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可賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)為現(xiàn)貨保險(xiǎn)

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-09-02 03:27:23  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：鄭夢(mèng)琦

　　雖然昨日50ETF尾盤拉漲、收陽(yáng)線，但認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約價(jià)格多數(shù)下跌，而認(rèn)沽期權(quán)合約價(jià)格多數(shù)上漲。其中，9月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)9月2250”收盤報(bào)0.0621元，下跌0.0058元，跌幅為8.54%；9月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽9月2250”收盤報(bào)0.2616元，上漲0.0082元，漲幅為3.24%。

　　昨日，上證50ETF低開高走，尾盤大幅拉升，收五連陽(yáng)，成交小幅改善。價(jià)格較上一交易日上漲0.019元或0.86%。

　　光大期貨劉瑾瑤認(rèn)為，出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要是因?yàn)槠跈?quán)的價(jià)格不僅與行權(quán)價(jià)格和標(biāo)的市價(jià)的價(jià)差有關(guān)，也與波動(dòng)率有關(guān)。認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動(dòng)率走高推升認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格。上周周初，50ETF價(jià)格暴跌曾大幅推升認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率。隨著標(biāo)的價(jià)格反彈，認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)回落，但認(rèn)沽期權(quán)合約隱含波動(dòng)率短暫下降后再度回升。

　　劉瑾瑤表示，周三為小長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易日，為了防范“小長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)”，建議持有50ETF或藍(lán)籌股的投資者可以賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)為現(xiàn)貨部位進(jìn)行保險(xiǎn)。由于備兌策略無(wú)需額外繳納現(xiàn)金保證金，資金占用少。同時(shí)，投資者賣出期權(quán)的權(quán)利金收入可以起到降低現(xiàn)貨持倉(cāng)成本的效果。

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