近期受諸多消息影響，國(guó)際股市接連大跌，投資者避險(xiǎn)情緒明顯升高，國(guó)際金價(jià)隨之大幅飆升至1200美元/盎司，年內(nèi)漲幅超16%，部分以黃金為投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品成為短期資金追逐的對(duì)象。

　　分析人士表示，相較于黃金主題QDII基金，黃金ETF的交易成本更低，可作為短期避險(xiǎn)品種予以關(guān)注；但需要提醒的是，由于避險(xiǎn)投機(jī)資金一般來(lái)也匆匆，去也匆匆，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)反彈之時(shí)，這部分資金的撤離也可能引發(fā)金價(jià)的大幅沖擊，風(fēng)險(xiǎn)需要重視。

　　“黃金周”黃金搶眼

　　春節(jié)“黃金周”， 以黃金為代表的避險(xiǎn)資產(chǎn)賺足了眼球。

　　受諸多消息影響，近期國(guó)際股市接連大跌，在此背景下投資者避險(xiǎn)情緒明顯升高，國(guó)際金價(jià)隨之大幅飆升。上周?chē)?guó)際金價(jià)周漲幅高達(dá)7.05%，創(chuàng)2008年12月以來(lái)最高周漲幅記錄；而今年以來(lái)黃金已上漲16%，突破1200美元/盎司。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周末，今年以來(lái)匯添富黃金及貴金屬Q(mào)DII凈值上漲9.67%，在所有QDII基金中排名首位；嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金和諾安全球黃金3只黃金主題基金緊隨其后，年內(nèi)漲幅分別為9.50%、9.36%和9.35%.

　　“2016年1-2月份，全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，黃金的中短期避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)，截至2月15日COMEX黃金累計(jì)上漲15%；美聯(lián)儲(chǔ)首次加息是此次金融動(dòng)蕩的重要誘因，加息效果受到市場(chǎng)質(zhì)疑，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)減緩加息節(jié)奏，壓制黃金價(jià)格的利率因素減弱?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/money/fund/quote/sz159934/" target="_blank" title="易方達(dá)黃金ETF 159934">易方達(dá)黃金ETF基金經(jīng)理林偉斌表示。談及此輪黃金上漲，華安基金指數(shù)與量化事業(yè)部總經(jīng)理許之彥認(rèn)為主要有三個(gè)因素：首先，貨幣超發(fā)，黃金的稀缺性和貨幣屬性決定了其價(jià)格有上漲的訴求；其次，之前美聯(lián)儲(chǔ)加息打壓黃金，但是當(dāng)美國(guó)真的加息后，發(fā)現(xiàn)加息預(yù)期并不強(qiáng)烈且全球經(jīng)濟(jì)不景氣，復(fù)蘇勢(shì)頭減弱；再者，全球股市接連暴跌，避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈。

　　爭(zhēng)議金價(jià)走勢(shì)

　　需要指出的是，短期金價(jià)的反彈之后，機(jī)構(gòu)的預(yù)期并非完全樂(lè)觀(guān)。

　　“是否大的反轉(zhuǎn)不好說(shuō)?！痹S之彥表示：“黃金反彈幅度還是有的，從資產(chǎn)配置來(lái)說(shuō)，黃金還是很好的標(biāo)的，從金價(jià)未來(lái)走勢(shì)，趨勢(shì)還是在的?！?/p>

　　事實(shí)上，近期金價(jià)的確刺激了短期資金對(duì)于以黃金為投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品的追捧熱情。2月15日，A股開(kāi)市首日，4只黃金ETF成交總額達(dá)3.7億元，是春節(jié)前3倍之多，其中華安黃金ETF規(guī)模最大，超過(guò)15億，交投也最活躍，2月15日成交量近3億元。

　　“市場(chǎng)的不確定性使黃金為代表的避險(xiǎn)資產(chǎn)受到歡迎?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000001" target="_blank" title="博時(shí)基金 00000001">博時(shí)基金指數(shù)投資部王祥表示：“以往投資者投資A股以絕對(duì)回報(bào)為主，而黃金投資是追求保護(hù)性的資產(chǎn)，絕對(duì)增值收益不明顯，但今年全球經(jīng)濟(jì)有許多不確定性因素，市場(chǎng)短期大幅波動(dòng)，投資者應(yīng)從資產(chǎn)增值轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理?！?/p>

　　在他看來(lái)，從絕對(duì)收益角度，今年黃金投資也不會(huì)很差。一方面黃金基本面有改善，黃金跌了5年，上游廠(chǎng)商減產(chǎn)，以中國(guó)為例，去年中國(guó)需求980多噸，產(chǎn)量是450噸，供應(yīng)緊張局面已顯現(xiàn)。另一方面，投資者早在去年已從黃金市場(chǎng)撤出，今年股市、匯市等市場(chǎng)的資金由于避險(xiǎn)原因，蜂擁回流黃金市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)容量不大，引起價(jià)格上漲。

　　不過(guò)他也提醒投資者，由于前期黃金價(jià)格出現(xiàn)了一波迅猛的漲勢(shì)，短期內(nèi)或有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。“此外，由于避險(xiǎn)投機(jī)資金一般來(lái)也匆匆，去也匆匆，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)反彈之時(shí)，這部分資金的撤離也可能引發(fā)金價(jià)的大幅沖擊?！?/p>

　　從2月16日情況看，在股市全線(xiàn)上漲的背景下，投資者避險(xiǎn)情緒有所趨緩，4只黃金ETF當(dāng)日價(jià)格均出現(xiàn)下跌，其中國(guó)泰黃金ETF下跌2.18%，跌幅最大。

　　黃金ETF效率更高

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心表示，是否要“掘金”，需依靠投資者的投資偏好來(lái)決定；但單從投資黃金的角度而言，相較于黃金主題QDII基金，黃金ETF是投資黃金較好的投資工具。

　　“QDII基金申贖時(shí)間長(zhǎng)，各項(xiàng)費(fèi)率較高，考慮到交易成本以及交易效率，故不對(duì)QDII黃金基金做推薦；而黃金ETF是投資黃金較好的投資工具，其一，相較于實(shí)物金而言，黃金ETF基金通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易非常便利，且流動(dòng)性強(qiáng)。其二，ETF基金可以日內(nèi)反轉(zhuǎn)，從而提高投資效率”。

　　資料顯示，目前4只場(chǎng)內(nèi)ETF基金分別為國(guó)泰黃金ETF、華安易富黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF。

　　“參考場(chǎng)內(nèi)基金流動(dòng)性等指標(biāo)，更推薦投資者依次關(guān)注易方達(dá)黃金ETF及華安易富黃金ETF基金，以上兩只基金在‘今年以來(lái)’凈值增長(zhǎng)率都達(dá)到9%以上，在A股市場(chǎng)大跌的背景下，作為避險(xiǎn)品種，投資者可予以多多關(guān)注?！睗?jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心表示。

　　不過(guò)好買(mǎi)基金則認(rèn)為，黃金ETF與黃金QDII型基金雖然波動(dòng)相似，但黃金QDII型基金凈值更高，這是由于投資黃金QDII不僅分享到了金價(jià)上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。與直接換匯相比，在沒(méi)有大額申購(gòu)限制的背景下，QDII基金可以無(wú)限購(gòu)買(mǎi)。因此，在現(xiàn)階段，無(wú)論作為分散風(fēng)險(xiǎn)的工具，還是穩(wěn)定收益的選擇，黃金QDII都是一個(gè)難得的投資機(jī)會(huì)。（記者 丁寧）