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    編者按：十年前，為解燃眉之急，中華保險推出員工持股計劃，極大地緩解了當(dāng)時面臨的資本壓力。十年后，中華保險將上市提上日程，為理順股權(quán)結(jié)構(gòu)，要求員工持股確權(quán)、轉(zhuǎn)讓，并限時完成，轉(zhuǎn)讓價格1.7元/股，員工持股每股回報僅0.7元。

　　對此，北京商報報道稱，中華保險員工股確權(quán)方案事先未找員工商量且轉(zhuǎn)讓價格過低，引起不少員工股持有人的不滿，甚至引發(fā)集體維權(quán)。

　　十年前為解燃眉之急推員工持股

　　早在2000年左右，中華保險采取粗放型經(jīng)營方式，推動業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2006年先后經(jīng)歷高速擴(kuò)張后出現(xiàn)巨額虧損，當(dāng)時正值保監(jiān)會為了防范行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，提出了償付能力監(jiān)管，對于業(yè)務(wù)發(fā)展較快的保險公司資本補(bǔ)充提出了更高要求。

　　中華保險因為大股東資本補(bǔ)充能力有限，于是拓展公司融資渠道，推出員工持股方案。當(dāng)時的方案顯示，2005年12月5日，作為員工持股平臺的新疆華聯(lián)注冊成立，注冊資本51930萬元，新疆華聯(lián)作為員工持股公司，共向中華保險注入資金超過5.3億元，極大緩解了當(dāng)時中華保險的資本壓力。

　　2012年保險保障基金、東方資管先后入駐中華保險，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營虧損的同時，中華保險集團(tuán)化之路逐漸走上正軌，謀劃上市、引入戰(zhàn)投、出售員工股的戰(zhàn)略計劃也逐漸浮出水面。2013年東方資產(chǎn)入主成為中華保險大股東。隨后，中華保險進(jìn)入了人事調(diào)整期，保險集團(tuán)架構(gòu)也在搭建，成功拿到壽險牌照，被視為東方資產(chǎn)重要的主營業(yè)務(wù)，公司上市提上日程。

　　據(jù)了解，當(dāng)時推出的《新疆華聯(lián)持股管理辦法》，沒有規(guī)定員工持股期限以及期限屆滿后的處置方式、權(quán)益實現(xiàn)方式，也沒有規(guī)定持股員工發(fā)生死亡、辭職、辭退、退休等不再適合持有員工股的情況的處置方式。

　　十年后為上市低價強(qiáng)買員工持股

　　今年10月，中華保險提出員工持股確權(quán)、轉(zhuǎn)讓，該公司下發(fā)了一系列方案材料，包括新疆華聯(lián)員工持股確權(quán)方案、員工持股確權(quán)操作手冊 、公證方案、股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況確認(rèn)書等，以每股1.7元價格進(jìn)行包銷。

　　有中華保險員工股持有人指出，經(jīng)過十年發(fā)展，公司要計劃上市，卻強(qiáng)求老員工轉(zhuǎn)讓股份，并不合理，而考慮通脹的因素，以稅前1.7元/股的價格轉(zhuǎn)讓顯然太低，況且此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)也沒有與員工股持有人進(jìn)行商量。

　　事實上，當(dāng)2005年中華保險實施員工持股計劃時，曾宣傳“員工出資的預(yù)計年回報率不低于6%，但任何投資行為均有風(fēng)險，此次員工出資的風(fēng)險主要取決于中華保險未來的發(fā)展”。中華保險表示，經(jīng)測算，新疆華聯(lián)轉(zhuǎn)讓中華保險股權(quán)的價格雖然與部分員工預(yù)期有一定差距，但是基本可以滿足當(dāng)初宣導(dǎo)的回報率6%的預(yù)期。

　　北京商報報道稱，目前中華保險正在強(qiáng)推這一方案，內(nèi)部給出了員工股持有人確權(quán)最后時限為11月16日。甚至將員工股確權(quán)列入領(lǐng)導(dǎo)干部年度績效考核當(dāng)中。為此，中華保險員工股持有人均出謀劃策，建議“齊心協(xié)力、統(tǒng)一行動”，要迅速將員工股持有人維權(quán)聲明方案上交相關(guān)部門，公開明確表達(dá)合法訴求。

　　有律師稱，單純的確權(quán)與出售股權(quán)無關(guān)，如果確權(quán)申請書上同時要求轉(zhuǎn)讓股份，則簽名后不再享有股權(quán)，對于新疆華聯(lián)是否有權(quán)強(qiáng)行處理拒絕轉(zhuǎn)讓股東所擁有的股權(quán)，各股東應(yīng)一起同時向新疆華聯(lián)和各自的代持人發(fā)函不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)，最重要的是先內(nèi)部統(tǒng)一訴求。

　　A股上市存障礙 或登陸H股

　　2013年東方資產(chǎn)入主成為中華保險大股東，公司經(jīng)營逐漸向好。有消息稱，中華保險已將上市提上日程，敲定為2016年。

　　隨著上市臨近，理順股權(quán)結(jié)構(gòu)成為中華保險必然的選擇。證監(jiān)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第十三條規(guī)定，發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。

　　事實上，對于員工持股，相關(guān)政策并非一刀切。今年9月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》，提出探索實施混合所有制企業(yè)員工持股試點的意見，不過員工持股“優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)和科技服務(wù)型企業(yè)開展試點”，保監(jiān)會也發(fā)布了《關(guān)于保險機(jī)構(gòu)開展員工持股計劃有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)，但像中華保險此類公司的普通員工持股沒有明確提及。

　　有中華保險人士稱，現(xiàn)在公司還沒有真正甩掉虧損包袱，按照A股上市規(guī)則，沒有完全消化歷史虧損的企業(yè)，不可能在A股上市，因此中華保險沒有A股上市計劃。即使上市，也可能在監(jiān)管批準(zhǔn)后先行在H股上市，流通的僅是H股，新疆華聯(lián)作為內(nèi)資股東所持有的股份，根據(jù)現(xiàn)有法律和政策規(guī)定無法流通轉(zhuǎn)讓。

　　他山之石：中國平安員工持股推行順利

　　與中華聯(lián)合保險相比，中國平安的員工持股計劃更為人所知。上世紀(jì)90年代，中國平安就曾推出員工受益所有權(quán)計劃，最后一次大規(guī)模員工持股發(fā)生在2000年前后，總共約有1.9萬名員工參與，持股數(shù)約為8.59億股，2007年中國平安在A股上市，2010年員工所持股份開始解禁，不少員工陸續(xù)退出實現(xiàn)收益。

　　2014年6月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》鼓勵上市公司開展員工持股計劃后，中國平安再次推出員工持股計劃，為期6年，每年一期，鎖定期為12個月，擬覆蓋1000名員工。

　　有分析人士認(rèn)為，中國平安的員工持股之所以相對順利推行，是因為其在計劃的設(shè)計中借鑒了合適的國外經(jīng)驗，而且上市公司的身份提供了退出渠道。

　　今年7月，保監(jiān)會公布《通知》，對于期限屆滿后的權(quán)益處置方式的規(guī)定為：上市公司的員工持股處置主要通過二級市場出售方式實現(xiàn)，非上市公司處置的主要途徑是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但并未就轉(zhuǎn)給內(nèi)部或外部人作更為明確的規(guī)定。

　　保監(jiān)會明確，開展員工持股，意在讓員工分享公司發(fā)展成果，提高其勞動積極性，提升公司凝聚力和行業(yè)競爭力。業(yè)內(nèi)人士表示，員工持股計劃是現(xiàn)代企業(yè)管理的有效工具，而保險業(yè)作為人才密集型和技術(shù)密集型行業(yè)，更是迫切需要通過員工持股建立利益共享機(jī)制，提升保險公司經(jīng)營效率和綜合實力。