歷經(jīng)21年，我國存款保險制度終于在11月30日晚落地。當(dāng)晚17時許，《存款保險條例(征求意見稿)》(下稱征求意見稿)正式公開征求意見。

　　征求意見稿指出，存款保險制度將覆蓋吸收存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，最高償付額為50萬元人民幣，能夠為99.5%以上的存款人(包括各類企業(yè))提供100%的全額保護(hù)。

　　存款保險制度的建立，如同給中小儲戶系上了一條安全帶，成為我國金改里程碑中的重要一步。而在大的框架公布之后，市場的關(guān)注點投向制度的具體落實：保費費率怎么定？存保基金如何監(jiān)管？

　　猜想一：保險費率怎么定？

　　存款風(fēng)險有制度兜底了，那保費是不是得自己出，恐怕是中小儲戶普遍關(guān)心的問題之一。

　　征求意見稿明確，存款保險制度推出后，存款人不需交納保費，資金來源主要是金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定交納的保費，且覆蓋境內(nèi)所有存款類金融機(jī)構(gòu)。

　　由于保費交納關(guān)系到經(jīng)營成本，費率究竟該如何設(shè)定是相關(guān)金融機(jī)構(gòu)比較關(guān)心的問題。

　　根據(jù)征求意見稿，存款保險費率由基準(zhǔn)費率和風(fēng)險差別費率構(gòu)成。費率標(biāo)準(zhǔn)由存款保險基金管理機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展?fàn)顩r、存款結(jié)構(gòu)情況以及存款保險基金的累積水平等因素制定和調(diào)整。通俗一點講，也就是由一個基礎(chǔ)費率和一個以金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險為主要衡量指標(biāo)的差別費率共同構(gòu)成。

　　差別如何設(shè)計將直接關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)成本，以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于銀行風(fēng)險的認(rèn)定。舉個例子來講，一旦某個銀行被披露出差別費率較高，可能會被儲戶認(rèn)定為存款風(fēng)險較大，或許會引起該銀行的存款兌付和流失。這么一想，不難理解緣何差別費率的設(shè)計，會成為存保制度落地過程中的難點，監(jiān)管機(jī)構(gòu)又會對其保持慎之又慎的態(tài)度。

　　理解了高風(fēng)險銀行費率高，低風(fēng)險銀行費率低這一點后，再將視角投向費率的總體水平。目前市場普遍認(rèn)為，考慮到商業(yè)銀行的繳費壓力，存款保險制度起步階段的整體費率或許會普遍較低。

　　據(jù)媒體報道，某股份行高層在接受采訪時認(rèn)為，如果銀行經(jīng)營穩(wěn)健，可能費率僅有千分之零點零幾，相對于銀行的存款體量來說，起步階段的保費繳納對銀行流動性和利潤的影響不會太大。

　　央行在征求意見發(fā)布當(dāng)日也強(qiáng)調(diào)，存款保險制度建立后，只是小比例地向金融機(jī)構(gòu)收取保費，費率水平遠(yuǎn)低于絕大多數(shù)國家存款保險制度起步時的水平和現(xiàn)行水平，對金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)影響很小。

　　猜想二：存?；饸w誰監(jiān)管？

　　存款保險基金的來源和費率明確后，由誰負(fù)責(zé)監(jiān)管則是另一個亟待明確的焦點。

　　依據(jù)征求意見稿，存款保險基金管理機(jī)構(gòu)將由國務(wù)院決定，其主要職能包括制定和調(diào)整存款保險費率標(biāo)準(zhǔn)，報國務(wù)院批準(zhǔn)；確定各投保機(jī)構(gòu)的適用費率；管理和運用存款保險基金等。

　　由征求意見稿列舉的上述職能來看，該機(jī)構(gòu)的監(jiān)管只能不言自明，這同時也引發(fā)了市場的猜想。

　　一部分人認(rèn)為，存款保險基金應(yīng)托管于銀監(jiān)會，因為后者的主要職能就是統(tǒng)一監(jiān)管銀行等存款類金融機(jī)構(gòu)，保護(hù)存款人的合法權(quán)益。另有一種聲音認(rèn)為，由于存款保險制度的建立一直由央行主動和推進(jìn)，存款保險基金可能會先置于央行的管理之下。

　　然而，市場上最為主流的猜測還是成立一個獨立的具有監(jiān)管功能的存款保險基金管理機(jī)構(gòu)。其類似于管理社會保障基金的社?；鹄硎聲瑢⒚撾x于央行、銀監(jiān)會，三者之間側(cè)重點各有不同，將形成互相制衡、監(jiān)督的效果。

　　事實上，仔細(xì)閱讀征求意見稿的規(guī)定，“該機(jī)構(gòu)參加金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，并與中國人民銀行、銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)等金融管理部門、機(jī)構(gòu)建立信息共享機(jī)制”，不難看出成立獨立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或?qū)⒊蔀樽罱K的選擇。

　　此外，“管理和運用存款保險基金”，作為該管理機(jī)構(gòu)的主要職能之一，必將在未來的制度建設(shè)中成為輿論關(guān)注的焦點?！梆B(yǎng)老金入市”、“社保基金投資”等話題廣受關(guān)注，不難想象，存款保險基金未來必然面對如何升值、如何管理的大考。如此看來，存款保險基金管理機(jī)構(gòu)確實“任重而道遠(yuǎn)”。

　　猜想三：“寶寶們”會不會納入？

　　在銀行保險制度落地的同時，儲戶們可能會猜測，已達(dá)到一定規(guī)模的余額寶等理財產(chǎn)品是不是也會納入保險范圍之內(nèi)？

　　這種猜想似乎有一些道理，余額寶等理財產(chǎn)品通過吸收或變相吸收存款的方式，將規(guī)模越做越大，甚至一度引起銀行“被吸儲”的擔(dān)憂。隨著“寶寶們”越來越被大眾所熟識，很多投資者已將余額寶當(dāng)做“第二個銀行”，這類產(chǎn)品已涉及千家萬戶的類儲蓄業(yè)務(wù)。

　　有專家呼吁，對于寶寶類產(chǎn)品目前監(jiān)管措施不盡完善，也沒有相應(yīng)的資金保險制度，為保障小額投資人的權(quán)益，應(yīng)該通過建立與存款保險類似的制度給風(fēng)險兜底。

　　但從此次征求意見稿來看，被納入保險范圍的金融類機(jī)構(gòu)主要是指“境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)”，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)類型的寶寶產(chǎn)品并不在其列。

　　從長遠(yuǎn)來看，余額寶作為貨幣基金的一種，與銀行的合作屬于資金托管類業(yè)務(wù)，似乎也不會被納入存款保險范圍之內(nèi)。

　　不過，儲戶大可不必失望。換個角度想，這次存保制度的“顯性化”，要傳達(dá)給廣大儲戶的一個關(guān)鍵思想就是——銀行不是永不破產(chǎn)的。

　　今年以來，銀行理財、信托產(chǎn)品無法按期兌付的問題頻頻曝出，最終往往需要政府“隱性兜底”，“剛性兌付”的潛規(guī)則似乎難以打破。伴隨著存款保險制度的建立，不禁讓人猜測，銀行都可能存在經(jīng)營風(fēng)險，需要完善存款保險等基礎(chǔ)性制度，那么不能排除今后各類理財產(chǎn)品的剛性兌付也將逐步打破。

　　而對于中小投資者或者存款人而言，也應(yīng)該明白的是，收益背后必然隱藏著風(fēng)險。