渤海人壽計(jì)劃以海航旗下資源為依托，挖掘保險(xiǎn)在吃、住、行、游、購、娛方面的市場需求，打造“智慧健康”保險(xiǎn)生態(tài)圈

　　“以后坐(海航)飛機(jī)升等的福利不會有了?！边@是小張眼中海航集團(tuán)退出會給他帶來的一個直觀影響。小張是新光海航人壽的一名普通員工，像他一樣還留在這家外資壽險(xiǎn)公司的人，對即將不在的海航給予內(nèi)部員工的種種福利，內(nèi)心是不舍的。

　　有留下來的，還有不少已經(jīng)離職的，跳槽到其他保險(xiǎn)公司或者其他金融機(jī)構(gòu)的。

　　持續(xù)兩年多的海航集團(tuán)準(zhǔn)備退出的狀態(tài)，已經(jīng)給新光海航人壽這家公司帶來了諸多問題，除了從高層到基層人員的大量流失外，還包括因償付能力充足率不足被暫停開設(shè)新機(jī)構(gòu)以及最近的被暫停開展新業(yè)務(wù)。

　　臺灣地區(qū)媒體引述新光方面的表述稱，新光海航的資金缺口為5億元，新光方面的2.5億元早已到位，而海航遲遲不肯注資。

　　而如果新光海航償付能力情況持續(xù)惡化，保監(jiān)會還可能責(zé)令其轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或者責(zé)令辦理分出業(yè)務(wù)，責(zé)令拍賣資產(chǎn)或者限制固定資產(chǎn)購置，限制資金運(yùn)用渠道，調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員，甚至接管。

　　有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報(bào)》記者分析，總體上，在另有產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)牌照的情況下，海航集團(tuán)方面對新光海航人壽的增資或不會太積極，或者，即便增資，增資的幅度也有限。

　　新光海航的下坡路

　　新光海航人壽成立于2009年，由我國臺灣地區(qū)的新光人壽保險(xiǎn)股份有限公司與海航集團(tuán)有限公司共同組建，注冊資本為5億元，兩家股東分別持股50%。在成立之初的三年，新光海航人壽業(yè)務(wù)發(fā)展順風(fēng)順?biāo)?，而?013年海航退出有了越來越多的跡象時，該公司業(yè)務(wù)開始走下坡路。

　　保監(jiān)會公布的歷史數(shù)據(jù)顯示，2009年成立當(dāng)年，新光海航保費(fèi)為1402萬元；2010年，其保費(fèi)增長734.6%，達(dá)到1.17億元；2011年保費(fèi)1.81億元，同比增長55%；2012年保費(fèi)增長72.5%，達(dá)到3.13億元，在當(dāng)時67家人身險(xiǎn)公司中的排名也達(dá)到第49位，為其成立以來也是目前看到的最高排名。

　　2013年新光海航保費(fèi)增速開始下滑，僅增長11.2%，當(dāng)年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為3.48億元；2014年，保費(fèi)出現(xiàn)下滑，總保費(fèi)同比減少32.34%，僅為2.37億元。

　　2015年，1-10月，新光海航總保費(fèi)繼續(xù)下滑，同比減少34.8%，僅1.31億元，在70余家人身險(xiǎn)公司中排名第69位，幾乎墊底。

　　事實(shí)上，在2014年年報(bào)的“聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)”部分，新光海航人壽曾披露稱，2014年共出現(xiàn)4起針對該公司的負(fù)面新聞報(bào)道，涉及公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、償付能力等事宜，該公司表示均已經(jīng)及時采取有效措施予以應(yīng)對。

　　新光海航同時表示，2014年，受到償付能力充足率的制約，公司減少了資本金消耗較大、盈利性較差的銀保業(yè)務(wù)目標(biāo)，并主動限制銀保業(yè)務(wù)規(guī)模，以維持公司保持適度償付能力充足水平。

　　到2015年二季度末時，新光海航的償付能力充足率為-179.71%，償付能力溢額-1.32億元，屬于償付能力不足類公司。保監(jiān)會日前下發(fā)監(jiān)管函，責(zé)令其自2015年11月23日起停止開展新業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)臺灣地區(qū)媒體引述新光人壽高層的表述，新光海航的資金缺口為5億元，而新光人壽方面的2.5億元早在去年6月就已到位，另一方的海航則遲遲沒有注資。

　　如果新光海航的償付能力情況持續(xù)惡化，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保監(jiān)會可以采取的監(jiān)管措施還包括，責(zé)令其轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或者責(zé)令辦理分出業(yè)務(wù)，責(zé)令拍賣資產(chǎn)或者限制固定資產(chǎn)購置，限制資金運(yùn)用渠道，調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員，甚至接管。

　　尋接盤方兩年未果

　　新光海航發(fā)展陷入如今這一窘境，與海航集團(tuán)想要退出而表現(xiàn)出的心灰意冷不無關(guān)系。海航集團(tuán)內(nèi)部人士對《證券日報(bào)》記者稱，海航萌生退意主要是與合作方新光人壽志不同道不合，雙方諸多理念存在很大分歧，后來才不得不另起爐灶成立新的壽險(xiǎn)公司，而自從拿到新的壽險(xiǎn)牌照，海航一直想賣掉手中握有的新光海航的股權(quán)。

　　該人士坦承，雖然壽險(xiǎn)牌照尚屬于稀缺品，但海航要找到理想的接盤方并不容易。

　　一方面，海航想給手中的股權(quán)賣個好價(jià)錢。當(dāng)下的保險(xiǎn)業(yè)正被各方紛紛看好，多路資本在試圖涌入，但申請到新牌照則并不容易，今年以來，與數(shù)十家財(cái)險(xiǎn)公司獲得批籌相比，獲得保監(jiān)會批籌的壽險(xiǎn)公司僅一家，還有一家知名電商籌建壽險(xiǎn)公司的申請被保監(jiān)會否決，這使得壽險(xiǎn)公司股權(quán)價(jià)格日益水漲船高。比如恒大收購中新大東方50%股權(quán)耗資39.39億元，以這家保險(xiǎn)公司2014年年底的凈資產(chǎn)(50%股權(quán)的凈資產(chǎn)值為2.92億元)計(jì)算，相當(dāng)于溢價(jià)12.5倍。

　　而截至2014年年底，新光海航人壽的總資產(chǎn)為19.12億元，凈資產(chǎn)為5820萬元。50%股權(quán)的凈資產(chǎn)值為2910萬元。新光海航人壽的經(jīng)營區(qū)域僅北京、海南、陜西和江蘇四地。如果不考慮其他影響壽險(xiǎn)公司股權(quán)的因素，僅參照中新大東方12.5倍的溢價(jià)率計(jì)算，新光海航人壽50%股權(quán)的市場價(jià)值僅為3.93億元。

　　另一方面，有意接盤者往往想獲得壽險(xiǎn)公司的多數(shù)股權(quán)，從而掌握話語權(quán)，但新光人壽方面并不打算讓步。有消息稱，海航和新光，新光海航的這兩大股東，一個在找接盤方，一個在找合作方，最終雙方對對方選定的對象都不滿意，股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題始終擱淺。

　　發(fā)力渤海人壽

　　海航退出新光海航人壽的傳聞在2013年出現(xiàn)，并隨著渤海人壽在當(dāng)年9月份的獲批籌建而得到一定證實(shí)。

　　保監(jiān)會官網(wǎng)于2013年10月份掛出了這一批復(fù)文件，渤海人壽初始注冊資金8億元，雖然籌建渤海人壽的6家公司從表面上看與海航無關(guān)，但渤海人壽的擬任董事長郭健和擬任總經(jīng)理聞安民則均為實(shí)打?qū)嵉摹昂：饺恕?，前者是海航資本總裁助理，后者時任新光海航人壽董事長。

　　而渤海人壽的海航身份，更隨著最近的獲得50億元大手筆增資而明朗起來。

　　2015年10月份，渤海人壽注冊資本由最初的8億元一舉增至58億元，其官網(wǎng)披露，最新持股比例在5%以上的股東有5家，包括渤海租賃股份有限公司(持股20%)、天津天保控股有限公司(持股18.97%)、寧波君安物產(chǎn)有限公司(持股11.33%)、江蘇凌云置業(yè)有限公司(持股11.14%)、北京萊福資本管理有限公司(持股5.22%)，5家股東的合計(jì)持股比例為66.66%，而該公司的6家發(fā)起股東則不見于這份股東名單。

　　在最新的股東名單中，持股比例最高的渤海租賃是海航資本持股44.32%的子公司，而據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理各地工商注冊資料，其他股東方面，天津天?？毓捎邢薰镜墓蓶|為天津保稅區(qū)投資控股集團(tuán)有限公司，其他三家股東的實(shí)際控制人都為自然人。

　　一位了解海航的資本運(yùn)作模式的人士對《證券日報(bào)》記者分析，這些公司之間的關(guān)系不好說，但不排除渤海人壽的部分其他股東公司為海航資本一致行動人的可能性。

　　事實(shí)上，有一定的跡象能夠印證一致行動人之說。身為渤海人壽股東的寧波君安物產(chǎn)有限公司，與海航資本集團(tuán)曾同為民安保險(xiǎn)持股20%的股東，并于今年10月份被批準(zhǔn)將持有的民安保險(xiǎn)股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。經(jīng)歷這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，海航集團(tuán)退出了對民安保險(xiǎn)的投資。

　　不管是否存在一致行動人，增資至少11.6億元給渤海人壽的海航集團(tuán)，勢必是想讓這家新壽險(xiǎn)公司有所作為。

　　渤海人壽2014年12月份獲準(zhǔn)開業(yè)，是首家總部進(jìn)駐天津自貿(mào)區(qū)的保險(xiǎn)企業(yè)，定位于創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。2015年1-10月，渤海人壽實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)21.65億元，在74家人身險(xiǎn)公司中排名第55位，其互聯(lián)網(wǎng)渠道的保費(fèi)占比超過50%。渤海人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，將借助自貿(mào)區(qū)的各項(xiàng)政策優(yōu)惠和扶持，積極爭取健康險(xiǎn)免稅以及養(yǎng)老險(xiǎn)遞延稅試點(diǎn)。

　　渤海人壽也在官網(wǎng)發(fā)布的消息中稱，將以海航旗下產(chǎn)業(yè)板塊形成的多維度資源為依托，深度挖掘保險(xiǎn)在吃、住、行、游、購、娛方面的市場需求，積極開發(fā)構(gòu)建與之相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)保障、健康管理、養(yǎng)老救援及醫(yī)療地產(chǎn)等方面的保險(xiǎn)服務(wù)體系，為將來打造“智慧健康”保險(xiǎn)生態(tài)圈提供強(qiáng)力支撐。

　　海航的保險(xiǎn)布局

　　海航集團(tuán)今年對保險(xiǎn)的整合動作，除了前述的退出民安保險(xiǎn)、增資渤海人壽外，還包括變更另一家財(cái)險(xiǎn)子公司華安保險(xiǎn)的股東。

　　今年8月份，保監(jiān)會批準(zhǔn)海航資本集團(tuán)有限公司、海航酒店控股集團(tuán)有限公司將持有的華安保險(xiǎn)19.64%的股權(quán)，悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給海航投資集團(tuán)股份有限公司。這一在海航集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行的轉(zhuǎn)讓，實(shí)際上涉及到海航集團(tuán)旗下資本、旅游、實(shí)業(yè)三大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

　　在海航集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)中，海航航空、海航實(shí)業(yè)、海航資本、海航旅游和海航物流五大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)并行，涉及金融業(yè)的主要是海航資本和海航實(shí)業(yè)。

　　海航集團(tuán)上述人士對《證券日報(bào)》記者稱，從背后的邏輯關(guān)系看，這些產(chǎn)業(yè)都屬于海航，因此并不獨(dú)立，但在經(jīng)營上相互之間還是有區(qū)分的。

　　在官網(wǎng)上，海航資本稱自身承載海航集團(tuán)金融板塊職能，擁有租賃、保險(xiǎn)、信托、證券、期貨、投資銀行、基金、保理等傳統(tǒng)及創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)。截至2015年9月底，海航資本資產(chǎn)規(guī)模接近6000億元，擁有各類成員公司近30家。

　　而海航實(shí)業(yè)則致力于打造以海航基礎(chǔ)、供銷大集為核心業(yè)態(tài)，以海航投資為投融資平臺的產(chǎn)業(yè)金融投資控股集團(tuán)。截至2015年7月，海航實(shí)業(yè)總資產(chǎn)為2200億元，旗下?lián)碛邪ê：酵顿Y在內(nèi)的6家上市公司。

　　在上述華安保險(xiǎn)變更的股東中，海航酒店控股集團(tuán)有限公司為海航旅游集團(tuán)的孫公司(子公司海航酒店集團(tuán)的子公司)，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，海航旅游不再持股民安保險(xiǎn)。

　　而股權(quán)的接盤方海航投資集團(tuán)股份有限公司，簡稱“海航投資”，是A股上市公司，雖然最大股東為海航資本集團(tuán)(持股19.98%)，但在海航集團(tuán)的架構(gòu)中，其屬于海航實(shí)業(yè)集團(tuán)旗下。

　　對于是否準(zhǔn)備增資新光海航一事，《證券日報(bào)》記者近日聯(lián)系到海航資本一位高管，不過其表示，新光海航已經(jīng)劃到海航實(shí)業(yè)旗下，對具體情況不了解。

　　對此，海航旗下某險(xiǎn)企一位高管則對《證券日報(bào)》記者稱，海航設(shè)立新光海航的出資公司屬于海航實(shí)業(yè)集團(tuán)，但后來的經(jīng)營管理主要由海航資本方面在統(tǒng)一負(fù)責(zé)，因此說這種劃轉(zhuǎn)說法也屬自然。

　　如果新光海航人壽劃歸海航實(shí)業(yè)的信息屬實(shí)，則海航集團(tuán)布局保險(xiǎn)業(yè)的情況就為，渤海人壽屬于海航資本旗下，而新光海航人壽、華安保險(xiǎn)歸于海航實(shí)業(yè)旗下。不過根據(jù)海航資本官網(wǎng)上的信息，新光海航、華安保險(xiǎn)等仍屬于其保險(xiǎn)版圖。