國(guó)際現(xiàn)貨黃金周二(5月5日)亞市盤初持穩(wěn)在1188美元附近。周一(5月4日)因美元下滑及中國(guó)制造業(yè)PMI疲軟，金價(jià)紐約時(shí)段曾一度大漲至1193美元，但由于美聯(lián)儲(chǔ)多位官員暗示6月加息仍有可能，金價(jià)最終略微削減漲幅并收在1190美元下方。此外，在周五非農(nóng)數(shù)據(jù)降臨之前，周二投資者可關(guān)注歐元區(qū)PPI以及美國(guó)4月ISM服務(wù)業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，以研判美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。

　　黃金自6周低位反彈 周五非農(nóng)仍是重頭戲

　　受中國(guó)數(shù)據(jù)疲軟以及美元走弱的影響，金價(jià)周一(5月4日)紐約時(shí)段盤初曾大幅上漲逾1%，并刷新1193美元/盎司日高，同期銀價(jià)也大漲逾3.5%，一度上探16.73美元/盎司的4周高為。然而，但由于美聯(lián)儲(chǔ)或最早在6月加息，金銀價(jià)格被限制在一個(gè)狹窄的價(jià)格區(qū)間內(nèi)交投。

　　數(shù)據(jù)方面，匯豐(HSBC)/Markit周一聯(lián)合公布，中國(guó)4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值降至48.9，低于初值的49.2和上月的49.6，且錄得12個(gè)月新低。這是該指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月低于榮枯線。

　　不過周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月耐用品訂單月率(修正值)增長(zhǎng)4.4%，高于初值4.0%。

　　RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)策略師Eli Tesfaye表示：“中國(guó)的數(shù)據(jù)對(duì)黃金來說是利好的，PMI數(shù)據(jù)的下降推動(dòng)了金價(jià)，此外，美元表現(xiàn)下金價(jià)也維持住了。”

　　Tesfaye說：“隔夜黃金市場(chǎng)的一些技術(shù)面變動(dòng)表明了獲得中國(guó)數(shù)據(jù)的推動(dòng)。”

　　本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將是周五公布的4月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，將從中尋找美聯(lián)儲(chǔ)升息的線索。目前市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.5萬人，前值為12.6萬人。通過對(duì)87位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)的最低預(yù)期值為17.5萬人，最高預(yù)期值為31.5萬人，預(yù)期中值和平均值均為22.5萬人。

　　荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele表示：“如果本周數(shù)據(jù)再次走軟，那么我預(yù)計(jì)金價(jià)會(huì)走高，當(dāng)然，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)走強(qiáng)，對(duì)貴金屬將是不利的，我認(rèn)為本周人們會(huì)比較謹(jǐn)慎?！?

　　“基本上自去年11月以來，黃金一直或多或少交易，”Julius Baer分析師Carsten Menke稱，“(美國(guó)數(shù)據(jù))可能會(huì)導(dǎo)致更多的波動(dòng)性，特別是周五即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。黃金市場(chǎng)將密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，并最終受美聯(lián)儲(chǔ)的決定所影響?！?

　　周二(5月5日)投資者應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)3月PPI、美國(guó)3月貿(mào)易帳以及4月ISM非制造業(yè)PMI等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以研判美元匯率的走向。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員大敞6月加息之門

　　美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)放緩使得許多投資者相信美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在6月會(huì)議上收緊貨幣政策。然而，美國(guó)兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員周五表示如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲(chǔ)還可能會(huì)在6月加息。

　　克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特和舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯上周五均表示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能最早在6月升息，只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一如預(yù)期從低迷的第一季當(dāng)中回歸強(qiáng)勢(shì)。

　　梅斯特和威廉姆斯均認(rèn)為，由于日歷方面的原因，聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的許多關(guān)鍵性指標(biāo)可以在下次會(huì)以前提供兩個(gè)月的新數(shù)據(jù)以供參考，其中包括美國(guó)失業(yè)率、就業(yè)增長(zhǎng)、零售銷售等。

　　梅斯特表示，“包括6月會(huì)議在內(nèi)的所有政策會(huì)議都有可能是升息之時(shí)。從現(xiàn)在到6月，將有整套數(shù)據(jù)公布。但對(duì)我來說，就業(yè)報(bào)告的指示作用會(huì)很大。”

　　威廉姆斯在查普曼大學(xué)的一次講話中重申了梅斯特的觀點(diǎn)，稱所有會(huì)議都可能是升息之時(shí)。

　　同時(shí)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)周一(5月4日)重申，2015年沒有加息的迫切需要，或許直到2016年初加息才適宜，過早加息會(huì)帶來重大風(fēng)險(xiǎn)，幾乎沒有什么好處。然而，盡管埃文斯傾向于晚些加息，但他也表示，若升息步伐和緩，即便較早升息也可能支撐經(jīng)濟(jì)。

　　但舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(ohn Williams)周一則稱，有理由對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)感到樂觀，預(yù)計(jì)失業(yè)率將在年底將至5.0%以下或更低。

　　當(dāng)前利率期貨市場(chǎng)情況顯示，交易員幾乎全部認(rèn)為6月升息機(jī)率不大，預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)要到12月才會(huì)實(shí)施2006年以來的首次升息。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來一直維持利率在近零水準(zhǔn)。

　　根據(jù)已有安排，本周至少還有六名美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表言論，其中最吸引眼球的是周三美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)的講話。北京時(shí)間周三21:15，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)在華盛頓一小組討論會(huì)上發(fā)表講話。

　　本周其他將登場(chǎng)的聯(lián)儲(chǔ)高官包括波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)、美聯(lián)儲(chǔ)理事塔魯洛(Daniel Tarullo)、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)等。

　　希臘改革難落實(shí) 談判進(jìn)度一拖再拖

　　在希臘現(xiàn)金儲(chǔ)備愈發(fā)吃緊之際，希臘左冀政府與國(guó)際債權(quán)人的談判在部份領(lǐng)域雖然取得一些進(jìn)展，但在養(yǎng)老金及勞動(dòng)力改革上存在龐大的歧見，持續(xù)拖累談判的進(jìn)度。

　　希臘政府發(fā)言人Gabriel Sakellaridis周一警告，盡管希臘意圖遵守債務(wù)協(xié)議，包括在5月向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)交付近10億歐元，然而該國(guó)在本月底前仍需新的資金挹注。

　　一名政府官員表示，希臘副總理德拉加薩基斯(Yannis Dragasakis)將前往法蘭克福與歐洲央行行長(zhǎng)德拉基周二(5月5日)舉行會(huì)談，顯示出希臘對(duì)獲得金援愈發(fā)迫切。

　　鑒于債權(quán)人規(guī)定，希臘需要實(shí)施所有改革措施才能得到新的救助金，希臘希望談判取得的進(jìn)展，能夠?yàn)闅W洲央行允許希臘銀行業(yè)者購(gòu)買更多短期國(guó)庫(kù)券，進(jìn)而緩解政府現(xiàn)金緊張局面鋪平道路。

　　希臘調(diào)整后的談判團(tuán)隊(duì)，與歐盟、歐洲央行和IMF的談判代表，即“布魯塞爾集團(tuán)”自上周四以來一直在就臨時(shí)協(xié)議進(jìn)行密集會(huì)談。談判目標(biāo)是達(dá)成技術(shù)層面的協(xié)議，從而能夠讓歐元區(qū)成員國(guó)財(cái)長(zhǎng)在5月11日會(huì)議上宣布，存在成功完成救助評(píng)估的前景。但雙方仍在一些問題上存在分歧。

　　希臘要在5月12日前償還IMF總計(jì)9.7億歐元貸款。希臘一直從市政當(dāng)局和政府實(shí)體借錢來償債。

　　馬其頓大學(xué)4月為Skai TV做的一次調(diào)查顯示，如果協(xié)商陷入僵局，政府舉行公投，那么超過66%的希臘人會(huì)投票贊成留在歐元區(qū)。約有55%的人表示，即便采行撙節(jié)舉措，他們也支持采用歐元。

　　黃金重返1180 分析師怎么看?

　　法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)的商品研究主管Nic Brown表示，由于黃金市場(chǎng)流動(dòng)性比較低，因此很難預(yù)測(cè)短期內(nèi)金價(jià)會(huì)怎么變動(dòng)。他認(rèn)為，黃金市場(chǎng)缺乏參與者，這意味著不需要太多交易就能推動(dòng)價(jià)格，觸發(fā)止損單。

　　不過短期而言，法國(guó)外貿(mào)銀行認(rèn)為，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期，市場(chǎng)可能會(huì)有所調(diào)整。預(yù)計(jì)二季度黃金均價(jià)1200美元/盎司，全年均價(jià)1160美元/盎司。

　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek稱，期金市場(chǎng)的交易顯現(xiàn)出對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的糾結(jié)。

　　由于市場(chǎng)顯得相對(duì)比較中性，巴克萊(Barclays)的分析師們認(rèn)為，短期而言金價(jià)的走勢(shì)將是有分歧的。目前的水平表明了可能會(huì)有空頭回補(bǔ)，也可能會(huì)有多頭清倉(cāng)?！?

　　三菱(Mitsubishi)的貴金屬策略師Jonathan Butler認(rèn)為，中性的黃金市場(chǎng)表明了投資者們正在觀望。

　　福四通(INTL FCStone)商品咨詢師Edward Meir周一(5月4日)表示，黃金的技術(shù)前景黯淡，金價(jià)保持疲軟的風(fēng)險(xiǎn)上升，他對(duì)黃金在1175水平上方尋得支撐仍保持稍微樂觀的態(tài)度。

　　Meir稱，“我們意識(shí)到，黃金若收于1175水平下方將改變技術(shù)形態(tài)，前景將惡化。因美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美元仍有更多的下行空間。技術(shù)面和美元都應(yīng)將支撐黃金上行。”

　　剛剛過去的4月中，黃金ETF顯現(xiàn)出了一些流入。SPDR黃金ETF(GLD)在4月總共流入了2.12噸，比3月有顯著上升。3月中該ETF流出量達(dá)到26.25噸。

　　此外，5月的第一個(gè)交易日中，GLD就出現(xiàn)了2.39的流入，開局良好。今年至今，GLD仍然處在流入狀態(tài)中，當(dāng)然，主要還是受到1月和2月大幅流入的影響。目前GLD的總持有量為741.75噸，比年初的709.02噸增持了32.73噸。

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)的分析師們?cè)谥芤?5月4日)的報(bào)告中表示，上周五GLD的流入對(duì)比的卻是金價(jià)觸及6周低點(diǎn)，這是頗為引入關(guān)注的。

　　該行還表示，長(zhǎng)期投資者們?cè)诮诿绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的狀態(tài)下，似乎在回到黃金市場(chǎng)中。

　　巴克萊(Barclays)的分析師們也同意，在金價(jià)低迷的狀態(tài)中，ETF卻有相對(duì)穩(wěn)定的流入，這表明了投資者們認(rèn)為低價(jià)的環(huán)境是買入機(jī)會(huì)，而不是清倉(cāng)的機(jī)會(huì)。