這一輪牛市里，昔日風(fēng)光無限的私募大佬紛紛褪色，讓賢“長(zhǎng)江后浪”?！督鹱C券》記者了解到，過去三個(gè)月，大佬裘國(guó)根，教父趙丹陽(yáng)，知名私募呂俊、康曉陽(yáng)、曾昭雄，甚至是前私募冠軍銀帆投資、世通資產(chǎn)等一眾老牌私募業(yè)績(jī)或慘遭滑鐵盧，或勉強(qiáng)跑贏大盤。

　　重陽(yáng)業(yè)績(jī)并不理想

　　今年以來，大佬裘國(guó)根掌舵的重陽(yáng)投資業(yè)績(jī)并不理想。

　　重陽(yáng)投資在私募江湖上絕對(duì)算得上是重量級(jí)選手。此前中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《私募基金管理人分類公示》顯示，重陽(yáng)投資管理的規(guī)模排名江湖第四，僅次于淡水泉、武當(dāng)資產(chǎn)和歌斐諾寶。

　　《金證券》記者從融智評(píng)級(jí)拿到的最新數(shù)據(jù)顯示，以近三個(gè)月業(yè)績(jī)看（截至5月4日），重陽(yáng)投資被統(tǒng)計(jì)到的11只產(chǎn)品中，有9只出現(xiàn)負(fù)收益。剩下的重陽(yáng)8期和重陽(yáng)9期，收益率也不高，分別為13.34%和12.19%。

　　即便以近六個(gè)月的時(shí)間跨度看，這11只產(chǎn)品中仍然有6只產(chǎn)品是負(fù)收益。據(jù)悉，近3個(gè)月滬綜指上漲幅度超過37%，近6個(gè)月漲幅超過75%。

　　重陽(yáng)投資人士在接受《金證券》記者采訪時(shí)表示，事實(shí)上重陽(yáng)有18只產(chǎn)品，不少都是正收益，但融智只統(tǒng)計(jì)了其中的11只?！俺藢?duì)沖產(chǎn)品，我們還有一半純多產(chǎn)品，今年以來全部是正收益，有的產(chǎn)品收益在20%以上?！敝仃?yáng)表示，之所以近三個(gè)月9只出現(xiàn)負(fù)收益，是因?yàn)槟瓿跫凑J(rèn)為市場(chǎng)估值修復(fù)已近完成，經(jīng)濟(jì)基本面很弱，故對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，以股指期貨做套期保值，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)貨的多頭部分也降低了倉(cāng)位，并選擇一些防御性的標(biāo)的?！疤孤实卣f，我們對(duì)這輪行情中桿杠資金和風(fēng)險(xiǎn)偏好兩個(gè)因素估計(jì)不足，所以在單邊上漲的行情下，這個(gè)策略短期難免受到壓力。但隨著市場(chǎng)分歧加大，特別是如果出現(xiàn)較大的調(diào)整，相信我們的策略將會(huì)表現(xiàn)出后程優(yōu)勢(shì)?！?/p>

　　老牌私募星光暗淡

　　更多的老牌明星私募沒有在這輪牛市中發(fā)出應(yīng)有的光芒。例如股神趙丹陽(yáng)，知名私募呂俊、康曉陽(yáng)、曾昭雄，甚至是前私募冠軍銀帆投資、世通資產(chǎn)等。

　　融智評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，趙丹陽(yáng)被統(tǒng)計(jì)到的兩只產(chǎn)品赤子之心成長(zhǎng)、赤子之心價(jià)值，近三個(gè)月收益率分別為4.36%和15.30%。呂俊被統(tǒng)計(jì)到的22只產(chǎn)品中，只有從容醫(yī)療2期和從容醫(yī)療精選兩只產(chǎn)品近三個(gè)月收益率超過50%，剩下的20只產(chǎn)品中有15只在30%以下。

　　但斌、康曉陽(yáng)、曾昭雄，以及前私募冠軍世通資產(chǎn)、銀帆投資被統(tǒng)計(jì)到的產(chǎn)品，近三個(gè)月收益率，無一例外都未超過50%。這幾人中表現(xiàn)最好的世通資產(chǎn)常士杉，其掌舵的一只產(chǎn)品，期間業(yè)績(jī)也僅達(dá)到了48.63%。

　　而在最近的調(diào)整中，上述明星私募無一例外都沒有躲過。尤其是呂俊和銀帆投資。以近一個(gè)月收益率來看，呂俊旗下的22只產(chǎn)品，此前表現(xiàn)最好的從容醫(yī)療2期和從容醫(yī)療精選分別下滑至16.25%和20.01%，而從容成長(zhǎng)8期更是遭遇重創(chuàng)，從46.90%跌至-3.56%。

　　銀帆投資被統(tǒng)計(jì)到的7只產(chǎn)品中，銀帆2期竟然在近一個(gè)月中跑出了負(fù)值，其他產(chǎn)品收益率也紛紛跌至個(gè)位數(shù)。

　　防御心態(tài)影響發(fā)揮？

　　形成鮮明對(duì)比的是，私募業(yè)績(jī)榜單上，近三個(gè)月業(yè)績(jī)最好的是一家叫紅動(dòng)云上的私募，達(dá)到了187.97%；而近一個(gè)月業(yè)績(jī)最好的則是一家叫谷晟投資的私募，達(dá)到了92.55%。

　　以近三個(gè)月收益率為參考，目前排在私募業(yè)績(jī)榜單前三的分別是紅動(dòng)云上、雪球投資、安逸持投資?！督鹱C券》記者了解到，這三家私募，操盤團(tuán)隊(duì)都是80后，相當(dāng)年輕。

　　成熟的老牌私募為什么沒有在這輪牛市中獲得很好的成績(jī)？雪球投資當(dāng)家人李昌民對(duì)《金證券》記者表示，根據(jù)自己的理解，主要還是因?yàn)樗麄兘?jīng)歷了多次牛熊轉(zhuǎn)換，防御心態(tài)比較重。

　　他說，年輕的私募和成熟私募相比，在選股上有一些明顯變化?！拔覀円怖^承了成熟私募的一些經(jīng)驗(yàn)，但是隨著社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，投資經(jīng)驗(yàn)也在變化。例如選股，傳統(tǒng)的選股思路、參考標(biāo)準(zhǔn)就是估值，我們現(xiàn)在可能更多會(huì)考慮公司的盈利模式，以及其他一些標(biāo)準(zhǔn)等?！?/p>

　　重陽(yáng)投資媒體負(fù)責(zé)人在接受《金證券》記者采訪時(shí)也提到成熟私募選股的情況，稱仍將以優(yōu)質(zhì)的白馬股、低估值藍(lán)籌股為主要投資標(biāo)的。他認(rèn)為，投資者應(yīng)該從長(zhǎng)期去看待私募的業(yè)績(jī)，秉承價(jià)值投資的成熟私募，肯定會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。