加入SDR

　　美聯(lián)儲加息預期升溫

　　大金融監(jiān)管進十三五

　　上周末對投資者來說注定不平靜，一方面證監(jiān)會宣布將重啟IPO，無論機構(gòu)怎么樂觀解讀，都改變不了融資抽水的事實。另一方面，美聯(lián)儲加息預期升溫或影響全球股市表現(xiàn)。不過，有數(shù)據(jù)顯示，在過去五年，股市年底收官上漲的概率偏大，在機構(gòu)存在加倉預期的情況下，年報業(yè)績高增長、高送轉(zhuǎn)、滯漲二線藍籌股以及政策驅(qū)動等概念有望出現(xiàn)A股“幺蛾子”。

　　文/表 廣州日報記者張忠安

　　廣州日報訊 “跌時你大跌，漲時你不漲，我肯定要贖回了。”持有中郵某基金的投資者王先生很不爽。有調(diào)查顯示，由于包括公募基金等主力機構(gòu)前期雖然唱多股市，但并沒有多少加倉的跡象，而且在市場反彈中，“機構(gòu)專用”席位還不斷減持。因此，有市場人士認為，目前機構(gòu)倉位整體偏低，也為年底和明年一季度A股預留了更多的加倉空間，利空可能會演變?yōu)槔谩?/p>

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，王先生持有的這只基金主要以中小盤個股為主，成立于今年2月份，在今年6月市場調(diào)整之前的凈值高達1.50左右，但在此后市場深度調(diào)整中，市值很快變成負值。而在最近市場反彈中，并沒有出現(xiàn)明顯的反彈，王先生說：“到現(xiàn)在的凈值還在1.02左右，明顯跑輸指數(shù)。”此前為王先生推薦上述基金的券商投資顧問表示，在6月份以來的調(diào)整中，很多機構(gòu)都未能幸免，而經(jīng)歷了這個教訓之后，機構(gòu)變得很謹慎，“不會太激進一下子加大或調(diào)整倉位，現(xiàn)在主要是在做安全墊。特別是基金市值在低于1元時，一般都不會盲目跟隨市場來做博弈，還是以安全為主?！?/p>

　　機構(gòu)預留加倉空間

　　2015 年三季度，市場大幅回調(diào)，主動基金全面虧損，倉位也大幅下降。在統(tǒng)計的115 只普通股票型基金中，三季度收益率大于0 的基金僅有1 只。三季度末的平均倉位為75.74%，相比2015 年二季度末下降了近10%。

　　而10月以來，明星基金并未出現(xiàn)大規(guī)模加倉的跡象，整體倉位依然較低。其中，今年漲幅榜靠前的富國低碳環(huán)保最新的凈值為2.68，相比今年10月初，只上漲了5%左右。國投瑞銀美麗中國同期漲幅也只有6%。另外，新華鑫益靈活配置、景順長城能源基建等此前排名靠前的產(chǎn)品近期均大幅跑輸指數(shù)。

　　“由于凈值增長較慢，甚至是滯漲，反映了整體加倉情況不多。但從目前來看，A股市場上，公募基金往往有點被動，有些甚至出現(xiàn)明顯的追漲殺跌做法。預計在不少機構(gòu)踏空10月以來的反彈行情后，未來兩個月會被動加倉。因此，從另一方面看，目前機構(gòu)倉位偏低也是對大盤的一個利好，也為市場進一步上漲預留了空間?！鄙钲谝晃徊辉竿嘎渡矸莸幕鹗紫呗苑治鰩煂V州日報記者表示。

　　重磅迭出

　　1.上周五證監(jiān)會宣布將重啟IPO。

　　2.當晚，央行發(fā)布《2015年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，下一階段主動適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，既要防止總需求慣性下滑，又不能過度放水、妨礙市場的有效出清。

　　3.上交所發(fā)征求意見稿，重組停牌最長擬不超5個月。

　　4.當晚，美聯(lián)儲暗示12月加息的概率飆升。

　　后市預判

　　首批10家公司暫按現(xiàn)行制度發(fā)行

　　啟動初期預計每月不會超30家

　　由于今年6月份，A股出現(xiàn)深度調(diào)整，已經(jīng)啟動新股發(fā)行程序的28家公司暫緩發(fā)行，首發(fā)企業(yè)的初審會、發(fā)審會等會議也隨之暫緩安排。最新啟動的新股發(fā)行也對部分政策進行了調(diào)整。不過，證監(jiān)會表示，完善新股發(fā)行制度的政策措施需要修訂或制定相關(guān)規(guī)則。

　　同時，取消新股申購預先繳款制度涉及證券交易系統(tǒng)技術(shù)改造工作，證監(jiān)會決定先按現(xiàn)行制度恢復前期暫緩發(fā)行的28家公司中已經(jīng)進入繳款程序的10家公司的新股發(fā)行。

　　在本次IPO暫停前，證監(jiān)會每月核準兩批新股發(fā)行，約50家。不過，有券商人士表示，本次IPO重啟后，起初可能不會太多，有可能是一個月一次，規(guī)模在30家以下。不過，等到市場穩(wěn)定、接受之后，有可能恢復到此前一個月兩次。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華：短期來看，首批10家IPO凍結(jié)資金或接近1萬億元，對市場資金面產(chǎn)生一定壓力，利空中小板和創(chuàng)業(yè)板。但長期來看，新制度使得“流動性虹吸效應(yīng)”大幅減弱，將改變長期以來新股發(fā)行對市場流動性的負面影響，有利于促進資本市場和實體經(jīng)濟良性互動，有助于推進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

　　看數(shù)據(jù)

　　近7年來年底行情可圈可點

　　2008年最后兩個月是A股當年熊市的最低區(qū)間，2009年出現(xiàn)短線頂部，但最后兩個月的累計漲幅達到9.39%，2012年、2013年和2014年年底，A股均出現(xiàn)一波上漲行情，其中，2012年12月上證指數(shù)在熊市中漲了14.60%。

　　年底哪些板塊值得關(guān)注

　　年報亮點：

　　看高送轉(zhuǎn) 關(guān)注價偏高、業(yè)績向好次新股

　　從目前來看，年報行情可能主要集中在業(yè)績超預期增長、ST股摘帽以及高送轉(zhuǎn)等話題。

　　業(yè)績增長方面，截至昨日記者發(fā)稿，在849家披露業(yè)績預告的個股中，冠幅股份、巨龍管業(yè)、海王生物、奧特佳、江粉磁材、順榮三七、中關(guān)村等10家公司預計全年業(yè)績增幅超過10倍，凈利潤最大增幅在100%以上的個股有158家。因此，投資者可以選擇主營業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，市場需求回升的個股加以關(guān)注。

　　同時，ST股也迎來了一年一度的保殼季。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，50余只ST股中，已有23只披露了2015年年報預告，其中14股預喜。這也意味著，部分個股可能迎來摘帽行情。其中，*ST霞客、*ST申科、*ST融捷、*ST皇臺、*ST華賽和*ST元達等預計實現(xiàn)盈利。

　　值得注意的是，從近幾年的情況來看，11月、12月是高送轉(zhuǎn)行情的集中爆發(fā)期，值得投資者重點關(guān)注。有分析人士認為，今年高送轉(zhuǎn)概念熱點主要集中在價格偏高、業(yè)績向好的次新股中，如金雷風電、日機密封、浩豐科技、強力新材等等。

　　大金融：

　　加入SDR以及大金融監(jiān)管利好銀行

　　11月4日以來，以券商為首的大金融股逆襲，漲幅已經(jīng)超過6%。但機構(gòu)對比發(fā)現(xiàn)，雖然短線包括券商股在內(nèi)的漲幅超過預期的個股存在調(diào)整的可能，但大金融有望成為今年年底行情的最大主角。

　　申萬宏源分析師姚立琦認為，由于之前超跌嚴重，年初以來是跌幅最大的行業(yè)，機構(gòu)配置比例也非常低，使得券商板塊成為在年底之際機構(gòu)拉開業(yè)績差距的主要手段。

　　而國金銀行的馬鯤鵬認為，大金融板塊同向波動規(guī)律明顯，短期內(nèi)對券商板塊高漲的預期正好是對建倉銀行股最好的掩護。

　　另外，人民幣加入SDR以及人民幣國際化等，都加快金融領(lǐng)域的改革，而券商、保險和銀行等都成為改革受益者。如銀行進入私募領(lǐng)域，記者從中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)獲悉，截至11月8日，共有10家銀行通過私募基金管理人備案，如光大銀行、平安銀行、寧波銀行、民生銀行等等。

　　海峽西岸概念：

　　集體大漲之后個股有分化

　　海峽西岸概念股近期表現(xiàn)強勢。有分析人士表示，鑒于優(yōu)越的地理位置，海峽西岸概念個股行情有望繼續(xù)。不過，在集體大漲之后，個股可能有分化，特別是房地產(chǎn)、基建、交通、貿(mào)易等領(lǐng)域可能有逆襲表現(xiàn)。

　　個股方面，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，擁有土地的地產(chǎn)類上市公司或?qū)⒁虼耸芤妫缰袊湟?、陽光城、泰禾集團等。在基建交通領(lǐng)域，將加強縱深推進、南北拓展的高速公路建設(shè)。而且海峽西岸鐵路發(fā)展項目納入國家中長期鐵路網(wǎng)調(diào)整規(guī)劃，形成連接海峽西岸經(jīng)濟區(qū)與長三角、珠三角以及中西部地區(qū)的大運力快捷鐵路運輸通道。相關(guān)個股有福建水泥、建研集團、建發(fā)股份、福建高速、廈門港務(wù)。同時，產(chǎn)業(yè)機構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級使得先進制造業(yè)將成為未來的重點發(fā)展方向，如電子信息、通信設(shè)備制造、環(huán)保、新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等，個股有三安光電、星網(wǎng)銳捷、三維絲等。

　　相關(guān)

　　新聞

　　大智慧或被頂格處罰

　　兩類股民可以提出損失索賠

　　11月7日，停牌中的大智慧發(fā)布公告稱，該公司收到證監(jiān)會的《事先告知書》，羅列六大違規(guī)事項，而且證監(jiān)會擬開出定格罰單。

　　有律師人士表示，待證監(jiān)會正式處罰下達后，兩類受損的股民可以提出索賠。

　　根據(jù)大智慧發(fā)布的公告，經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查，2013年大智慧涉嫌提前確認有承諾政策的收入8744.69萬元；2013年以“打新”等為名營銷，涉嫌虛增銷售收入287.25萬元；涉嫌利用與廣告公司的框架協(xié)議虛增2013年收入93.34萬元；延后確認2013年年終獎減少應(yīng)計成本費用2495.43萬元。同時，還涉嫌虛構(gòu)業(yè)務(wù)合同虛增2013年收入1567.74萬元等。

　　證監(jiān)會表示，根據(jù)違法違規(guī)事實，擬對大智慧責令改正，給予警告，并處以60萬元罰款。值得注意的是，60萬元可能是證監(jiān)會對上市公司的頂格罰單。

　　廣東環(huán)宇京茂律師事務(wù)所的謝良律師表示，具體而言有兩種可能的索賠情形：一種是，2015年4月30日及之前買入且在2015年5月4日至5月27日期間賣出而存在虧損的；另一種是，在2015年4月30日前買入且一直持有至2015年5月27日仍未賣出且買入成本高于27.58元的。