美國白宮經(jīng)濟顧問委員會主席賈森·弗曼日前表示，與金融危機最嚴重時相比，美國整體就業(yè)形勢已經(jīng)恢復83%。圖為在美國紐約時報廣場，一名工人在維修廣場設施。 新華社發(fā)

　　美聯(lián)儲加息預期不斷升溫在全球引起了連鎖反應，無論是發(fā)達經(jīng)濟體，還是發(fā)展中經(jīng)濟體都嚴陣以待。但由于各經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇狀態(tài)不同，彼此的選擇各異，有的可能跟隨加息，有的則將繼續(xù)寬松。由于各經(jīng)濟體貨幣政策存在明顯差異，將給全球經(jīng)濟的持續(xù)復蘇增添諸多不確定因素，因此相關(guān)各方需提高警惕，謹慎應對

　　美聯(lián)儲日前發(fā)布的政策聲明顯示，雖然失業(yè)率下降，通貨膨脹率有所上升，但居高不下的長期失業(yè)率和全職工作崗位數(shù)據(jù)表明，就業(yè)狀況依然疲軟，大量勞動力資源未獲充分利用，這讓美聯(lián)儲深為擔憂。據(jù)此間媒體報道，多位現(xiàn)任和前任美聯(lián)儲官員認為，以耶倫為首的美聯(lián)儲核心決策層不愿冒著傷及美國經(jīng)濟的風險過早加息。

　　在美國商務部公布第二季度經(jīng)濟增速達到4%之后，美聯(lián)儲核心決策層繼續(xù)持“鴿派”傾向引發(fā)了共和黨國會議員和美聯(lián)儲“鷹派”成員的質(zhì)疑。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長布拉德日前表示，在失業(yè)率下降、通脹率攀升之際，美聯(lián)儲向其目標邁進的步伐應該比決策者預期得更快，最早在2015年第一季度末加息是合理之舉。

　　華爾街政策觀察人士相信，美聯(lián)儲將根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化以漸進的節(jié)奏提高聯(lián)邦基金利率，在明年夏季之前可能都會將聯(lián)邦基金利率維持在歷史低點，預計聯(lián)邦基金利率到2016年6月份僅會升至2%，到2016年底將進一步逼近3%。一項調(diào)查顯示，盡管美國就業(yè)市場近來有所好轉(zhuǎn)，但美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模目前已達4.4萬億美元，一些經(jīng)濟學家對美聯(lián)儲收緊政策的時間可能過晚較為擔憂。

　　因美聯(lián)儲去年宣布考慮退出量化寬松政策引發(fā)金融市場動蕩而深受其害的新興經(jīng)濟體，對美聯(lián)儲的未來舉動非常敏感。目前，國際金融市場已經(jīng)對美聯(lián)儲今年10月前終止債券購買計劃作出調(diào)整，資金從今年開始重新流回新興市場國家。但是，如果全球利率出現(xiàn)任何上升的跡象，對新興經(jīng)濟體而言，都將引發(fā)新一波資本外流。日前，10年期美國國債收益率已跌破2.5%，如果美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，美國國債收益率未來可能迅速上升，導致熱錢從新興市場回流。

　　美聯(lián)儲對美國就業(yè)數(shù)據(jù)的解讀，對其決定何時開始引導短期利率走高至關(guān)重要。美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月職位空缺數(shù)和勞工流動調(diào)查報告職位空缺數(shù)為467.1萬，創(chuàng)13年新高。這一數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲主席耶倫高度關(guān)注的勞動力市場指標，顯示美國就業(yè)市場改善的范圍在擴大，也讓美聯(lián)儲是否較市場預期更早加息的猜測再次升溫。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國7月份失業(yè)率降至6.2%。費城聯(lián)儲15日發(fā)布的季度調(diào)查也顯示，市場分析師們預期當前季度美國就業(yè)增長速度將較之前的預期加快，美國當前季度失業(yè)率預計將為6.1%，第四季度預計將下降至6.0%。

　　從整體上看，美國經(jīng)濟是否已經(jīng)企穩(wěn)進入上升周期，仍缺少更有說服力的數(shù)據(jù)支撐。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長洛克哈特日前表示，他認為美聯(lián)儲可能會等到2015年下半年才會開始加息。洛克哈特稱，他依然在尋找更多證據(jù)去證明美國經(jīng)濟已進入一條基本能確保達到美聯(lián)儲既定目標的通道。他表示，即便已公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，現(xiàn)在得出美國經(jīng)濟已明確步入這一積極通道的結(jié)論還為時過早。

　　國際貨幣基金組織第一副總裁大衛(wèi)·利普頓認為，對耶倫和她領導的美聯(lián)儲來說，當前的挑戰(zhàn)是要支持經(jīng)濟復蘇。受政治和經(jīng)濟雙重因素影響，美國已經(jīng)無力推出更有效的財政政策?，F(xiàn)在，既然美國經(jīng)濟在復蘇，美聯(lián)儲就要評估復蘇的狀況，以確保復蘇處于正軌。

　　市場分析人士認為，耶倫擔心，讓接近于零的超低利率恢復正常之后，如果再出現(xiàn)新一輪經(jīng)濟衰退的威脅，美聯(lián)儲將無政策回旋余地。加息只會引起金融市場和美國經(jīng)濟遭受沉重打擊，迫使美聯(lián)儲不得不故技重施，再次降息，那將會是一場噩夢。如果美聯(lián)儲在推動經(jīng)濟增長加快時引發(fā)通脹上升，那是比經(jīng)濟復蘇陷入困境好得多的結(jié)果，后者更依賴非常規(guī)工具。美聯(lián)儲知道怎樣控制通脹的波動，但如果經(jīng)濟再次下滑，其影響更難以確定。

　　據(jù)悉，即將在美國懷俄明州杰克遜霍爾召開全球央行會議的主題是就業(yè)市場形勢，耶倫將就美國就業(yè)形勢發(fā)表演講，這將是市場關(guān)注的一個焦點。面對來自美國國會共和黨議員、金融市場和美聯(lián)儲內(nèi)部的壓力，耶倫的立場將經(jīng)歷更大的考驗。（經(jīng)濟日報駐紐約記者 張 偉）