美國咨詢公司CPM集團(tuán)管理合伙人杰弗里·克里斯蒂安近日接受記者專訪時說，投資需求下降是導(dǎo)致金價走軟的主要原因，金價短期內(nèi)難回每盎司1900美元的歷史高點，但明年金價或緩慢穩(wěn)步上漲。

　　克里斯蒂安認(rèn)為，曾有人預(yù)期希臘債務(wù)危機(jī)會沖擊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)而買入黃金避險，如今危機(jī)緩解后許多投資者選擇賣出，這也是為什么近幾周會有人賣出幾千盎司黃金的原因。從基本面看，目前對黃金的需求顯然不足，多國央行傾向減少黃金購入。

　　供給方面，克里斯蒂安指出金礦業(yè)的產(chǎn)能在不斷上升，預(yù)計今年能上升4.5%左右，但不少礦業(yè)公司開始減產(chǎn)，減產(chǎn)效果預(yù)計會在明后年體現(xiàn)出來。

　　盡管金價下跌，但大多開采公司還在賺錢。去年平均生產(chǎn)成本每盎司950美金，僅小部分開采公司虧損。

　　對于金價未來走勢，克里斯蒂安認(rèn)為金價有望回到2011年的1900美元高點，但需幾年時間，因為世界經(jīng)濟(jì)還存在太多不確定性。

　　他指出，金價之所以在2011年能達(dá)到1900美元，是因為當(dāng)時世界經(jīng)濟(jì)動蕩，金融市場避險需求強烈。首先，希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，歐洲許多國家出現(xiàn)不同程度的經(jīng)濟(jì)收縮；其次，美國政府赤字大幅上升，美國國會未就提高債務(wù)上限達(dá)成一致，美國主權(quán)債務(wù)評級被下調(diào)。這兩點導(dǎo)致全球金融市場出現(xiàn)恐慌情緒。

　　到目前為止，這些問題或多或少還都存在，但風(fēng)險并不像過去那么大，因此依然有投資人買入黃金，只是變得更冷靜了。

　　克里斯蒂安認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)與金融市場不穩(wěn)、美國加息等因素會對金價有少量推動，但金價不會大幅波動，大幅增長在2017年之前都不太可能。

　　克里斯蒂安認(rèn)為，今年下半年沒有可預(yù)見會導(dǎo)致金價急劇下跌的事件，七八月份通常是金價最弱的兩個月，現(xiàn)在接近低點。不過，金價也未必馬上反彈，年底可能在1200美元水平，明年可能會緩慢穩(wěn)步上漲，但美國大選是一個復(fù)雜的因素。

　　CPM集團(tuán)是知名的貴金屬和大宗商品研究機(jī)構(gòu)，前身是高盛集團(tuán)旗下的大宗商品研究部門。