如果問誰是2015年度金融業(yè)最活躍的機(jī)構(gòu)投資者，險(xiǎn)企奪魁當(dāng)仁不讓，未來很可能有過之而無不及。在北京商報(bào)社與北京品牌協(xié)會(huì)昨日聯(lián)合主辦的2015北京金融業(yè)論壇暨年度北京金融業(yè)十大品牌評(píng)選活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國保險(xiǎn)市場(chǎng)研究中心主任郝演蘇在主題演講時(shí)指出，第三次《保險(xiǎn)法》修訂中明確拓寬險(xiǎn)資投資渠道，險(xiǎn)資運(yùn)用將擁有法律依據(jù)。

　　據(jù)了解，今年10月14日， 國務(wù)院法制辦發(fā)布《關(guān)于修改〈中華人民共和國保險(xiǎn)法〉的決定（征求意見稿）》公開征求意見。這是時(shí)隔六年之后《保險(xiǎn)法》再次“大修”，修訂草案中，放松資金管制和投資范圍成為一大亮點(diǎn)。

　　郝演蘇表示，第三次修訂版《保險(xiǎn)法》征求意見稿對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用再開綠燈，新增加保險(xiǎn)公司可以進(jìn)行股權(quán)投資，即允許保險(xiǎn)資金投資股權(quán)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品及以風(fēng)險(xiǎn)管理為目的運(yùn)用金融衍生品。這不僅使得保險(xiǎn)資金運(yùn)用將被賦予法律依據(jù)，還會(huì)拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道，提升保險(xiǎn)公司投資能力和投資收益。

　　事實(shí)上，每次《保險(xiǎn)法》修訂都會(huì)推動(dòng)保險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境的變化。在2009年《保險(xiǎn)法》修訂中，為解決保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄、保值增值難度大的問題，拓寬了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，如買賣債券、股票、證券投資基金等有價(jià)證券，以及明確允許投資不動(dòng)產(chǎn)。

　　正是有了法律的支撐，2009年之后，保險(xiǎn)業(yè)投資放閘的步伐明顯加快，曾推出十幾項(xiàng)投資政策。其中，2013-2014年監(jiān)管部門先后出臺(tái)近30項(xiàng)新政，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)、境內(nèi)及境外金融衍生品交易、創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板基金、優(yōu)先股等放閘。

　　今年7月大盤巨大波動(dòng)，保監(jiān)會(huì)還接連發(fā)布了《關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與融資融券債權(quán)收益權(quán)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，其中還明確提高藍(lán)籌股票投資上限至40%。

　　隨著股市探底信號(hào)不斷出現(xiàn)，險(xiǎn)企舉牌頻頻上演。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入12月以來，超過10家上市公司被險(xiǎn)資舉牌，其中不乏萬科A、金融街、金風(fēng)科技、浦發(fā)銀行等藍(lán)籌股。不過，險(xiǎn)資瘋狂舉牌也引起了監(jiān)管層的警惕。保監(jiān)會(huì)緊隨其后出臺(tái)三條新規(guī)，以防范保險(xiǎn)公司投資領(lǐng)域的主要風(fēng)險(xiǎn)和問題。

　　對(duì)此，郝演蘇分析指出，目前保險(xiǎn)行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一便是資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，尤其低利率時(shí)代很多壽險(xiǎn)公司背離保險(xiǎn)經(jīng)營本質(zhì)，銷售保障功能低、預(yù)定利率高的理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士也認(rèn)為，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置在利率下行背景下可能存在成本收益錯(cuò)配和利差損風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，一些保險(xiǎn)公司的部分負(fù)債端業(yè)務(wù)呈現(xiàn)期限短、成本高的特征，如果這部分資金集中投資于股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)，易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　在這種情況下，如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的匹配將顯得尤為重要。