根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至目前，今年保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)已達(dá)到2440億元，同比增長(zhǎng)95%，已超去年全年水平。有分析人士認(rèn)為，從今日公布的前9月數(shù)據(jù)來(lái)看上市險(xiǎn)企保費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)，即將公布的三季報(bào)中上市險(xiǎn)企有望保持盈利較高增長(zhǎng)。而對(duì)于行業(yè)快速上升的退保率問(wèn)題，分析人士認(rèn)為，下半年退保率通常不會(huì)高于上半年，且如果是產(chǎn)品現(xiàn)金價(jià)值增長(zhǎng)原因引發(fā)的退保率上升，通常都會(huì)在保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債管理中有相應(yīng)的預(yù)期和管理預(yù)案。

　　四大A股上市險(xiǎn)企近日陸續(xù)發(fā)布公告，披露前9月保費(fèi)收入情況。數(shù)據(jù)顯示，四大上市險(xiǎn)企前9月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入8619億元，同比增長(zhǎng)13.44%，略低于上半年14.25%的增幅。從各家險(xiǎn)企增速來(lái)看，中國(guó)平安居首，前9月原保費(fèi)增速為18.22%，中國(guó)人壽居次，前9月原保費(fèi)增速14.43%；新華保險(xiǎn)居三，前9月原保費(fèi)增速為9.74%；中國(guó)太保居末，前9月原保費(fèi)增速為5.87%。

　　月底之前，A股四上市險(xiǎn)企三季報(bào)將陸續(xù)發(fā)布。在保費(fèi)增速較高的背景下，有研究人士認(rèn)為，上市險(xiǎn)企有望繼續(xù)在三季報(bào)上保持盈利較高增長(zhǎng)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席梁濤日前在“2015首屆中德保險(xiǎn)研討會(huì)”透露，截至目前，今年保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)已達(dá)到2440億元，同比增長(zhǎng)95%，已超去年全年水平。從上市險(xiǎn)企中報(bào)靚麗表現(xiàn)看，盈利數(shù)據(jù)向好也是大概率事件，華融證券分析師趙莎莎此前指出，受益于上半年資本市場(chǎng)火爆，上半年四家A股上市險(xiǎn)企投資收益同比增長(zhǎng)均超六成，投資收益大漲提振凈利潤(rùn)增速，使其較上年同期明顯提升。同時(shí)，四家險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值明顯提升，營(yíng)銷(xiāo)員隊(duì)伍也明顯增長(zhǎng)。

　　但值得注意的是，保費(fèi)增長(zhǎng)的同時(shí)，退保率也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。普華永道發(fā)布的《2015年上半年保險(xiǎn)公司半年報(bào)分析》報(bào)告顯示，2015年上半年，國(guó)壽股份的退保金和退保率分別為71781百萬(wàn)元、4.0%；平安人壽為11173百萬(wàn)元、1.3%；太保壽險(xiǎn)為17137百萬(wàn)元、3.1%；新華人壽為39422百萬(wàn)元、7.2%；太平壽險(xiǎn)為20229百萬(wàn)元、8.6%。而事實(shí)上，若追溯以上保險(xiǎn)公司2014年、2013年和2012年各上半年的退保率可以發(fā)現(xiàn)，上市保險(xiǎn)公司退保率整體上呈上升趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，新華人壽退保率增速較快。高華證券一份研報(bào)認(rèn)為，2015 年上半年新華人壽退保率較高主要來(lái)自公司2014年上半年銷(xiāo)售的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品，這也令13 個(gè)月續(xù)保率從去年上半年的87%降至85%。從現(xiàn)金流分析，新華保險(xiǎn)的流量退保率(退保金/已賺保費(fèi))達(dá)54.6%，賠付率和傭金支出也維持在較高位置，對(duì)公司的實(shí)際現(xiàn)金流影響較大。退保率同樣上升較快的太平人壽的相關(guān)負(fù)責(zé)人則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者解釋?zhuān)?015年太平人壽依然保持著優(yōu)秀的繼續(xù)率指標(biāo)。此外，公司償付能力充足，上半年償付能力充足率為325%，無(wú)任何現(xiàn)金流壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

　　退保率上升，與理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品退保增加不無(wú)關(guān)系。有業(yè)內(nèi)人士指出，部分壽險(xiǎn)公司前幾個(gè)保單年度曾設(shè)置高現(xiàn)金價(jià)值、零退保費(fèi)用、承諾短期收益，把名義上的長(zhǎng)期分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)異化成一兩年期就可退保且無(wú)損失的理財(cái)產(chǎn)品，而這將使行業(yè)退保長(zhǎng)期處于高位運(yùn)行。

　　對(duì)此，普華永道中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)主管合伙人周星在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，退保率升高原因很多，但有兩個(gè)影響比較大.“一是資本市場(chǎng)影響，如外部投資機(jī)會(huì)增多，投資收益率上升，可能吸引部分投保人將保險(xiǎn)賬戶(hù)資金通過(guò)退保取出轉(zhuǎn)做其他理財(cái)投資；二是產(chǎn)品自身設(shè)定，不同產(chǎn)品以及同一產(chǎn)品在不同期間的現(xiàn)金價(jià)值是不同的。一個(gè)行業(yè)相對(duì)普遍的現(xiàn)象是產(chǎn)品保單現(xiàn)金價(jià)值越接近累積繳納保費(fèi)的時(shí)候，該產(chǎn)品的退保率會(huì)越高?！敝苄潜硎?，退保金和退保率的上升一直是壽險(xiǎn)行業(yè)近年被媒體和分析師關(guān)注的重點(diǎn)，多數(shù)分析的顧慮都是持續(xù)上升的退保率會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來(lái)較大的現(xiàn)金給付壓力。保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)對(duì)每個(gè)產(chǎn)品每一期間都有單獨(dú)的退保率假設(shè)，因此如果是產(chǎn)品現(xiàn)金價(jià)值增長(zhǎng)原因引發(fā)的退保率上升，通常都會(huì)在保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債管理中有相應(yīng)的預(yù)期和管理預(yù)案。對(duì)于下半年的退保率情況，周星認(rèn)為，限于公開(kāi)數(shù)據(jù)不足以及資本市場(chǎng)發(fā)展不確定的原因，下半年退保率不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但根據(jù)往年上市公司公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)，下半年退保率通常不會(huì)高于上半年。