雖然上周五(1月9日)公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)維持增長且增幅超預(yù)期，但時薪逆增長令通脹向2%靠攏的速度受阻。有分析指出美聯(lián)儲加息將會慢于目前的預(yù)期，2015年黃金市場可能會有意外“驚喜”。

　　非農(nóng)就業(yè)華麗“一如既往” 薪資下滑令人擔(dān)憂

　　上周公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人數(shù)增長25.2萬人，2014年全年均穩(wěn)定快速增長，同時失業(yè)率也從5.8%下降至5.6%。但壞消息是，平均時薪較前月下降0.2%，2014年全年僅增長1.7%，低于2%，通脹依舊缺乏薪資水平支撐。

　　6月真能加息? 并不是所有分析師都那么認為

　　對2015年內(nèi)可能加息這一點，可以說已經(jīng)鬧得風(fēng)風(fēng)雨雨、全球皆知，分析師也普遍認為6月是首次升息節(jié)點。在過去“相當(dāng)長的一段時間內(nèi)”金價都因此承壓，但美聯(lián)儲在2015年的行動可能比目前市場已經(jīng)消化的部分要少，黃金市場可能因此意外得到支撐。

　　對此，市場策略師Pat O'Hare如此解釋：“通脹水平將是左右升息的關(guān)鍵，因為美聯(lián)儲對加息開始的時間有兩重要求。

　　這兩大標(biāo)準(zhǔn)就是就業(yè)最大化以及物價穩(wěn)定，但一直以來市場對就業(yè)方面的關(guān)注以及重視程度遠遠大于通脹。從目前來看，美國就業(yè)增長以及失業(yè)率下降都表現(xiàn)不俗，但通脹不振的問題并沒能得到解決，2%目標(biāo)的達成似乎還是遙遙無期。

　　在加息時間點上，O'Hare認為：“美聯(lián)儲在后半年前加息的可能性很低，在4季度升息的可能性則相對較高。”

　　Beta Rotation Fund投資組合經(jīng)理人Michael Gayed則認為美聯(lián)儲年內(nèi)收緊貨幣的可能“非常非常低”，他對此作出的解釋為：“目前的通脹水平并沒有給美聯(lián)儲提供升息的余地?！?

　　 若加息時間放緩 股市將何去何從?

　　而在許多分析師都提出，美聯(lián)儲升息可能令股市牛市終結(jié)的同時，Gayed警告稱，如果美聯(lián)儲遲遲不愿升息才是投資者應(yīng)當(dāng)擔(dān)心的，“如果美聯(lián)儲不愿生息，這是不是意味著美國仍有通縮風(fēng)險?”

　　知名評級機構(gòu)穆迪所屬的分析師團隊，其主管Ryan Sweet也贊同這種觀點，他表示：“處于對潛在風(fēng)險的控制，美聯(lián)儲會謹慎地將利率繼續(xù)維持在低位，確保經(jīng)濟增長并解決低通脹問題?！?

　　美元持續(xù)走強也是對通脹前景的一大障礙。作為一個常年貿(mào)易逆差國家，美元升值會降低其進口成本，這會對國內(nèi)通脹帶來壓力。

　　總而言之，2015年底黃金價格可能因美聯(lián)儲缺乏實際行動而意外獲得上升動力，這一點也多少可以從最近的黃金走勢中得以體現(xiàn)，近期的上漲明確顯示出黃金多頭已經(jīng)開始發(fā)力。