重在規(guī)范旨在降溫，但并不代表政策轉(zhuǎn)向，心理沖擊大于實質(zhì)影響，短期或加劇兌現(xiàn)回調(diào)壓力；多重監(jiān)管發(fā)力或?qū)⒕徑赓Y金脫實就虛，及時降溫加杠桿買入盤帶來的快牛行情，為下一步寬松加碼鋪路，從而夯實有質(zhì)量的慢牛行情。

　　對于上述監(jiān)管“心理沖擊大于實際影響”的觀點，國信證券同樣表示，監(jiān)管信號意義大于實際影響，短期形成負面沖擊但有助于市場長期健康發(fā)展，未來的市場行情是“換擋”而非“熄火”。

　　國信證券認為，證監(jiān)會和銀監(jiān)會的事件都反映出政府對于前期股市上漲速度過快的擔憂，此次監(jiān)管的信號意義較為明確，再疊加中信證券減持等事件，對于市場尤其是前期龍頭券商股的短期負面沖擊難免；但政府監(jiān)管的目標主要還是降溫防風險，希望將“快?！毕颉奥！币龑?，仍然希望維持一個相對繁榮的資本市場。

　　平安證券發(fā)表研報表示，在資本市場制度改革加快的背景下，風險監(jiān)管的加強有助于市場中長期的平穩(wěn)發(fā)展，但短期融資總額攀升與股市杠桿提升可能會受到較大的約束，市場資金面受到影響較小，但風險溢價的抬升與交易層面的影響帶來負面沖擊。

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