有參會保險機構人士建議：保險公司投資單一藍籌股的比例上限已從占上季度末總資產(chǎn)的5%提至10%，可否將這一規(guī)定進一步放寬至所有可投資股票；放開保險機構進行主動性股指期貨投資，而不僅僅只做套期保值

　　近日保險另類投資新政發(fā)布，涉及股票投資政策的進一步放寬建議，亦被有關保險機構人士提及?！敦斀?jīng)》記者獨家獲悉，9月10日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(下稱“保險資管協(xié)會”)召集多家保險機構人士，討論業(yè)內(nèi)對股市投資的反映和建議，以進一步發(fā)揮機構投資者積極作用，促進股市健康發(fā)展。

　　自6月以來中國內(nèi)地資本市場波動不斷，作為資本市場重要機構投資者的保險機構，亦受波動影響。據(jù)了解，保險資管協(xié)會召集的本次討論，意在匯集業(yè)內(nèi)對股票投資的建議，涉及保險資金投資政策未來調整的各種可能性。但各種政策建議能否被監(jiān)管部門所采納，還需要經(jīng)過相關程序。

　　今年A股波動以來，保險監(jiān)管部門已多次進行窗口指導和連發(fā)新政，以響應穩(wěn)定股市之舉。7月8日，保監(jiān)會發(fā)布《關于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關事項的通知》，放寬了保險資金投資藍籌股監(jiān)管比例，將符合條件的保險公司投資單一藍籌股的比例上限，由占上季度末總資產(chǎn)的5%提至10%。投資權益類資產(chǎn)達到30%比例上限的，則可進一步增持至權益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%。此外，還同時發(fā)布了《中國保監(jiān)會關于保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與融資融券債權收益權業(yè)務有關問題的通知》，要求保險資產(chǎn)管理公司與證券公司開展融資融券債權收益權轉讓及回購業(yè)務的，不得單方強制要求其提前還款。

　　據(jù)了解，在保險資管協(xié)會9月10日召集的討論中，有參會保險機構人士建議，保險公司投資單一藍籌股的比例上限已從占上季度末總資產(chǎn)的5%提至10%，可否將這一規(guī)定進一步放寬至所有可投資股票。

　　根據(jù)保監(jiān)會關于藍籌股的新規(guī)，目前滿足可投資條件的藍籌股僅有百余只，且多為200億以上的高市值股票。藍籌股一向是大型保險公司的重倉品種，中小保險機構受自身總資產(chǎn)較小的限制，很難大量投資于大市值藍籌股，更難以達到持股5%的舉牌線。

　　今年上半年，多數(shù)保險機構在股市投資中有不錯的收益，對其利潤貢獻不菲。保監(jiān)會此前披露的數(shù)據(jù)顯示，上半年保險行業(yè)預計利潤增幅2倍以上，其中權益類投資對險資利潤增量貢獻最大。這一點，僅從幾家上市保險公司就可見一斑。諸上市險企中報顯示，截至上半年，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險、中國太平的年化總投資收益率分別為9.06%、8.8%、7.7%、6.6%、10.5%、7.75%。

　　與此同時，諸上市險企的股票投資比例亦有所上升，比如，新華保險的股票和基金投資比例15.3%，比年初上升了 6.3 個百分點。股票投資比例增速更快的則是一些風格激進的中小公司，有的甚至高達20%以上。

　　不過，隨后股市大幅波動，7月份上證指數(shù)下降14.34%，險企的股市投資亦明顯“縮水”。保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月，保險資金運用余額10.17萬億元，比年初增長9.02%，其中股票和證券投資基金1.38萬億元，而在6月時這一余額為1.54萬億元，占比則環(huán)比下降1.28個百分點。有保險公司人士透露，目前行業(yè)的權益類投資占比可能已降至12%左右。7月份時，曾有保險公司投資人士表示，行業(yè)的倉位表現(xiàn)不一，既有風格謹慎保持輕倉的，亦有抄底被套被動重倉的。

　　股指起落、行情不明的當下形勢下，在9月10日的討論中，亦有參會保險公司投資人士建議，放開保險機構進行主動性股指期貨投資，而不僅僅只做套期保值。

　　2013年平安資產(chǎn)管理公司首家獲得股指期貨運用資格，隨后多家保險機構相繼取得資格，但從目前來看，股指期貨的投資配置還很少。此前一位保險監(jiān)管部門人士曾表示，保險機構對股指期貨的積極性不高。

　　險企對股指期貨的積極性不高，一個原因在于，險資對于股指期貨僅限于套期保值。股指期貨目前已成為期貨市場的主力品種，2014年滬深300股指期貨的成交額達163萬億元。隨著上證50、中證500合約的上線，股指期貨將成為不可忽視的投資品種。有業(yè)內(nèi)人士指出，目前國內(nèi)股指期貨市場的散戶化特征明顯，險資作為專業(yè)機構理應發(fā)揮自身專業(yè)化能力上的相對競爭優(yōu)勢，在風控和安全性基礎上積極參與股指期貨市場投資。

　　在7月的新聞通氣會上，曾于瑾曾表示，對于未來或將面臨的各種挑戰(zhàn)，保監(jiān)會還有許多政策儲備，"政策工具箱里面準備都很充足"。