在國家雙向開放的發(fā)展戰(zhàn)略格局中，保險(xiǎn)業(yè)“走出去”或?qū)⒂瓉硇乱惠喺咧С?。“十三五”?guī)劃綱要草案明確提出，支持保險(xiǎn)業(yè)走出去，拓展保險(xiǎn)資金境外投資范圍。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，保險(xiǎn)業(yè)境外投資額約360億美金，折合2000多億元人民幣，僅占總資產(chǎn)的1.9%，距監(jiān)管層規(guī)定的15%的境外投資上限還有相當(dāng)大的距離。這就意味著，今后5年，在政策支持下，保險(xiǎn)業(yè)境外投資將迎來提速期。

　　政策加碼鼓勵(lì)險(xiǎn)企走出去

　　保險(xiǎn)資金真正“走出去”始于2012年，率先走出去的是中國平安、中國人壽、安邦保險(xiǎn)等大型險(xiǎn)企和一些激進(jìn)型的保險(xiǎn)公司。

　　之后，支持走出去的政策不斷加碼。2012年10月，保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法實(shí)施細(xì)則》，放寬了保險(xiǎn)資金境外投資政策，保險(xiǎn)資金可以投資境外不動(dòng)產(chǎn)。

　　2013年，保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)對(duì)外投資金額從1億美元提升至10億美元。2014年，商務(wù)部取消了大多數(shù)針對(duì)對(duì)外投資的審批程序。同時(shí)，規(guī)定保險(xiǎn)公司可以將其總資產(chǎn)的30%投資在房地產(chǎn)或基礎(chǔ)設(shè)施，但境外投資不能超過15%。

　　2014年4月，被稱為保險(xiǎn)“新國十條”的《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》明確表達(dá)了支持險(xiǎn)企“走出去”的態(tài)度，中國保監(jiān)會(huì)也發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知》，將保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)受托投資范圍擴(kuò)至45個(gè)國家或金融市場(chǎng)。

　　政策落地后，大型險(xiǎn)企率先出海。2013年，中國平安以2.6億英鎊買下倫敦地標(biāo)建筑倫敦勞合社大樓，此舉被視為拉開險(xiǎn)企新一輪海外投資的序幕。2014年6 月，中國人壽購得倫敦金絲雀碼頭10 Upper Bank Street 大樓；2014年10 月，安邦保險(xiǎn)以19.5 億美元的價(jià)格收購了美國極具盛名的地標(biāo)建筑物——紐約華爾道夫酒店大樓，當(dāng)年還在比利時(shí)先后買下了百年保險(xiǎn)公司FIDEA和德爾塔·勞埃德銀行(Delta LloydNV)，三筆交易總額超過150億元人民幣。

　　隨后，安邦保險(xiǎn)收購了荷蘭VIVAT保險(xiǎn)公司、韓國東洋人壽，陽光保險(xiǎn)也走出國門，并購了澳大利亞悉尼喜來登公園酒店。

　　“至2015年9月末，保險(xiǎn)資金海外投資320億美元，其中2/3是近兩三年投資的?！敝袊ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)秘書長曹德云告訴記者。在他看來，未來海外投資將是險(xiǎn)企發(fā)展的重要領(lǐng)域。

　　探索適合自身的投資路徑

　　在低利率的市場(chǎng)環(huán)境下，進(jìn)行全球范圍配置資產(chǎn)，分散投資，尋求穩(wěn)定收益，成為保險(xiǎn)資金今后5年的發(fā)展策略。記者近期的調(diào)查顯示，目前，許多保險(xiǎn)公司正根據(jù)自身情況制訂適宜的路徑。

　　長城財(cái)富主管投資的副總裁沈志斌表示，“長期而言，發(fā)達(dá)市場(chǎng)優(yōu)于絕大多數(shù)新興市場(chǎng)，比較適合保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和大規(guī)模配置的需要。另外，在股權(quán)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，發(fā)達(dá)市場(chǎng)也有著長期穩(wěn)定的收益，適合保險(xiǎn)公司長期穩(wěn)定收益的特性。至于是直接投資還是借道其他機(jī)構(gòu)，長城財(cái)富正在考量和評(píng)估中?！?/p>

　　華泰資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理兼CEO楊平告訴記者，將根據(jù)自身情況，先易后難，先從公開市場(chǎng)入手?！耙簿褪钦f先到公開市場(chǎng)買賣股票和債券，有實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)后，再擴(kuò)展海外投資其他業(yè)務(wù)?！?/p>

　　“保險(xiǎn)投資的一個(gè)重要原則是，要盡量分散。好處是不會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)集中，不會(huì)出現(xiàn)一著不慎滿盤皆輸?shù)谋粍?dòng)局面?！?合眾資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理曹幼非說得很形象。在他看來，不同投資產(chǎn)品之間一定不要有直接的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，海外投資也是必走之路。

　　“合眾今年肯定會(huì)布局海外市場(chǎng)，但不會(huì)買樓買地，而是從最簡單的公開市場(chǎng)入手，買藍(lán)籌股或者相關(guān)的投資基金。這樣的好處是投資簡單，進(jìn)退自如?！辈苡追钦f。

　　中意資產(chǎn)公司總經(jīng)理甄慶哲和她的團(tuán)隊(duì)，去年就開始從分散投資的角度增加海外債券投資比例，今年仍將繼續(xù)延續(xù)這一策略。同時(shí)，海外的另類投資等項(xiàng)目，也列入了他們的視野。

　　顯然，海外資產(chǎn)配置已是我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要方向之一。從國外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)海外投資的實(shí)踐來看，中國保險(xiǎn)資金境外投資的發(fā)展空間十分廣闊。保險(xiǎn)資金“出?！?，將有助于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在更大范圍內(nèi)配置資產(chǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益。

　　專家建議，在海外資產(chǎn)配置上按照從發(fā)達(dá)市場(chǎng)到新興市場(chǎng)、從權(quán)益到債券、從被動(dòng)到主動(dòng)的順序配置。在今后5年內(nèi)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體尤其是美元資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和非公開市場(chǎng)。

　　走出去需重視風(fēng)險(xiǎn)防范

　　按照現(xiàn)有的規(guī)定，保險(xiǎn)資金在境內(nèi)投資范圍幾乎沒有禁區(qū)。

　　“降低投資限制有助于保險(xiǎn)公司減少投資的地區(qū)集中度并在管理投資風(fēng)險(xiǎn)方面獲得更大的靈活度，也能提高其收益率。”不過， 標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師陳優(yōu)妮提醒，對(duì)于不熟悉的國家和資產(chǎn)類別的投資，保險(xiǎn)公司要具備全面有效地控制在資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)換過程中所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　目前，保險(xiǎn)行業(yè)從事綜合性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)有23家；專門做基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)等的專業(yè)化投資機(jī)構(gòu)有10多家；境外投資的專業(yè)子公司有12家。專業(yè)機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量上較少，而且成立的時(shí)間相對(duì)較短，經(jīng)驗(yàn)不足，高端人才欠缺。

　　對(duì)此，中國保監(jiān)會(huì)副主席周延禮曾表示，保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)密切跟蹤國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的運(yùn)行情況，定期分析保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的風(fēng)險(xiǎn)狀況，督促保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)測(cè)和評(píng)估，完善投資風(fēng)險(xiǎn)的防控機(jī)制，依法合規(guī)、穩(wěn)健審慎地開展投資業(yè)務(wù)。另外，根據(jù)投資的情況，保監(jiān)會(huì)還將及時(shí)發(fā)出一些風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

　　同時(shí)，外匯局也設(shè)了一道防火墻。保監(jiān)會(huì)在《關(guān)于修改保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法的決定(征求意見稿)》中，新增加了“應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行和國家外匯管理局的相關(guān)規(guī)定”。這明確提示，保險(xiǎn)資金的海外投資也要符合外匯局的規(guī)定。

　　即便如此，保險(xiǎn)業(yè)自身更要注意風(fēng)險(xiǎn)的防范。業(yè)內(nèi)專家提醒，要分散風(fēng)險(xiǎn)，要熟悉不同國家的投資環(huán)境及資產(chǎn)類別。