打造“大金控”平臺(tái)是每一個(gè)金融企業(yè)的夢(mèng)想，處于事業(yè)上升期的保險(xiǎn)業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。繼平安之后，壽險(xiǎn)老大國(guó)壽、財(cái)險(xiǎn)老大人保顯得很迫切，其中取得銀行牌照成為關(guān)鍵一環(huán)，近期兩大保險(xiǎn)巨頭雙雙在收購(gòu)銀行方面有了大動(dòng)作，例如，國(guó)壽以130億元入股郵儲(chǔ)銀行，人保以230億元收購(gòu)華夏銀行。然而，兩大巨頭在真正擁有屬于自己的銀行道路上還要走很久。

　　國(guó)壽人保大手筆舉牌

　　作為一家金融控股集團(tuán)，銀行、保險(xiǎn)、投資成為繞不過(guò)的關(guān)口。對(duì)于以保險(xiǎn)起家的巨頭，打造“大金控”銀行牌照至關(guān)重要。因此，國(guó)壽、人保都在物色屬于自己的“意中人”。

　　去年12月8日，國(guó)壽對(duì)外披露，擬斥資130億元參股郵儲(chǔ)銀行配發(fā)。國(guó)壽公告稱， 當(dāng)郵儲(chǔ)銀行引資完成后，公司將持有郵儲(chǔ)銀行不超過(guò)5%的經(jīng)擴(kuò)大后已發(fā)行股本。交易雙方認(rèn)定，國(guó)壽此次認(rèn)購(gòu)郵儲(chǔ)銀行的股份具有三年的鎖定期。雖然金額龐大，但是占比較低，充其量國(guó)壽投資郵儲(chǔ)銀行只能算得上財(cái)務(wù)投資。

　　與國(guó)壽相仿，人保也從未停止收購(gòu)銀行牌照的腳步，在2015年末，終于躋身為華夏銀行第二大股東。華夏銀行2015年12月28日發(fā)布的公告顯示，中國(guó)人保旗下人保財(cái)險(xiǎn)擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式獲得華夏銀行19.99%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為230億-257億元。交易完成后，人保將躋身華夏銀行第二大股東，與第一大股東首鋼總公司所持20.28%股權(quán)相差無(wú)幾。

　　事實(shí)上，國(guó)壽也曾對(duì)華夏銀行表現(xiàn)出濃厚的興趣，就在德意志銀行有意出讓 19.99%的華夏銀行股權(quán)時(shí)有意攬入懷中，不過(guò)卻被人保搶先奪走。

　　據(jù)了解，德意志銀行對(duì)于華夏銀行而言只是財(cái)務(wù)投資者，其退出不會(huì)對(duì)華夏的管理和公司治理能力產(chǎn)生不利影響。而華夏銀行低估值、高股息率且股權(quán)分散讓國(guó)壽和人?？吹搅丝毓傻南Ｍ?。有分析人士指出，人保接盤(pán)不僅是基于財(cái)務(wù)投資目的，更是看好華夏未來(lái)發(fā)展前景及華夏作為全國(guó)性銀行的渠道價(jià)值。

　　難控銀行成一種痛

　　雖然人保晉升為華夏銀行第二大股東，但距離控股華夏還有很長(zhǎng)的路要走，因?yàn)檫@種蛇吞象的游戲并非誰(shuí)都能玩得轉(zhuǎn)。資料顯示，兩大金融巨頭資產(chǎn)規(guī)模相去甚遠(yuǎn)， 截至2014年底，人保集團(tuán)總資產(chǎn)為7822億元，而華夏銀行超過(guò)了萬(wàn)億元，達(dá)到了1.85萬(wàn)億元，人保在公告中也承諾未來(lái)12個(gè)月不會(huì)增持華夏銀行股份。

　　銀行是塊硬骨頭，國(guó)壽也遇到類似的難題，對(duì)于郵儲(chǔ)銀行這樣的巨無(wú)霸只能以參股形成分享其渠道的紅利。有分析認(rèn)為，由于郵儲(chǔ)銀行的體量遠(yuǎn)大于國(guó)壽，國(guó)壽入駐郵儲(chǔ)銀行只能是財(cái)務(wù)投資，并不可能控股。另外，郵儲(chǔ)系統(tǒng)也有屬于自己的保險(xiǎn)公司中郵人壽，國(guó)壽的介入將在很大程度上受益于郵儲(chǔ)銀行的存貸業(yè)務(wù)。

　　正因?yàn)榭春勉y行股，在股市大幅波動(dòng)之時(shí)，國(guó)壽參與收購(gòu)銀行股票一直小步不停 。截至去年前三季度，國(guó)壽還分別持有農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、民生銀行11.96億股、 3.2億股和9.3億股。1月7日，光大銀行發(fā)布公告稱，主要股東國(guó)壽再保險(xiǎn)耗資4784萬(wàn)港元場(chǎng)內(nèi)增持公司1300萬(wàn)股，變動(dòng)后持股占比17.12%。

　　幾年前，國(guó)壽原高管就曾多次放言，邁出了保險(xiǎn)綜合經(jīng)營(yíng)向金融綜合經(jīng)營(yíng)的第一步，但還不是一家真正綜合性的金融集團(tuán)，中國(guó)人壽一定會(huì)想盡一切辦法實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行“一控一參”的既定目標(biāo)，但何時(shí)實(shí)現(xiàn)、控股和參股哪家銀行尚需合適時(shí)機(jī)。多年下來(lái)，愿望仍很難實(shí)現(xiàn)。對(duì)此，一位專家分析，保險(xiǎn)公司控股國(guó)有大行絕無(wú)希望，控股城商行也要看股東的背景，出手對(duì)象最好是股東背景相對(duì)較弱且股權(quán)分散的中小城商行。廣發(fā)銀行和民生銀行曾經(jīng)是國(guó)壽物色的對(duì)象，但控股路也一再擱淺。

　　與國(guó)壽相比，人保的增持節(jié)奏則緊緊相逼。除以上增持的華夏銀行，人保去年7月耗資百億元增持興業(yè)銀行成為其第二大股東，增持后人保系占興業(yè)銀行14.06%股權(quán)，與第一大股東福建省財(cái)政廳的17.86%相差并不大。

　　目前來(lái)看，國(guó)壽與人保爭(zhēng)奪銀行牌照的路上遇到了攪局者，安邦保險(xiǎn)和富德生命人壽正在爭(zhēng)奪民生銀行和浦發(fā)銀行。

　　綜合金融慢半拍

　　混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨，各類金融機(jī)構(gòu)正在侍機(jī)擴(kuò)張，國(guó)有五大銀行都已擁有了自己的保險(xiǎn)牌照，基金、信托以及四大資管公司也不斷向保險(xiǎn)業(yè)挺進(jìn)。面對(duì)如此兇猛的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，保險(xiǎn)業(yè)也在打反擊保衛(wèi)戰(zhàn)，牌照的并購(gòu)價(jià)值也不斷凸顯。

　　中國(guó)平安率先出擊，收購(gòu)深發(fā)展銀行，并通過(guò)合并形式做大銀行規(guī)模。在這一過(guò)程中，國(guó)壽、人保也通過(guò)多種方式擴(kuò)大自身的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。尤其壽險(xiǎn)公司參股銀行 ，也是各險(xiǎn)企銀保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的必然選擇，特別是在銀保新政的影響下，如果保險(xiǎn)公司與銀行缺乏股權(quán)上的聯(lián)系，銀保業(yè)務(wù)會(huì)比較被動(dòng)。

　　目前，國(guó)壽已將壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)、基金、支付、信托、資管、電商、實(shí)業(yè)投資、海外業(yè)務(wù)等牌照收入囊中，而人保集團(tuán)直接涉足的金融牌照有銀行、信托、保險(xiǎn)、基金、租賃。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授郝演蘇對(duì)北京商報(bào)記者表示，現(xiàn)在政策在鼓勵(lì)大金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綜合經(jīng)營(yíng)。不過(guò)，國(guó)壽、人保作為產(chǎn)壽險(xiǎn)中的龍頭企業(yè)，每一步走向都會(huì)引發(fā)廣泛關(guān)注。在打造全牌照的金融控股集團(tuán)中，每一步都走得不輕松。

　　據(jù)介紹，做大做強(qiáng)大金融平臺(tái)最核心的就是整合資源，讓金融品牌在客戶生活中不斷深入。然而，面臨不斷市場(chǎng)化的金融服務(wù)領(lǐng)域，作為國(guó)企的國(guó)壽和人保在資源配置方面則一直存在壁壘。一位業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)壽作為壽險(xiǎn)老大，市場(chǎng)份額和客戶資源較為豐富，但是在集團(tuán)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)共享卻舉步維艱。同樣的問(wèn)題也發(fā)生在人保，人保作為財(cái)險(xiǎn)老大，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)地位目前無(wú)人能撼動(dòng)，但是其他壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)如何實(shí)現(xiàn)資源共享的問(wèn)題也待解。

　　混業(yè)經(jīng)營(yíng)不可回避的風(fēng)險(xiǎn)

　　凡事總有兩面，打造大金控平臺(tái)也不例外?！盎鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)能為客戶提供一站式金融服務(wù)，提高金融體系的效率，但也存在著較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，不同行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)聯(lián)度更加緊密，一個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)很可能會(huì)傳遞給其他公司，一個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也可能傳遞給其他行業(yè)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)往往具有傳遞快、隱蔽性強(qiáng)、危害性大等特點(diǎn)?！北１O(jiān)會(huì)副主席陳文輝表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)除了與其他金融行業(yè)存在混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)外，與互聯(lián)網(wǎng)和健康養(yǎng)老等實(shí)體經(jīng)濟(jì)也存在上述風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)悉，銀行與保險(xiǎn)所經(jīng)營(yíng)的規(guī)則完全不同，銀行為資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)營(yíng)，而保險(xiǎn)則為資管負(fù)債配匹型經(jīng)營(yíng)。險(xiǎn)企也有只專注保險(xiǎn)領(lǐng)域的，此前泰康人壽董事長(zhǎng)陳東升曾明確表示并不經(jīng)營(yíng)銀行，太保集團(tuán)董事長(zhǎng)高國(guó)富也多次表態(tài)將專注保險(xiǎn)。

　　面對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)大金控平臺(tái)的魅力，國(guó)壽與人保同樣需要正視風(fēng)險(xiǎn)傳遞。事實(shí)上， 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)已逐漸納入監(jiān)管的視線。2014年10月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布業(yè)內(nèi)首個(gè)針對(duì)非保險(xiǎn)子公司的管理辦法，明確險(xiǎn)企和其非保險(xiǎn)子公司之間要設(shè)立防火墻的同時(shí)， 也首次提出險(xiǎn)企高管不得兼任非保險(xiǎn)子公司高管的要求；2014年底，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)實(shí)施并表監(jiān)管，非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)入監(jiān)管視線，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞。