2015年人身保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈流入8539億元，年末整體償付能力充足率為296%，中短存續(xù)期產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)總體可控

　　3月18日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），要求人身保險(xiǎn)公司對(duì)存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品立即停售，存續(xù)期限在1年以上且不滿3年的中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷(xiāo)售規(guī)模在3年內(nèi)按照總體限額的90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在總體限額的50%以?xún)?nèi)。

　　保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，去年中短存續(xù)期產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但由于各公司發(fā)展策略的不同，經(jīng)營(yíng)管理水平的差異，個(gè)別公司在發(fā)展中短存續(xù)期產(chǎn)品時(shí)較為激進(jìn)，存在資產(chǎn)負(fù)債不匹配與現(xiàn)金流不足的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　某壽險(xiǎn)公司人士認(rèn)為，《通知》的下發(fā)很及時(shí)，新規(guī)利于行業(yè)回歸保險(xiǎn)的保障功能，引導(dǎo)行業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。同時(shí)，由于一些中小壽險(xiǎn)公司的中短存續(xù)期保費(fèi)占比較大，所以新規(guī)對(duì)中小壽險(xiǎn)公司，尤其是對(duì)近兩年依靠中短存續(xù)期保費(fèi)迅速做大的中小壽險(xiǎn)公司影響較大。

　　不滿3年擴(kuò)大至不滿5年

　　結(jié)合中短存續(xù)期產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀和主要風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的監(jiān)管力度，并在四個(gè)方面對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行了修訂。

　　一是對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品進(jìn)行了定義。與原有的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的定義相比，中短存續(xù)期產(chǎn)品的實(shí)際存續(xù)期間由不滿3年擴(kuò)大至不滿5年，引導(dǎo)行業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。

　　二是規(guī)模管控的基準(zhǔn)與投入資本和凈資產(chǎn)掛鉤。要求保險(xiǎn)公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍以?xún)?nèi)，切實(shí)防范保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)。

　　三是對(duì)不同存續(xù)期限的中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷(xiāo)售提出不同要求。存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品應(yīng)立即停售，存續(xù)期限在1年以上且不滿3年的中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷(xiāo)售規(guī)模在3年內(nèi)按照總體限額的90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在總體限額的50%以?xún)?nèi)，強(qiáng)化了對(duì)資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管控。

　　四是對(duì)超過(guò)規(guī)模限制的公司采取嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售中短存續(xù)期產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)限額的，應(yīng)立即停止銷(xiāo)售中短存續(xù)期產(chǎn)品，并向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將對(duì)其采取停止開(kāi)展新業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施，以強(qiáng)化對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的規(guī)模管控。對(duì)于在通知實(shí)施之日時(shí)中短存續(xù)期產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模已經(jīng)超過(guò)限額的保險(xiǎn)公司，可以寬限其在3個(gè)月內(nèi)通過(guò)增資等方式，確保其中短存續(xù)期產(chǎn)品的保費(fèi)規(guī)模重新滿足限額要求。

　　中短存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)總體可控

　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)， 2015年人身保險(xiǎn)業(yè)全行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈流入8539億元，年末整體償付能力充足率為296%，中短存續(xù)期產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)總體可控。但由于各公司發(fā)展策略的不同，經(jīng)營(yíng)管理水平的差異，個(gè)別公司在發(fā)展中短存續(xù)期產(chǎn)品時(shí)較為激進(jìn)，存在兩大潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　一是資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)。在銀保渠道或互聯(lián)網(wǎng)渠道，個(gè)別中小公司投資于中長(zhǎng)期資產(chǎn)博取高收益，而銷(xiāo)售的中短存續(xù)期產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)期限只有1年或2年，存在“短錢(qián)長(zhǎng)投”風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　二是現(xiàn)金流不足風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)資本市場(chǎng)不景氣時(shí)，部分中短存續(xù)期產(chǎn)品收益可能低于同期定期存款或理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)客戶(hù)吸引力下降，一方面新單保費(fèi)收入可能下降，另一方面存量業(yè)務(wù)退?？赡苌仙?，容易給公司帶來(lái)現(xiàn)金流不足風(fēng)險(xiǎn)。

　　保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《通知》的發(fā)布，將有利于人身保險(xiǎn)公司不斷調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障類(lèi)產(chǎn)品，理性發(fā)展中短存續(xù)期產(chǎn)品，守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線；有利于人身保險(xiǎn)公司牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)資本規(guī)劃和管理，促進(jìn)全行業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力；有利于人身保險(xiǎn)業(yè)為資本市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金來(lái)源，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。

　　增資+業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　《通知》規(guī)定，自2016年1月1日起，保險(xiǎn)公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司最近季度末投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍以?xún)?nèi)。保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售中短存續(xù)期產(chǎn)品的，應(yīng)保持綜合償付能力充足率不低于100%且核心償付能力充足率不低于50%。保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率低于100%或核心償付能力充足率低于50%時(shí)，應(yīng)立即停止銷(xiāo)售中短存續(xù)期產(chǎn)品。

　　上述險(xiǎn)企人士表示，對(duì)上述保險(xiǎn)公司資本要求的規(guī)定，一方面將使中小保險(xiǎn)公司通過(guò)各類(lèi)方式增加資本金；另一方面，中小保險(xiǎn)公司必然會(huì)優(yōu)化保費(fèi)結(jié)構(gòu)，逐漸壓縮中短存續(xù)期保費(fèi)占比。

　　事實(shí)上，在中短存續(xù)期產(chǎn)品新規(guī)漸修漸進(jìn)的過(guò)程中，市場(chǎng)已經(jīng)意識(shí)到了未來(lái)通過(guò)短期限、高收益產(chǎn)品擴(kuò)大規(guī)模將越來(lái)越難。因此，不少險(xiǎn)企在新規(guī)沒(méi)有實(shí)施之前的1月份大力發(fā)展中短期存續(xù)期產(chǎn)品，數(shù)據(jù)顯示，1月份壽險(xiǎn)業(yè)銀保保費(fèi)的同比增速創(chuàng)下了自2006年該項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最高值。

　　同時(shí)，今年以來(lái)，已經(jīng)有8家保險(xiǎn)公司合計(jì)進(jìn)行了9次增資，其中以中小型保險(xiǎn)公司占絕大多數(shù)，包括珠江人壽、天安人壽、信泰人壽、天安財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)人壽保險(xiǎn)（海外）、渤海財(cái)險(xiǎn)、前海人壽以及利安人壽。