日前，光大信托的“黃氏控股集團(tuán)路橋建筑裝飾城二期項(xiàng)目”(以下簡稱“黃氏裝飾城二期”)兌付危機(jī)，使得大眾目光再次聚焦信托的兌付問題。據(jù)悉，2014年8月起，該產(chǎn)品的利息支付出現(xiàn)拖延，在2015年2月付息日，公司表示融資方已無力支付。此前媒體爆出信托公司提出項(xiàng)目到期“八折兌付本金”或等待訴訟結(jié)果兩種方案，但投資者并不接受。日前該項(xiàng)目的解決方案出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，按照最新解決方案，可保證所有投資人本金安全。

　　盡管兌現(xiàn)危機(jī)似有轉(zhuǎn)機(jī)，但信托理財產(chǎn)品延期兌付從偶發(fā)變?yōu)轭l發(fā)，使得投資者對信托投資的擔(dān)憂與日俱增。而此次“利息打折”漩渦中公司調(diào)查是否盡職？又何以頻繁爆出兌付問題？中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)致電光大信托相關(guān)負(fù)責(zé)人，截止記者發(fā)稿，電話一直無人接聽。

　　光大興隴半年內(nèi)三項(xiàng)目遇兌付問題

　　近日有投資者反映購買的“黃氏裝飾城二期”即將到期，該產(chǎn)品于2013年5月6日成立并開始計(jì)息，期限為24個月，信托公司按季度付息。不過，自去年8月開始，上述產(chǎn)品利息支付出現(xiàn)拖延情況。而在2015年2月付息日，信托公司明確表示，融資方已無力支付。原本應(yīng)于2015年5月6日到期的產(chǎn)品也因此延期半年。

　　據(jù)投資者透露，今年11月6日為產(chǎn)品最終兌付日，10月26日光大信托北京 總部向部分前往問詢的投資者表示，解決方案包括兩種，一種是將按8折兌付本金，另一種是等待訴訟完畢，法院判決后分配，對此，投資者表示不接受。

　　日前，該項(xiàng)目的解決方案出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，光大信托方面表示，按照最新解決方案，可保證所有投資人本金安全，并實(shí)現(xiàn)一定盈利。而針對“深陷信托項(xiàng)目風(fēng)險”一事，光大興隴信托相關(guān)人士向媒體表示并不認(rèn)同這個說法，表示公司正在探索新業(yè)務(wù)方向和模式，力求由融資驅(qū)動型向投資驅(qū)動型逐步轉(zhuǎn)型。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，光大興隴信托前身為甘肅信托，此前多年發(fā)展不佳，在業(yè)內(nèi)排名墊底。去年5月，光大集團(tuán)成功受讓原甘肅信托公司51%股權(quán)，成為公司控股股東。不過，光大興隴信托易主后首演成績并不理想，據(jù)其今年5月發(fā)布的2014年報顯示，2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.9億元，同比下降23.7%;2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.45億元，同比下降29.6%。

　　值得注意的是，近半年多來，光大興隴信托已被曝出有三款歷史產(chǎn)品出現(xiàn)兌付問題。另外兩款為今年1月一款產(chǎn)品為黃河17號到期難兌付，宣布延期；還有另一款名為黃河 15號的信托產(chǎn)品成立于2012年11月21日，期限為24個月，規(guī)模為1億元，也于2014年11月到期無法兌付，最終延期半年。

　　信托業(yè)進(jìn)入“多事之秋”兌現(xiàn)危機(jī)頻現(xiàn)

　　事實(shí)上，隨著信托產(chǎn)品由“零風(fēng)險高收益”逐步轉(zhuǎn)向“高風(fēng)險高收益”，信托市場上的兌付風(fēng)險和違約事件屢屢發(fā)生。

　　在農(nóng)歷春節(jié)之前，長城信托一個2億的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目身陷兌付危機(jī)。資料顯示，長城新盛信托旗下的一款2億元融資規(guī)模的“寧波新金和”，因融資方自身經(jīng)營原因，不能足額支付484萬元股權(quán)收益權(quán)和回購款出現(xiàn)，無法向投資人支付本該于2月1日支付的484萬元利息，從而出現(xiàn)了兌付風(fēng)險。

　　另據(jù)《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報》，“踩雷專業(yè)戶”新華信托發(fā)行的鎮(zhèn)江冠城計(jì)劃二期、奈倫農(nóng)業(yè)示范園區(qū)項(xiàng)目、匯源6號等多個信托計(jì)劃也在今年接連踩雷，遭遇延期兌付，涉及資金分別為0.74億元、2.66億元、6億元，本息超10億元。

　　渤海信托今年也陷入了“安徽大雄特定資產(chǎn)收益權(quán)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”和“安徽中杭股份流動資金貸款項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”違約旋渦中。而據(jù)中國經(jīng)營報最近報道，對于后者項(xiàng)目，盡管渤海信托已經(jīng)找到第三方機(jī)構(gòu)來接盤，可以支付投資人的本金。不過，危機(jī)是否有望化解，仍是個未知數(shù)。

　　此外，今年8月有媒體爆出，因與北大方正“互毆”不得不走到前臺的政泉控股實(shí)際控制人郭文貴，被舉報通過中泰信托卷走融資資金10億元。這導(dǎo)致了“中泰信托匯聚2號集合資金信托計(jì)劃”項(xiàng)目處于異常狀態(tài)，利息不能正常支付。

　　中航信托今年也陷入了“多事之秋”，據(jù)媒體報道，受項(xiàng)目停工影響，其10月17日到期的“天啟340號昆明麗陽星城信托貸款集合資金信托計(jì)劃”部分款項(xiàng)或?qū)o法按時兌付。而據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，2014年中航信托曾三次被曝出兌付風(fēng)險事件，涉事的信托產(chǎn)品均為中航信托旗下“天”字系列產(chǎn)品。

　　而近日又有媒體爆出一場奇葩的“兌付官司”：老人花6700萬買理財血本無還，狀告新時代信托。據(jù)京華時報，在2013年4月3日，王老太向新時代信托購買了“鑫風(fēng)1號”，“一年后到了兌付的時候，有人從王老太家中偷走了‘鑫風(fēng)1號’的所有文件，之后王老太被告知她購買的‘13博瑞格’出現(xiàn)兌付問題，無法兌付”。令人啼笑皆非的是，王老太從來不知道‘13博瑞格’這個產(chǎn)品，而新時代信托竟然提供了有王老太簽字的購買‘13博瑞格’的合同以及一系列文件。

　　此起彼伏的兌付危機(jī)事件預(yù)示著信托業(yè)進(jìn)入了“多事之秋”。事實(shí)上，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的陣痛、實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，投向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)的信托類產(chǎn)品收益正在走低、風(fēng)險正在放大；同時，證監(jiān)會打擊場外配資、對傘形信托的清理，也使得證券類信托產(chǎn)品整體陷入低迷。

　　而在剛兌原則仍沒有被打破的當(dāng)下，信托計(jì)劃能否安全兌付仍是投資人關(guān)心的問題。國家開發(fā)銀行研究員劉霞表示，目前，目前多數(shù)兌付風(fēng)險事件最終依靠當(dāng)?shù)卣戎⒐蓶|注資和銀行過橋貸款等方式來買單，通過延期兌付、滾動兌付和“拆東墻補(bǔ)西墻”的騰挪方式實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險并未被消除或分散，而是風(fēng)險轉(zhuǎn)移和延后，不計(jì)代價地實(shí)現(xiàn)剛兌承諾。前期杠桿已經(jīng)累積過高，信托公司的杠桿率已遠(yuǎn)超安全兌付的能力。

　　渤海證券研究所分析師康凱曾在一篇報告中指出，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和中國經(jīng)濟(jì)增長中樞的下移，信用風(fēng)險已經(jīng)由潛伏期和偶發(fā)期進(jìn)入到危險期和高發(fā)期，信用風(fēng)險事件頻發(fā)將是未來投資者和信托公司需要面對的新常態(tài)，信托產(chǎn)品無風(fēng)險的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。