上市險(xiǎn)企在海外投資方面規(guī)劃已久并相繼發(fā)力，借助監(jiān)管政策放開的機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎尋找投資機(jī)會(huì)。公開市場(chǎng)權(quán)益類產(chǎn)品、外國公司債券已經(jīng)分別成為保險(xiǎn)資金境外投資股市、債市中的重要部分，境外房地產(chǎn)投資也成為極為關(guān)注的方面。在投資方式上，委托投資和直接投資“雙管齊下”被業(yè)內(nèi)所看好。保險(xiǎn)公司人士認(rèn)為，從長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置角度出發(fā)，增加海外投資比例可以有效利用全球市場(chǎng)內(nèi)各類投資機(jī)會(huì)，分散境內(nèi)投資組合風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)不變的前提下提高險(xiǎn)資整體收益的目標(biāo)。

　　尋覓海外投資機(jī)遇

　　險(xiǎn)企海外投資案例在逐漸增加，上市公司頻頻現(xiàn)身。在監(jiān)管政策的放開和風(fēng)險(xiǎn)控制的背景下，各家公司都在謹(jǐn)慎尋找機(jī)會(huì)，適時(shí)出手。與此同時(shí)，保險(xiǎn)資金境外投資在延續(xù)2014年以來的漲勢(shì)，各方面指標(biāo)屢屢創(chuàng)下新高。公開市場(chǎng)權(quán)益類產(chǎn)品、外國公司債券已經(jīng)分別成為保險(xiǎn)資金境外投資股市、債市中的重要部分。

　　中國人壽財(cái)務(wù)總監(jiān)楊征在公開場(chǎng)合表示，近年來，監(jiān)管政策放開為中國人壽進(jìn)行全球化資產(chǎn)配置提供可操作的平臺(tái)。從資產(chǎn)負(fù)債的匹配、進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)以及通過投資安排獲取超額收益的角度來說，海外投資都會(huì)提供新的機(jī)會(huì)，但其中也蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)管允許的條件下，中國人壽正在著手推進(jìn)海外投資工作，未來將積極穩(wěn)妥地逐步提升海外資產(chǎn)配置的比例，海外投資將常態(tài)化，“我們對(duì)于海外投資的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)很嚴(yán)，主要是試驗(yàn)性質(zhì)的，先試起來再說，這也符合我們的一貫風(fēng)格。”

　　境外房地產(chǎn)投資成為保險(xiǎn)業(yè)極為關(guān)注的方面，但投資方出手始終謹(jǐn)慎。保險(xiǎn)公司人士表示，房地產(chǎn)資產(chǎn)由于具有相對(duì)穩(wěn)定的租金收益，與其他資產(chǎn)類別的相關(guān)性低、抗通脹等特性，是保險(xiǎn)資金戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的重要資產(chǎn)類別之一。目前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、融資環(huán)境寬松，發(fā)達(dá)國家門戶城市核心物業(yè)的資產(chǎn)估值和價(jià)格都處于高位，投資核心物業(yè)要謹(jǐn)慎選擇。同時(shí)，保險(xiǎn)資金境外投資的核準(zhǔn)取消或仍需一個(gè)過程，如果松綁到位，將為保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來巨大機(jī)遇。目前，保險(xiǎn)公司也在考察選擇標(biāo)的方面普遍謹(jǐn)慎。

　　保險(xiǎn)公司投資部門人士認(rèn)為，在戰(zhàn)術(shù)配置層面，房地產(chǎn)的中期預(yù)期收益要根據(jù)未來的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和目前市場(chǎng)估值水平對(duì)長(zhǎng)期預(yù)期收益做合理調(diào)整；戰(zhàn)術(shù)層面則可利用地域、子資產(chǎn)類別、資金結(jié)構(gòu)等投資策略爭(zhēng)取獲得超額收益。目前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、融資環(huán)境寬松，發(fā)達(dá)國家門戶城市核心物業(yè)的資產(chǎn)估值和價(jià)格都處于高位，投資核心物業(yè)要謹(jǐn)慎選擇。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可關(guān)注具有更高相對(duì)投資價(jià)值的區(qū)域和策略。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，應(yīng)關(guān)注所投區(qū)域的經(jīng)濟(jì)基本面以及匯率、利率，特別是未來利率上漲對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。

　　委投、直投雙管齊下

　　北京大學(xué)中國保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究中心發(fā)布的《中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告2014》提出，2014年的保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革將更多體現(xiàn)在保險(xiǎn)公司自身業(yè)務(wù)模式、投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理等軟實(shí)力的提升，保險(xiǎn)資金應(yīng)在提升大類資產(chǎn)配置能力和適時(shí)加大海外投資布局力度等方面提升資金運(yùn)用的收益率水平和穩(wěn)定性，適當(dāng)控制債權(quán)計(jì)劃規(guī)模增速，抓住經(jīng)濟(jì)下行周期的債券投資機(jī)會(huì)，適時(shí)加大海外資產(chǎn)投資的布局力度。

　　委托投資和直接投資雙管齊下的方式正被業(yè)內(nèi)所看好。一位大型保險(xiǎn)集團(tuán)投資部門負(fù)責(zé)人表示，中國保險(xiǎn)公司可結(jié)合各自的內(nèi)部資源配備、投資標(biāo)的特性、投后管理所需資源綜合考量，選擇合適的投資模式。

　　中國平安集團(tuán)副董事長(zhǎng)孫建一表示，2015年將加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)趨勢(shì)研究，做好資產(chǎn)負(fù)債匹配，重點(diǎn)抓好資本市場(chǎng)及海外非資本市場(chǎng)的投資機(jī)遇，加大海外投資和委外投資力度，尋找優(yōu)質(zhì)、估值相對(duì)便宜的資產(chǎn)，并嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步提升收益水平。中國平安集團(tuán)首席律師、秘書姚軍表示，2015年中國平安將繼續(xù)密切跟蹤研究境外市場(chǎng)，在審慎控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上加大海外配置的力度與速度，在有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)全球多資產(chǎn)類別的分散化配置戰(zhàn)略，從而提高險(xiǎn)資整體收益。