正德人壽近日現(xiàn)身于中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單中，萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品存在網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購的違規(guī)行為而被提及。在投資方面，正德人壽在更名為君康人壽后，在二級(jí)市場延續(xù)了以往風(fēng)格。分析人士認(rèn)為，由于正德人壽在公司治理等方面解決遺留問題需要時(shí)間，而在補(bǔ)充資本方面又有自身訴求，在二級(jí)市場開展一定規(guī)模的投資行為在情理之中。

　　10月16日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布的首次公開發(fā)行股票黑名單公告(2015年第3號(hào))顯示，“正德人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品”作為配售對(duì)象，存在網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購的違規(guī)行為，被列入黑名單6個(gè)月。中國證券報(bào)記者了解到，在《規(guī)范》第四十五條提出，網(wǎng)下投資者在參與網(wǎng)下詢價(jià)時(shí)存在下列情形的，主承銷商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向協(xié)會(huì)報(bào)告。而正德人壽上述行為，與“使用他人賬戶報(bào)價(jià)”、“投資者之間協(xié)商報(bào)價(jià)”等十余種情形一道被列入應(yīng)報(bào)告的情形范圍當(dāng)中。

　　而在正德人壽之前，另有其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也被點(diǎn)名。中國證券報(bào)記者查閱中國證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，2014年12月1日發(fā)布的首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單中，生命保險(xiǎn)資管-國泰人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司-傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品、合眾人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)險(xiǎn)分紅、平安養(yǎng)老-新疆電力公司企業(yè)年金計(jì)劃因存在提交有效報(bào)價(jià)但未參與申購行為，被列入黑名單六個(gè)月。2014年8月25日發(fā)布的首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單中，中國人保資產(chǎn)安心增值投資產(chǎn)品因存在提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購行為，被列入黑名單六個(gè)月。

　　上市公司披露的2015年中報(bào)信息顯示，正德人壽投資二級(jí)市場的資金全部來源于其萬能險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶，“正德人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品”成為15家上市公司的前十大流通股股東。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，正德人壽增持了廣匯能源、晉億實(shí)業(yè)、天原集團(tuán)、中視傳媒，新進(jìn)了德美化工、中電廣通、高鴻股份、華微電子、東華科技、利爾化學(xué)，減持了巨化股份。

　　近期更名為君康人壽的正德人壽連續(xù)布局二級(jí)市場，繼舉牌中視傳媒、東華科技后，又接連增持三特索道，延續(xù)了舉牌熱情。三特索道發(fā)布的公告顯示，8月28日至9月1日，君康人壽通過深交所累計(jì)增持三特索道股份702.27萬股，占三特索道總股本的5.06%，按最低買入價(jià)20.83元/股推算，君康人壽此次舉牌至少耗費(fèi)約1.5億元，且不排除未來12個(gè)月繼續(xù)增持的可能。此前，君康人壽還持有東華科技和中視傳媒5%以上的股份。

　　2014年，因償付能力亮紅燈，正德人壽被叫部分業(yè)務(wù)開展。隨著原總裁鄭永剛的歸位，開始重新布局，經(jīng)歷了三次增資，但公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與銷售渠道被市場質(zhì)疑存在“單一化”傾向。分析人士認(rèn)為，由于正德人壽在公司治理等方面解決遺留問題需要時(shí)間，而在補(bǔ)充資本方面又有自身訴求，在二級(jí)市場開展一定規(guī)模的投資行為也在情理之中。

　　從被舉牌的上市公司角度來看，其投資價(jià)值在分析人士眼中已經(jīng)有所顯現(xiàn)。海通證券分析師林周勇表示，高鐵網(wǎng)逐漸形成，原有自然景區(qū)價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，三特索道業(yè)績將迎來拐點(diǎn)。公司已控制10余處自然景區(qū)資源，隨著高鐵的通車以及合理的開發(fā)，自然資源價(jià)值將逐漸顯現(xiàn)。而長沙—貴陽高鐵通車后的游客增長，有望成為公司最大的利潤來源。從公司業(yè)績來看，此前三特索道收購楓彩生態(tài)時(shí)，大股東向楓彩股東承諾公司2015至2017年凈利潤為正數(shù)，且三年合計(jì)不低于9000萬元(不含楓彩生態(tài))。按照業(yè)績承諾，三特索道下半年至少需實(shí)現(xiàn)權(quán)益利潤2931萬元，而2014年下半年虧損993萬元。林周勇表示，三特索道目前的“資源儲(chǔ)備+布局大城市周邊游+高鐵通車/資源”開始兌現(xiàn)業(yè)績，與其目前的60億市值(按收購?fù)瓿珊蠊杀舅?相比，市值彈性大。